5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林资(zī)产(chǎn)递交了截(jié)至2023年3月31日的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超(chāo)千亿元(yuán)人民(mín)币的对冲(chōng)基金机构，亦(yì)是内地少(shǎo)有(yǒu)的进行大手笔(bǐ)持(chí)有美股(gǔ)的(de)买方机构之一，景林的(de)动向受到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报告期(qī)内(nèi)，景林(lín)资(zī)产(chǎn)整(zhěng)体持仓规(guī)模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美元规模(mó)，环比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年(nián)一季度末(mò)，景(jǐng)林资产(chǎn)在(zài)美股市场持有(yǒu)34家上市公(gōng)司的股票。其(qí)中，前十大持仓标(biāo)的在(zài)总市值中的占(zhàn)比下降到(dào)77.89％，上季度这(zhè)一(yī)数(shù)据为82.33％。

　　一季度(dù)，景(jǐng)林(lín)共建仓(cāng)5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林(lín)资产一季度前五大卖出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓(cāng)前十(shí)大重仓股分(fēn)别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美(měi)股头号重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景林(lín)资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上(shàng)季度(dù)持(chí)仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增持(chí)拼(pīn)多多。2022年二季度(dù)增持拼多(duō)多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多也不负众望，从股价(jià)表(biǎo)现看(kàn)，拼多(duō)多去年(nián)二、三(sān)、四季度(dù)分(fēn)别上涨54.1％乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势(shì)头在今(jīn)年2月初(chū)便戛然而(ér)止了，景(jǐng)林(lín)资产在此前“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之(zhī)际(jì)进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的英伟达(dá)，空降前十大重仓股第七位，一口(kǒu)气买入(rù)32.53万股(gǔ)，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至(zhì)5月12日，今(jīn)年以来英伟(wěi)达累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育(yù)股(gǔ)，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景(jǐng)林资产在美股的操作中(zhōng)，最为(wèi)亮(liàng)眼的当(dāng)属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季(jì)度末，景林资(zī)产(chǎn)持(chí)有新东方430万股，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期(qī)末持股市值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一跃(yuè)成为景(jǐng)林资产的(de)第二大重仓(cāng)股(gǔ)。与此同(tóng)时(shí)，景林资产一(yī)季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股(gǔ)价均处于(yú)震荡(dàng)态势，并无太(tài)多亮(liàng)眼表现。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)认为，从全行业来看，不同年龄层的(de)用户对(duì)“教育”的需求依然(rán)旺盛，除了(le)应对考试，还包括开拓(tuò)眼(yǎn)界、增长知(zhī)识、潜(qián)力挖掘、提升综合能力等。双减(jiǎn)政策推行之后(hòu)，目前行(xíng)业政(zhèng)策环境趋于稳定，但过(guò)程中(zhōng)很多公司退(tuì)出离开，使得行业(yè)竞争格局(jú)趋缓(huǎn)，对于存量公(gōng)司有利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来说(shuō)，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护城河依然(rán)很深。个别头部(bù)企业在(zài)K9学科之(zhī)外(wài)的教育领域业务基础扎实，原有的(de)留学(xué)等业务恢(huī)复增长，同时素质教育、直播电商业务等新(xīn)业务成为新(xīn)的增长(zhǎng)驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时(shí)账上(shàng)资金充足(zú)，当(dāng)时的(de)估值(zhí)下有足够的安全(quán)边(biān)际。在过去(qù)几个(gè)季度的财报中，我(wǒ)们看到了相(xiāng)关(guān)的(de)积极信号。”景(jǐng)林资产(chǎn)表示(shì)。

　　值得一提的是(shì)，高毅资产(chǎn)对于教育领域也颇为(wèi)看(kàn)好，但是标的选择似(shì)乎与景(jǐng)林资产(chǎn)存在(zài)分歧。

　　美(měi)国(guó)证券交易(yì)委员会公开(kāi)资料显示，截至今年一(yī)季(jì)度末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去(qù)年底减(jiǎn)仓(cāng)超(chāo)10万股，减仓(cāng)比例(lì)接近三(sān)成。而一(yī)季度高毅资(zī)产大举买(mǎi)入近156万股好未来(lái)，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难(nán)眠，炮轰市(shì)场投机(jī)之风

　　自五一乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思(yī)节过(guò)后，传媒、游戏(xì)板块成(chéng)为资金炒作AI的重点(diǎn)方向(xiàng)，中(zhōng)特估支(zhī)线也(yě)由暗转明(míng)，晋升市(shì)场第二大主线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景不长，本周中(zhōng)特估仅热闹了(le)一两天，随后便开始持续下(xià)跌，传媒、游戏(xì)板块更(gèng)是大幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗(luó)列(liè)，不构成任何投资(zī)建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结(jié)。周三时，市场成交量尚(shàng)且保持在(zài)1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡(dǒu)然(rán)跌破(pò)万亿(yì)，5月11日和5月12日成(chéng)交(jiāo)额连(lián)续两日萎缩(suō)，分别(bié)为(wèi)8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧(jù)降温，市场(chǎng)观点认为(wèi)，主要原(yuán)因是5月(yuè)11日晚间发布(bù)的金融数据大(dà)幅低于预(yù)期。

　　据(jù)国(guó)盛证券(quàn)，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽(suī)然(rán)同比多(duō)增734亿元，但是考虑到(dào)去年4月基数的异常，因而与往年(nián)相(xiāng)比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再(zài)度成为信贷回落(luò)的主(zhǔ)要原(yuán)因。而企业中(zhōng)长期贷款继(jì)续保持(chí)同(tóng)比多增，4月(yuè)同(tóng)比多(duō)增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称(chēng)，4月(yuè)下(xià)旬票据利率先下后(hòu)上，并不意(yì)味着贷(dài)款好(hǎo)转了(le)，主要因(yīn)为今(jīn)年国股行NIM和营(yíng)收(shōu)压力很大，一直在压降票据(jù)等低效资(zī)产(chǎn)，对分行收票额度控制很严。4月(yuè)前(qián)两旬(xún)已经收了很(hěn)多票，后面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票(piào)据已(yǐ)经快要(yào)接近(jìn)零(líng)利(lì)率了(le)，信(xìn)贷再度出(chū)现(xiàn)深度负增长，这是4月信(xìn)贷(dài)斜率过于陡峭化产生的后果，5月份(fèn)的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信用的(de)信号出现，而这可(kě)能还需要一定的时间。

　　当前市(shì)场存量资金博弈的背景不改，而两(liǎng)大(dà)主(zhǔ)线人工(gōng)智(zhì)能和中特估(gū)，今年已然(rán)累计不(bù)小的(de)涨幅(fú)。中(zhōng)特估这边(biān)，本月还有多只(zhǐ)央企(qǐ)ETF等待进场，而(ér)人(rén)工智能这(zhè)边(biān)，在未(wèi)有增量(liàng)资(zī)金进场(chǎng)的情(qíng)况之下，再(zài)想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌(diē)之后，但斌(bīn)更是(shì)罕见的在(zài)深(shēn)夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基(jī)金经理的难处(chù)，在业绩和投资(zī)信仰(yǎng)之(zhī)间无法两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场(chǎng)投(tóu)机之风大盛，认(rèn)为当下市场交易机制应要有(yǒu)所改(gǎi)变(biàn)。

　　相信，这不(bù)仅仅(jǐn)只(zhǐ)是但总一个(gè)人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买(mǎi)在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上(shàng)大热的(de)人(rén)工智能(néng)，游资炒(chǎo)作的“星辰(chén)大海”，根本不符合他们(men)的机构(gòu)审美。直白点(diǎn)说，市场根本就是绕着(zhe)公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难(nán)言.......

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