5月迎来(lái)开门红(hóng)，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能(néng)源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业(yè)板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一(yī)定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算机板块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概(gài)念(niàn)笑到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和(hé)五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火爆(bào)有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的(de)金(jīn)股标(biāo)的集中度来(lái)看，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家及以上(shàng)的机(jī)构共(gòng)同(tóng)推荐。其中三只(zhǐ)传没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间媒股同时(shí)获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏(xì)）有望放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如(rú)近几期(qī)，主要与大(dà)盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端(duān)行情的(de)演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获(huò)得(dé)4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅(fú)为(wèi)正，腾讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么走？机构多数持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向(xiàng)做了预(yù)判，综合多家(jiā)观点，券商(shāng)们对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐较(jiào)多的行业是(shì)电气(qì)设(shè)备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对地(dì)产股的(de)走势机(jī)构有分(fēn)歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则(zé)因有事(shì)件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到(dào)10月股票市场的相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发(fā)现了(le)明显的“Se没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间ll in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表现，则四(sì)年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微(wēi)刺激(包括重(zhòng)大项目的(de)陆续推出和开工(gōng))不会(huì)停止;同时(shí)，管理(lǐ)层对(duì)信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度(dù)正(zhèng)在(zài)降低，但在投资(zī)缺口重回下(xià)行通道、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利释(shì)放(fàng)非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要(yào)么增加资(zī)本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资(zī)本会带来股票供(gōng)给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据(jù)显示(shì)经济下行压力(lì)暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意(yì)味(wèi)着流动性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增(zēng)加股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医(yī)药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确(què)定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料(liào)等(děng)白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一(yī)些积极因(yīn)素正出(chū)现，将给(gěi)市(shì)场带来一些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理(lǐ)层(céng)的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特(tè)征没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌(diē)后5月有些积极因素(sù)出现(xiàn)，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将继(jì)续;其次，前(qián)期(qī)小(xiǎo)批多次(cì)的微刺激(jī)下，市场对短(duǎn)期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难以对冲来自房地产等领域带来的(de)经济下行动能(néng)，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革和(hé)结构调整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要目(mù)标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都有不利(lì)影响。监管(guǎn)部门的维稳(wěn)措施(shī)亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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