金融界5月11日消息 央行(xíng)今(jīn)日发(fā)布2023年4月(yuè)份金融数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低(dī)0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分点(diǎn)。初(chū)步统计，2023年4月社会融资规模增(zēng)量(liàng)为(wèi)1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿(yì)元。其中，对实体(tǐ)经济发放的人民币贷款增加(jiā)4431亿(yì)元，同比多增(zēng)729亿元；对实体经济发放的外币(bì)贷(dài)款折合人民(mín)币减少319亿(yì)元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份(fèn)人民币存款减(jiǎn)少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿元(yuán)，非金融企业(yè)存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非(fēi)银(yín)行业金融机构(gòu)存款增(zēng)加2912亿(yì)元。4月末，外币存款余额881924V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外(wài)币存款(kuǎn)减少296亿美元，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同(tóng24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电)比回落，主因居(jū)民存款13个月(yuè)以(yǐ)来同比(bǐ)首次转为减少，但更(gèng)可能重回(huí)表(biǎo)外(wài)资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样(yàng)处于“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点(diǎn)评(píng)如下：在(zài)经历了(le)一(yī)季度的爆发式增长后，信贷在4月明(míng)显回落。从结(jié)构上来看，居民(mín)部门再次“缩表(biǎo)”，不(bù)过(guò)企业中(zhōng)长期(qī)贷款有较强韧性(xìng)。信贷回落(luò)可(kě)能是因为一(yī)季度(dù)透支了部(bù)分银行信贷(dài)额度和企业信贷需求，而且4月地产销售(shòu)也边际走弱。社融增速(sù)与上月(yuè)持平，非标融资(zī)持续好转(zhuǎn)。M2增速在(zài)高基(jī)数(shù)下回落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认(rèn)为(wèi)，M2同比回落主(zhǔ)因居(jū)民存款(kuǎn)13个月以来(lái)同比首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度(dù)同样处于“N型(xíng)”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民贷(dài)款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点。4月(yuè)M1同比(bǐ)回升0.2个(gè)百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源于(yú)个人(rén)存(cún)款的流出(chū)而非(fēi)企业活期(qī)存(cún)款大幅改善，和地产销售(shòu)的再度转冷有关。

　　4月份人民币(bì)存(cún)款大幅(fú)减少的问题，中信证(zhèng)券认为(wèi)是(shì)季节(jié)性波动。因为银行倾向于让(ràng)理财产品在季(jì)末到期(qī)，使资金(jīn)回流成存款，以应对(duì)考核，然(rán)后在下季初发(fā)行新的(de)理财(cái)产品承接。因(yīn)此居(jū)民存款在(zài)季(jì)末(mò)季初常(cháng)出现波(bō)动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反(fǎn)映了(le)企业经营(yíng)活跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观与(yǔ)中信证券(quàn)看(kàn)法较为一致，招(zhāo)商宏(hóng)观表(biǎo)示居民存款减少符合季节(jié)性规律。在本月(yuè)数据中，居民端出现(xiàn)了新增存款，新增(zēng)贷款同时(shí)收缩的情(qíng)况。从历史规律来看，4月及7月一(yī)般是居民存款(kuǎn)减少(shǎo)的时点。以4月为(wèi)例，今年(nián)1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前(qián)无法从4月数(shù)据得出类似居民加速偿(cháng)还房(fáng)贷等结论。

　　对于居民存款的去(qù)向问题，申万宏源分析认为4月居民存款(kuǎn)减少更可(kě)能去向表外(wài)资(zī)产(chǎn)，而非(fēi)消(xiāo)费(fèi)领(lǐng)域。

　　对于4月的信(xìn)贷结(jié)构问(wèn)题，招(zhāo)商(shāng)宏观表示在放(fàng)缓(huǎn)的信贷投放中，结构特征依(yī)然明显。企业中长期贷款贡献了新(xīn)增信贷(dài)的绝大部(bù)分，居民端中长期信贷出现(xiàn)收缩。这(zhè)种结构(gòu)特征(zhēng)反映了居民端(duān)在前期购房需求脉冲式(shì)释放后信心仍(réng)然不足的(de)情(qíng)况。如(rú)果没有(yǒu)进一步的政策(cè)支撑，不排(pái)除居民端新增信贷量会(huì)持(chí)续维持在低位。

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