AI板块成(chéng)为2023年(nián)最火爆的板块，吸引人全市(shì)场的目光。

　　随之而(ér)来的是，不(bù)仅不少上市公司宣布试水人工智能、基(jī)金经理开(kāi)始布(bù)局AI概念，也有基(jī)金(jīn)公(gōng)司尝试以(yǐ)AI试水投资者关(guān)系管理，更有基金经(jīng)理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基金(jīn)2023年一季(jì)度(dù)报中，无(wú)论是成长派、还(hái)是价值派(pài)，众多基(jī)金(jīn)经理均谈(tán)及对AI投资机遇(yù)。各(gè)大(dà)派别基金经理(lǐ)均认(rèn)可AI所带来的颠(diān)覆性影响，并看好其中长期投(tóu)资价值，但(dàn)是对于短期人工(gōng)智能极(jí)致(zhì)行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算g>基(jī)金经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐(lè)公布2023年一季报，引人关注的是，季报(bào)中(zhōng)部分内容使用了AI撰写。

　　季报(bào)中明确(què)写道，这段(duàn)AI生成(chéng)的内容(róng)阐述(shù)了(le)人(rén)工智能对各个行(xíng)业的改变(biàn)，比如医疗、教育、工(gōng)业生产(chǎn)、环境保护和可持续发展，以及新能源开(kāi)发和利用等领域。文中表(biǎo)示，人工智能领域的(de)快速发(fā)展为全球带来无(wú)数机遇和挑战，将极(jí)大地(dì)影响我们的生活方式和社会发展，为(wèi)确保AI技(jì)术的健康、可持续发(fā)展，需要(yào)建(jiàn)立完善的法律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对挑战的同(tóng)时，也应抓住人工(gōng)智能带来(lái)的(de)机遇(yù)，共同(tóng)推动这(zhè)一领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金经理(lǐ)王贵重在季(jì)报中也明确(què)表(biǎo)示，产业方向(xiàng)1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算上，我(wǒ)们坚定的看好人(rén)工智能对各个(gè)行业的改(gǎi)变。他还(hái)专门谈及，一季(jì)度(dù)进行了(le)一定比例的调仓，方向上主要(yào)是(shì)受益于人工智(zhì)能(néng)的计算(suàn)机和传媒互联网行(xíng)业(yè)。数字化的核(hé)心逻(luó)辑是(shì)提(tí)高(gāo)效率，而高质量发(fā)展的(de)核心(xīn)在于(yú)效率(lǜ)的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数字化、互(hù)联网平(píng)台等提出自己想法。说到数字化时，表示(shì)其本质是利用(yòng)技术的手(shǒu)段，提升(shēng)组织信息计算、存储(chǔ)、传播的效(xiào)率，这是一个长期向上的类消费(fèi)行业，在美国(guó)是一个(gè)和互(hù)联(lián)网(wǎng)行业一(yī)样大规模的产业(yè)。在中国，依然处于产业的早期，但是(shì)我们可(kě)以(yǐ)看到(dào)疫情背景下，大(dà)家越来(lái)越意识到数字(zì)化的(de)重要(yào)性(xìng)。而此(cǐ)轮(lún)数字化将会(huì)和人工智能深度(dù)融合，也(yě)会给(gěi)中国公司带来(lái)发展(zhǎn)的机会。目前整个(gè)板块(kuài)的估值都到了(le)历史最低(dī)的水平(píng)。

　　此次是基金经理(lǐ)首次利用人工智能完成季报，也显(xiǎn)示(shì)出人工智能确实开始方(fāng)方(fāng)面(miàn)面开始影(yǐng)响我(wǒ)们(men)的生活(huó)、工作(zuò)等，是一个(gè)历(lì)史性大浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投(tóu)资(zī)者教育基地宣布成为百度文(wén)心一(yī)言首批生态合作伙伴，鹏华基金投(tóu)教基地(dì)也将通过百度智(zhì)能云接入(rù)文心一言能力，致力于创新(xīn)投资者(zhě)关(guān)系管理新模式，提(tí)升客(kè)户投资体验感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领域(yù)

　　随着人(rén)工智能成(chéng)为(wèi)一季度市(shì)场(chǎng)热点，不少基金经理选择了积(jī)极参与(yǔ)布局，其中，除(chú)了科(kē)技成长派(pài)基金经理(lǐ)，也不乏价值投资派基(jī)金(jīn)经理。

　　从上述(shù)嘉(jiā)实(shí)文体(tǐ)娱乐一季报可以看出，该基金一季度进行了一定(dìng)比例的调(diào)仓，方向上主要是受益(yì)于人工智能的计算机和传媒互联网(wǎng)行业。前十大重仓(cāng)股中，除了海康(kāng)威视(shì)、金(jīn)山办公(gōng)，其余神州(zhōu)泰岳、吉比特(tè)等(děng)8只个股均(jūn)为一季(jì)度(dù)新进。

　　嘉实(shí)文体娱(yú)乐一季报前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　嘉实(shí)大科技(jì)研(yán)究总监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理王贵(guì)重表(biǎo)示，产业方(fāng)向上，坚定看好人(rén)工智能对各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长(zhǎng)期聚(jù)焦的(de)三大需求就(jiù)是能源、信息、生命。从而(ér)衍生(shēng)出看好的5大方(fāng)向，半(bàn)导体、数(shù)字化(huà)、新能(néng)源、互联(lián)网平台、创新药。我们认为，各个细分行业的(de)beta收(shōu)敛(liǎn)之后，竞争力(lì)会重新成(chéng)为最(zuì)重要的增长要(yào)素。另外，我们(men)依(yī)然(rán)旗帜鲜明(míng)的看好港股的机会(huì)，特别是软(ruǎn)件和互联网领域的机会。”王贵(guì)重表(biǎo)示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科(kē)技成长团队中，有不(bù)少(shǎo)基金经理(lǐ)明确看好人工智能带来的投(tóu)资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增强(qiáng)基金经理陈涛在去年下半(bàn)年开(kāi)始(shǐ)增持(chí)软件，当时基本处于估值(zhí)、机构持仓的历史(shǐ)底部(bù)的位置。他(tā)认为，行业在信(xìn)创、数字化、智能化等长期需求(qiú)刺激下将迎来3年以上的(de)景(jǐng)气(qì)周期(qī)，也是(shì)为(wèi)数不多处于成长(zhǎng)前期、对标国际(jì)也还有巨(jù)大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一(yī)轮(lún)AI浪(làng)潮(cháo)将拉(lā)开新一轮(lún)科技创(chuàng)新周期(qī)的序幕，带(dài)来(lái)以十年(nián)为(wèi)维度的产业(yè)变(biàn)革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修复，以软件计算机(jī)为代表的科技板(bǎn)块内会(huì)持续有个股投资(zī)机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉(jiā)实(shí)股(gǔ)票(piào)投研CIO、嘉实新能(néng)源新材料(liào)基金经理姚志(zhì)鹏等也表示，未来，毫无疑问人(rén)工(gōng)智能和可再(zài)生能源将构(gòu)成未来社会(huì)的基石(shí)。在当下(xià)，随着经济的企稳和新(xīn)人工智能浪潮的进入，未来新的产业机(jī)会将进入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一派。他在一季报中表示(shì)，随(suí)着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基金维持了(le)较高仓位，对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份新(xīn)入兴全合(hé)润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中(zhōng)，澜起科技、中际旭(xù)创，是2022年年(nián)末的(de)0持(chí)仓，直(zhí)接买到了十大重仓(cāng)股。兴(xīng)全合(hé)宜的(de)重仓股上，也体现了对人工智能(néng)相关产业链的挖(wā)掘。澜起科技(jì)、晶晨(chén)股份进(jìn)入十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一(yī)季报前十大重仓股

　　莫海波的(de)万家品质生活在(zài)一季度也进行了(le)调仓(cāng)换股，提高TMT行业结(jié)构占比，减持地产、军(jūn)工比例，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧(mù)渔、军工(gōng)为(wèi)前三大持仓(cāng)，产(chǎn)品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，科大讯飞、三六零(líng)、金山(shān)办公(gōng)、中科曙(shǔ)光等4个(gè)TMT股票进入前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，招商蛇口、保利(lì)发展退出十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因(yīn)，莫(mò)海波表示(shì)，主要是基于对未来2年数字经济的看好。随着(zhe)人(rén)口老龄化与经济(jì)发展模式转变，数(shù)据成为新的生产要(yào)素，高质量发展的核心在(zài)于(yú)全要素生(shēng)产率的提升，充分利用(yòng)好云计算、大数据、人工智能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业(yè)逻辑，通过信息技术(shù)全方位赋能传统行业，从生产(chǎn)和服务端全(quán)面提升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底层的(de)通信(xìn)网络(luò)、算(suàn)力、算法，以及多(duō)样化(huà)的行业应(yīng)用等，这是(shì)一个(gè)系统性工(gōng)程，产(chǎn)业空间较大、持(chí)续(xù)时间较长，是未来具有(yǒu)成长(zhǎng)性的行(xíng)业(yè)之一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基(jī)金权益(yì)投资部(bù)总(zǒng)经(jīng)理陶灿管理(lǐ)的基金也重(zhòng)点布局(jú)了TMT或人工智能相关板(bǎn)块。比如，建信智(zhì)能(néng)生(shēng)活在一季(jì)度(dù)继续调整了行业配置，降低了制造业(yè)、大金融地产行(xíng)业(yè)的配置，增加了(le)消费、TMT 板块的配置，特别是重点布(bù)局了人工智能技术创新(xīn)带来(lái)的相关产(chǎn)业趋势机会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始(shǐ)显现

　　不过，在人工(gōng)智能极致行情演(yǎn)绎(yì)下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基(jī)金经理秦毅虽然在一(yī)季(jì)报中表达了(le)对人工智能的(de)重视，但一季度(dù)并未(wèi)加入对于AI领(lǐng)域的布局(jú)阵营(yíng)。

　　他(tā)表示，过去一(yī)个季度中，以TMT为代表的科技(jì)板(bǎn)块走(zǒu)出了轰轰烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的(de)人(rén)工智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模型路(lù)线(xiàn)的成功，这(zhè)一成(chéng)功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的(de)人工智能的应用领域(yù)得到了极大的拓展，模(mó)型具备了强大(dà)的通(tōng)用(yòng)性。这属于科技史上的一次重大创新，未来多(duō)个行(xíng)业将极大受(shòu)益(yì)于这(zhè)一技术的应用和普及。未(wèi)来我们(men)应该更加重视这一领域的研究和(hé)投资。

　　泓德(dé)臻远(yuǎn)回报一季(jì)度前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　坚持低(dī)估值价(jià)值投资(zī)理念的丘(qiū)栋荣在一季报中也提(tí)到(dào)了对AI的(de)看好，但他的(de)基金持仓中也(yě)鲜少见到对相关板块的布局。他表(biǎo)示(shì)，除复合(hé)国家(jiā)安(ān)全自主(zhǔ)可控和(hé)产业趋势外(wài)，今(jīn)年市场(chǎng)高(gāo)度关注的以ChatGPT为代(dài)表的大模(mó)型(xíng)技术，有望开(kāi)启新一(yī)轮的科技(jì)创新周期(qī)，深入和广(guǎng)泛应(yīng)用，将(jiāng)对IT产业产生更大、更持久的(de)需求(qiú)拉动，因此，计算机(jī)、电子等(děng)偏(piān)成长行业的(de)部分成长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值(zhí)领航一季度(dù)前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实(shí)品质(zhì)发现基(jī)金经理蔡丞(chéng)丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资(zī)产时抛弃了(le)新能(néng)源(yuán)板块的(de)非(fēi)理性行(xíng)为(wèi)，就如同去(qù)年(nián)三季度半导体(tǐ)及医药板块的(de)抛售，反(fǎn)而(ér)造(zào)就(jiù)了难得的机会。“我们这时反而应该加大(dà)对能源板(bǎn)块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金经理孟夏虽然也认(rèn)为(wèi)，AI是不亚(yà)于互(hù)联网(wǎng)级(jí)别的技术(shù)要(yào)素革命，或许我(wǒ)们(men)已经站(zhàn)在新(xīn)一(yī)轮科技浪潮带来的全球(qiú)繁荣的开(kāi)端。作为成(chéng)长(zhǎng)投资者，会(huì)积极学习和(hé)拥抱，非常庆(qìng)幸有生之年(niá1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算n)能看到AGI通(tōng)用人(rén)工智(zhì)能的雏(chú)形(xíng)。但(dàn)她同时表示，也会努(nǔ)力在(zài)火热的行情面(miàn)前保留(liú)一份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心求证(zhèng)，仔细甄别真(zhēn)正(zhèng)能够(gòu)兑现长期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星的看法也(yě)颇为谨慎，他表示(shì)，AI产(chǎn)业的发展不(bù)会一(yī)蹴而(ér)就，中间(jiān)也必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波(bō)动。正因为此，他在去年三四季(jì)度布局了不少人工智能相关的标的，在(zài)一季度对(duì)TMT板块有所减(jiǎn)仓，现在的(de)配置(zhì)大概率少于(yú)市场平均水(shuǐ)平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市场中(zhōng)有不少声音(yīn)说这(zhè)次不一样，交易占(zhàn)比创新高代(dài)表了(le)主线行情的确立，但我们还是认为太(tài)阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热(rè)情在某个阶段总会(huì)消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星在银华心怡一季报中表示(shì)。

　　“一季度(dù)的市场走势(shì)再次佐(zuǒ)证(zhèng)了一(yī)个道(dào)理，即市(shì)场是难以预测的。迄今为止，表现最好的(de)是AI相关板(bǎn)块，这在今年初是想象不到的。就好比(bǐ)去年初我(wǒ)们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰(tài)资(zī)管基金经理姜诚(chéng)也在(zài)一季(jì)报中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技发展进(jìn)程中最重要的事(shì)件之(zhī)一，但要搞(gǎo)清楚(chǔ)它对(duì)投资有哪些(xiē)影响却很难(nán)。利润(rùn)在(zài)产业链不同环(huán)节之间将如(rú)何分配？市场当前认为的受(shòu)益环节是否能如(rú)愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达(dá)到(dào)了什么程度，以及渗透率将多(duō)快(kuài)提升？都是很容易让人兴奋、可细说(shuō)起来又(yòu)让人不明就里的难(nán)题(tí)。谈资和投资(zī)之间，隔(gé)着(zhe)一道(dào)鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来(lái)，人(rén)工智能的发(fā)展是一(yī)个长期因素(sù)，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕(bǔ)捉(zhuō)到它带来的投资机(jī)会，但可以尽量回避它带来的(de)伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽可能好的(de)资(zī)产(chǎn)，是我们(men)的投资(zī)目(mù)标。

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