金融界5月11日消息(xī) 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上(shàng)月(yuè)末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社会(huì)融(róng)资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元(yuán)。其(qí)中，对实(shí)体(tǐ)经济发放的(de)人民币贷款增加(jiā)4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多(duō)增729亿元(yuán)；对(duì)实体经济发放的外币(bì)贷款折合人民币减少319亿元，同(tóng)比少减441亿(yì)元。

　　此(cǐ)外，4月份人(rén)民币存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少1408亿元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元(yuán)，非(fēi)银行业(yè)金融机构存款增加2912亿(yì)元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款(kuǎn)减少296亿美(měi)元，同(tóng)比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认(rèn)为，M2同比回落(luò)，主因居(jū)民存(cún)款13个月以(yǐ)来同比首次转为(wèi)减少，但更可能(néng)重回表(biǎo)外资产(chǎn)，而(ér)非用于消费，消(xiāo)费(fèi)在二季度(dù)同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同(tóng)比回(huí)落(luò)0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民(mín)贷(dài)款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。

　　对(duì)此(cǐ)，中(zhōng)信证券点评如下：在经(jīng)历了一季度的(de)爆发式增长后，信贷在4月明显(xiǎn)回落。从结构上来(lái)看，居民(mín)部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款(kuǎn)有较强韧(rèn)性。信贷回(huí)落可哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗能是因为一季度透支了部分银(yín)行信贷(dài)额度和企业信贷需求，而且4月地产(chǎn)销售也边际(jì)走弱。社融增速(sù)与上(shàng)月(yuè)持平，非标融资(zī)持续好(hǎo)转。M2增速在(zài)高基数下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存款13个月以来同比首次转为减少(shǎo)，但更(gèng)可(kě)能重(zhòng)回表外资产，而非用(yòng)于消费，消费在二季(jì)度同(tóng)样处于“N型”第(dì)二(èr)步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速(sù)差(chà)收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存(cún)款的流出而非企(qǐ)业活期存(cún)款大幅改善，和地产销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人(rén)民(mín)币(bì)存款(kuǎn)大幅减少的(de)问题，中信证券认(rèn)为是季节(jié)性波动。因(yīn)为银(yín)行倾向于让理财(cái)产品在(zài)季(jì)末(mò)到期，使资金回流成(chéng)存(cún)款，以应对考核，然后在下季初发行新的理(lǐ)财产品(pǐn)承接。因此(cǐ)居民存(cún)款在(zài)季末季初常出现波动。4月(yuè)M1增速为(wèi)5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分点，或许反映了企业经营(yíng)活跃(yuè)度(dù)有所提升(shēng)。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看法(fǎ)较为(wèi)一致，招(zhāo)商宏观表示(shì)居(jū)民存款减少符合季节(jié)性规(guī)律。在(zài)本月数据中，居民端出(chū)现了新增存(cún)款，新增贷款(kuǎn)同时收缩的(de)情况。从历史规律来看，4月(yuè)及7月一般是居(jū)民存款减少的时点。以4月(yuè)为(wèi)例，今年1.2万亿居民存款的减少(shǎo)量(liàng)少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无(wú)法(fǎ)从4月数据得出类似居民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万(wàn)宏源(yuán)分析认为4月(yuè)居(jū)民存(cún)款减少(shǎo)更可能去向表外资产，而非消费(fèi)领域。

　　对于(yú)4月的信贷结(jié)构问题，招商宏观表示在放缓的信贷投(tóu)放中，结(jié)构特征依然明显(xiǎn)。企(qǐ)业(yè)中长期贷款贡献(xiàn)了新(xīn)增信贷的绝(jué)大部(bù)分，居民端中(zhōng)长期信贷(dài)出现(xiàn)收缩。这种结构特哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗征反映(yìng)了居民(mín)端在前期购(gòu)房(fáng)需求脉冲式释(shì)放后(hòu)信心仍(réng)然(rán)不足(zú)的(de)情况。如果没有进一步的政策(cè)支撑，不排除居民端新增信贷量(liàng)会(huì)持(chí)续维持在低位。

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