5月迎来(lái)开门红，A股(gǔ)成交额(é)连(lián)续(xù)20日保(bǎo)持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧(qí)较(jiào)大，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多家券商发布(bù)了5月(yuè)金(jīn)股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂时(shí)是(shì)5月机构人气最高的板块，占比(bǐ)接(jiē)近(jìn)1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出现(xiàn)多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传媒板(bǎn)块关注度提(tí)升最为明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突破，可能会成为(wèi)AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的关注(zhù)度也小幅(fú)回暖，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金(jīn)股同时被2家(jiā)及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游(yóu)戏）有望(wàng)放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体(tǐ)现在热门(mén)金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机(jī)构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁(níng)德(dé)时代(dài)涨幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电(diàn)子(zi)涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎(zěn)么(me)走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向做了预(yù)判(pàn)，综合(hé)多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看(kàn)法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机(jī)构有分歧，区域规(guī)划(huà)、券商、沪港通(tōng)、个(gè)股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期(qī)的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了美国股票投资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到(dào)10月股票市场(chǎng)的相对弱(ruò)势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示(shì)经济的微刺(cì)激(jī)(包括重大(dà)项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信(xìn)用风险及资产价格(gé)风险的容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低位(wèi)徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市(shì)场(chǎng)依(yī)然维(wéi)持震荡格局(jú)，长(zhǎng)期(qī)看(kàn)二(èr)级(jí)市场估(gū)值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值得(dé)期(qī)待。

　　招商策略判断在(zài)去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收缩压力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这种被动局面的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期望经(jīng)济会出现(xiàn)持续或(huò)者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是衰退性的(de)，不意味着流动性出现主动(dòng)式改善(shàn);风险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付(fù)打破预期影响仍(réng)难以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二(èr)季度投资策(cè)略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等(děng)业绩(jì)增(zēng)长确定性高、估值不(bù)高，可(kě)以有(yǒu)相(xiāng)对(duì)收益。(关键(jiàn)词(cí)：医药、食品饮料(liào)等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些(xiē)积(jī)极(jí)因素正出现，将(jiāng)给市场带来(lái)一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观(guān)面，部(bù)分(fēn)龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层(céng)的政策取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡(dàng)市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积(jī)极因素出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利(l一厢情愿是什么意思ì)增速(sù)下行确立，并将(jiā一厢情愿是什么意思ng)继(jì)续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期(qī)经(jīng)济(jì)预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲(chōng)来自房地产等领域带来的经济(jì)下行(xíng)动能，基(jī)本面预期很有可(kě)能下修;再(zài)次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦(yì)难(nán)以改变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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