券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现以(yǐ)及(jí)去年较(jiào)低的基(jī)数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板块也在(zài)周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日(rì)，又有17家(jiā)券商或上市(shì)主体(tǐ)披露一季报，至此51家上市券(quàn)商或上市主体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增(zēng)速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍(bèi)之多，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排(pái)名，新的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季(jì)报的(de)优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘(pán)一(yī)度涨停，二者(zhě)收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续3个(gè)交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利(lì)同比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍(bèi)的有2家券商及(jí)1家(jiā)上市(shì)主体(tǐ)，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的(dborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词e)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家(jiā)，分别是(shì)天风证(zhèng)券(quàn)、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘财(cái)股份、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家券商(shāng)股净利润(rùn)同比增速为负值，分(fēn)别(bié)是东方财富（born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑(huá)，公司一(yī)季报显示，报告期内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小券商(born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词shāng)“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券商的业绩表现同(tóng)样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五(wǔ)成的(de)头部券商(shāng)包(bāo)括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头(tóu)部(bù)券商及增速(sù)为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保(bǎo)持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营业利润(rùn)仍未实(shí)现盈利，一定程度(dù)上拖累了公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家券商(shāng)营收增(zēng)一倍以上

　　一季度(dù)营收规模(mó)增速方面，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同比增速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今(jīn)年一季(jì)度同(tóng)比增(zēng)速为1795.85%，这与其(qí)去年同(tóng)期营收不足亿元的低基(jī)数有关，其今(jīn)年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)营收增幅接近(jìn)1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营(yíng)收同比下滑幅度较大(dà)，分别是(shì)国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下滑的券商或上市主体分(fēn)别是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营(yíng)收(shōu)排名前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营(yíng)收同比(bǐ)增幅最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高(gāo)的增速(sù)杀入营(yíng)收排名前(qián)十，其(qí)一季(jì)度营收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投(tóu)营收增幅(fú)显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业(yè)绩高(gāo)增，这(zhè)一观(guān)点被(bèi)卖方研究(jiū)普(pǔ)遍认可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)在解读东方(fāng)证券(quàn)一(yī)季报(bào)时称，东方证券自(zì)营投资收益(yì)11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改(gǎi)善明(míng)显(xiǎn)，期末(mò)金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证(zhèng)券(quàn)加大杠杆经营(yíng)投资(zī)致使利息支出(chū)有所增长，市场回暖下(xià)投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越的(de)创(chuàng)新业务能力，看好公(gōng)司在政(zhèng)策(cè)放松(sōng)预期(qī)下实现估值提升。

　　西部证券在关(guān)于国金证券的研(yán)报中(zhōng)称，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响国金(jīn)证券业绩核心(xīn)因素，一季度自营业务收(shōu)入提(tí)升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再(zài)融资(zī)后(hòu)，公司(sī)金融投资规模(mó)稳(wěn)步提升(shēng)420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面(miàn)，下半年重点(diǎn)关注差异化(huà)监(jiān)管(guǎn)的措(cuò)施落地，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤(yóu)其是受到(dào)自营业务(wù)冲击大的公(gōng)司(sī)预期将(jiāng)在年(nián)内实现较大(dà)幅(fú)度的改善(shàn)。

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