本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直(zhí)处于下跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最高(gāo)水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的(de)刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自(zì)身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求(qiú)复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投(tóu)资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢(gāng)材(cái)需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年(nián)同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对(duì)于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低于历史(shǐ)平(píng)均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季(jì)度(dù)产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续(xù)提(tí)产空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石(shí)供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年(nián)这(zhè)一趋势将更(gèng)为清晰，远月合(hé)约的估值(zhí)有中长期的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港口库(kù)存(cún)维(wéi)持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库(kù)存按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下周补库需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大，高(gāo)需求对(duì)铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库(kù)对价(jià)格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后(hòu)市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续(xù)调(diào)整后压力得到(dào)基本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折，供需(xū)边(重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思biān)际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较(jiào)前两年(nián)将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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