海(hǎi)通策略认为，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计(jì)同比(肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的bǐ)为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计(jì)23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑(huá)，利润向(xiàng)下游转移；中游制造盈利增速走弱(ruò)，TMT降(jiàng)幅(fú)收窄，计算机和(hé)传(chuán)媒表现(xiàn)亮(liàng)眼；下(xià)游消(xiāo)费(fèi)盈(yíng)利(lì)改善幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈(yíng)利大(dà)增。 数字经济归母净利单季同比已经(jīng)开(kāi)始回升，AI和(hé)半导体产业盈(yíng)利(lì)有待改善(shàn)，其中(zhōng)受益于国产替代的(de)半导体材料和半导(dǎo)体设(shè)备维持较高(gāo)增速，其中设(shè)备盈利加速(sù)增长；低碳经济景(jǐng)气度(dù)高位回落，新型(xíng)电网(wǎng)盈利增速持续(xù)提(tí)升(shēng)，主要(yào)受(shòu)益于储能的快速发展。

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