今年以来，港(gǎng)股(gǔ)走势可谓(wèi)一波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。目前基金一(yī)季报披(pī)露渐(jiàn)落帷幕(mù)，整(zhěng)体(tǐ)来看，陆港通基金(jīn)整体港股仓位略有提(tí)升，大幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力(lì)等行业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基金经理(lǐ)表示，预计港股(gǔ)市场已经(jīng)进(jìn)入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来(lái)收(shōu)入加(jiā)速扩张，未来港股市场将在波动中上(shàng)行，板块(kuài)方(fāng)面，看好政(zhèng)策(cè)优(yōu)化下的消费(fèi)和地(dì)产、预期反转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气(qì)的制造业等。

　　一(yī)季(jì)度港股基金仓位略有(yǒu)上升，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气(qì)、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港通基金(jīn)（不同份额分开(kāi)统计(jì)，下同(tóng)）中含“港”字的主动权益基金近(jìn)400只，这些都是“高纯度”以港(gǎng)股为(wèi)投资方(fāng)向(xiàng)的(de)基金。截至一季度(dù)末，这些(xiē)基金的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分(fēn)点(diǎn)，其(qí)中有(yǒu)83只基金港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技指(zhǐ)数为代表的港股数(shù)字经济呈现(xiàn)了上涨、调整、反(fǎn)弹(dàn)的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名(míng)基(jī)金经理在(zài)一(yī)季(jì)度加大了对(duì)港股的投资(zī)力度(dù)，提升港股(gǔ)配置在10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔(cuī)宸(chén)龙管(guǎn)理的(de)前海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港股仓(cāng)位由(yóu)去(qù)年底的1.18％提升至今年一季度末的(de)39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年(nián)持(chí)有A，港股仓(cāng)位由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的71.08％提升至今年一季度末的(de)81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时港(gǎng)股通红利精选A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的(de)70.80％提升至今年一(yī)季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞(ruì)银(yín)港股通价值发(fā)现(xiàn)A，港(gǎng)股仓位(wèi)由(yóu)去年底的78.83％提升(shēng)至今年(nián)一季度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧(ōu)港股(gǔ)数字经济(jì)A，港股仓位由去(qù)年底的83.22％提升至今年(nián)一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计(jì)，截至一(yī)季报，被陆港(gǎng)通基金重仓(cāng)的前十大(dà)港股(gǔ)分(fēn)别为腾讯控股、美(měi)团-W、中国(guó)移(yí)动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快手-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁(níng)、华润(rùn)啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气开采(cǎi)、数(shù)字媒体、生物制(zhì)品(pǐn)、多元金融、服装家纺、视频(pín)饮料等领(lǐng)域外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗。其(qí)中，腾讯(xùn)控股(gǔ)、中国(guó)移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份获不同程(chéng)度增持。

　　按(àn)照(zhào)增持情(qíng)况排(pái)序，加仓(cāng)幅(fú)度最大的前(qián)十只港股为中国海洋(yáng)石油(yóu)、新天(tiān)绿(lǜ)色能源(yuán)、中(zhōng)远海能、商(shāng)汤(tāng)-W、中国旭阳集(jí)团(tuán)、中国石油化工股份、中(zhōng)国(guó)南(nán)方航空股份、华电国际(jì)电(diàn)力(lì)股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航(háng)运港口、IT服务(wù)、焦(jiāo)炭、炼化及贸(mào)易、航(háng)空机场、房地(dì)产(chǎn)开(kāi)发等领(lǐng)域(yù)。值得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港通基金(jīn)在一(yī)季度对其(qí)大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市(shì)场(chǎng)或将在波动中(zhōng)上(shàng)行，重(zhòng)仓(cāng)港股优(yōu)质(zhì)龙头

　　对于港股后市，南(nán)方港股(gǔ)创新视野一年持有基金基(jī)金经理史(shǐ)博(bó)在一(yī)季(jì)度中表示(shì)，展望未(wèi)来(lái)，仍(réng)然看好港股市场投资机(jī)会：中国(guó)经济方面(miàn)，宏(hóng)观经济仍在企稳(wěn)回升，3月中国(guó)官方(fāng)制造(zào)业PMI为(wèi)51.9％，制(zhì)造(zào)业生产活动和(hé)市(shì)场需求继续(xù)增加，非制造(zào)业恢复速度加快；海外无风险利率方(fāng)面，3外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗月初非农和(hé)通(tōng)胀数据以及突发的银行风险(xiǎn)事(shì)件已经让美(měi)联储过于强(qiáng)硬的紧缩预期有所(suǒ)趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进入尾部(bù)区(qū)域；风险偏好方(fāng)面，欧美银行(xíng)业风险事(shì)件(jiàn)对市(shì)场冲(chōng)击可控，国内(nèi)政策(cè)积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动(dòng)中(zhōng)上行，在板块配置方面，我们将加大对(duì)政策(cè)优化下的消费和地(dì)产、预(yù)期(qī)反转修复的互(hù)联(lián)网(wǎng)和医药、高(gāo)景气(qì)的(de)制(zhì)造业等板块的配(pèi)置。

　　中欧港股数字经(jīng)济(jì)基金经理曲径表示，港股数字经济的代表行业为互联网和(hé)先进制造(zào)，在经历(lì)了过去2年的合规(guī)整治(zhì)及业务梳理后，股价均(jūn)处在价值投资区(qū)域，具有良好(hǎo)的(de)投资性价比。同时，互联网相关公司，也更具(jù)有数据、平台和(hé)算法的(de)整合能力，通(tōng)过推出(chū)人工智(zhì)能相(xiāng)关模型及应用，提升自(zì)身运(yùn)营效率(lǜ)，以及对外输(shū)出(chū)算(suàn)法和算力。作为人工智能赋能各个行业的元年，我们中长期看好港股数字经济(jì)板块的(de)前景。

　　华宝港股通香港基金经理(lǐ)周欣表示，港股(gǔ)市场(chǎng)方面，港股市场大部(bù)分的企业盈(yíng)利来源(yuán)于中国内地，中(zhōng)国(guó)内地经济的环(huán)比上行将会支撑(chēng)港(gǎng)股公司盈利(lì)的(de)环比增长，从而支(zhī)撑下港股公(gōng)司下(xià)半年(nián)的市场表现(xiàn)。然(rán)而，虽然(rán)公司盈利环比仍有(yǒu)一定的增(zēng)长，但是由于(yú)基(jī)数效(xiào)应，下半(bàn)年港(gǎng)股盈利同比增(zēng)速会较上半年有所回落。对(duì)于(yú)估值相(xiāng)对较(jiào)高的行(xíng)业将有一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙(lóng)头公(gōng)司的估值仍(réng)将受(shòu)到一(yī)定程度的压制，但是当行业龙头公司受情绪影响出(chū)现超跌时，将会有较好的买入机会(huì)出现。生物医药行业仍将处在(zài)行业快速增长的红利中，但是随着中报(bào)业绩的释放和四季度集采的(de)预期，生物行业(yè)前期涨幅较(jiào)多的龙(lóng)头公司可能会出现一定的调整，但是通过(guò)自下而上的(de)方式(shì)生物医药行业仍(réng)将有(yǒu)机(jī)会(huì)选出有较好成(chéng)长性的(de)公(gōng)司(sī)。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经理付倍(bèi)佳表示，展望未来(lái)，我们预计港股市场已经进入了企业(yè)盈利(lì)的拐(guǎi)点且即将迎(yíng)来收入加速(sù)扩张(zhāng)，并且A股市场也即(jí)将进入企业(yè)盈利(lì)的拐(guǎi)点，这是(shì)推动两地市场(chǎng)向上的(de)决定性因素。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱”及加息周期临近尾声流动性逐步(bù)宽松背景下，中国资产的吸(xī)引(yǐn)力有望进一步凸显。在A股及港股估值均在(zài)低位(wèi)、风险溢价均在高位的背(bèi)景下，有望开(kā外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗i)启盈(yíng)利与估值修(xiū)复(fù)的戴(dài)维斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线(xiàn)：1.关注(zhù)盈(yíng)利(lì)增长高弹性的机(jī)会：由于中国(guó)经济(jì)修复有望成(chéng)为全球投资的(de)主线，因此经营杠杆弹性大、前期降本(běn)增(zēng)效优(yōu)的行(xíng)业和板块更有望受益于经济复(fù)苏，盈利预测有较大上修空间；同(tóng)时部分龙头公司有长期(qī)的前沿技术/产品储备以(yǐ)迎接下一轮(lún)的收入扩(kuò)张机会，有望开启二次增长曲线，如互(hù)联网、部分(fēn)可选消费(fèi)、部分(fēn)医药等。

　　2.关(guān)注(zhù)收益(yì)风(fēng)险比显著右偏的机会(huì)：关注在未来经济周期中上(shàng)行风险显(xiǎn)著大(dà)于下(xià)行(xíng)风(fēng)险的行业。市场(chǎng)预期在低位、景(jǐng)气度有拐点或持(chí)续性超(chāo)预(yù)期的(de)行业。供(gōng)需格局佳，价格弹(dàn)性(xìng)贡(gòng)献盈利超预期的(de)行业(yè)，如电子(zi)、新能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的(de)机会(huì)：关注基本面(miàn)夯实，整体(tǐ)ROE水平稳(wěn)中有(yǒu)升，以及分红(hóng)意愿(yuàn)提(tí)升的高股息(xī)资产的投资机会(huì)，如通信、石油石化(huà)等。

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