全球头(tóu)号(hào)对(duì)冲(chōng)基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调(diào)仓(cāng)情(qíng)况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文(wén)件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可(kě)能正处(chù)于(yú)持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一(yī)大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有(yǒ六朝是指哪六朝u)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了(le)桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其(qí)中增持的标(biāo)的(de)还包(bāo)括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持(chí)有六朝是指哪六朝市(shì)值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持的(de)标(biāo)的相对较多，除去(qù)前十(shí)大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别(bié)看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年(nián)年底以来出(chū)现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为全球对美(měi)元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍是金价的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的(de)路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球(qiú)货(huò)币(bì)市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是(shì)对(duì)抗债券市(shì)场和利率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了(le)他(tā)在2023年(nián)一季度的(de)最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平(píng)，美国和(hé)其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策(cè)造成的负(fù)面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一(yī)定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡(héng)——支出(chū)与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来(lái)实际收益率的(de)预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能(néng)在周期的(de)下一阶段(duàn)出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家(jiā)和(hé)地(dì)区的政策制定(dìng)者支(zhī)持货币和信用流动，这(zhè)降低(dī)了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望(wàng)态(tài)度。这(zhè)符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模(mó)财(cái)政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国(guó)采取了最激(jī)进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联(lián)储加息500个(gè)基(jī)点，并迅(xùn)速(sù)减持(chí)债券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济(jì)尚(shàng)未出(chū)现严(yán)重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步(bù)收紧政策(cè)，银行(xíng)业就(jiù)会(huì)继续(xù)承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应。上(shàng)周(zhōu)，美(měi)国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评估形势(shì)再(zài)做出决策。

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