美东时间周三，美(měi)联储发(fā)布的最新会议纪要显示，美联(lián)储官员(yuán)在本月(yuè)的会议上(shàng)一(yī)致同意(yì)加息25个基点，但在是(shì)否有必(bì)要进一步加(jiā)息的问题上存(cún)在(zài)明(míng)显分(fēn)歧，更多官员暗(àn)示(shì)他(tā)们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发(fā)展与他们目前的(de)预期(qī)一(yī)致，那(nà)么在这次会议之(zhī)后可能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，这将消除进一步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未(wèi)来(lái)的会(huì)议上可能(néng)有必(bì)要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预(yù)计“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的进程可能(néng)会继(jì)续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相(xiāng)对于美(měi)联(lián)储2％的(de)目(mù)标，目(mù)前(qián)的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会(huì)者指出，物价压力可(kě)能比预期(qī)更持久，因为消费者支出(chū)强于(yú)预(yù)期，劳(láo)动力市(shì)场吃紧，特(tè)别是如果银行(xíng)压力对经济活(huó)动的影(yǐng)响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员(yuán)们(men)指出，信(xìn)贷条件进一(yī)步收紧(jǐn)可能会(huì)减缓(huǎn)家庭支出，减少企(qǐ)业投资(zī)和招聘，所有这些(xiē)都将支持正(zhèng)在进行(xíng)的自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算(de)产品和劳动力(lì)市场供需再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来(lái)政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美(měi)联储官员表示，通胀和(hé)经济活动的放缓程度(dù)还不足(zú)以证明(míng)结束加息(xī)是(shì)合理的。但(dàn)包括美联储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)在内的(de)其(qí)他人暗(àn)示(shì)，他们可能更倾向于不加(jiā)息，以(yǐ)评估过去加息的影响(xiǎng)和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连(lián)续(xù)第(dì)十(shí)次加(jiā)息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个(gè)基(jī)点，为上世纪80年代以来(lái)最激(jī)进(jìn)的政(zhèng)策路(lù)径之一(yī)。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经(jīng)济前景的不确定性和近(jìn)期(qī)银行业的压(yā)力，官员们透露(lù)未来(lái)的决策将转向更加依赖(lài)数据的(de)方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普(pǔ)遍对未来收紧政策的(de)程度(dù)表示不确定，在这次(cì)利率决议之后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌握政策(cè)的(de)主动权，因(yīn)此保留(liú)加息的选择是有必要的，接下(xià)来(lái)该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会(huì)者强调，至关重(zhòng)要的是(shì)不要传达降(jiàng)息(xī)的(de)可能性，或(huò)者已经排除了(le)进一(yī)步(bù)提高利率(lǜ)的(de)可能(néng)性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上决定继(jì)续调(diào)高利率或是维持利(lì)率不变都是有可能的。“即(jí)使(shǐ)6月维持(chí)利率不变，美联(lián)储仍有可能需要在(zài)今年晚些时候加(jiā)息。直到(dào)有明确证据表明通胀(zhàng)正在降(jiàng)温之(zhī)前，美(měi)联储都(dōu)不(bù)应结束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前(qián)，市场普遍预(yù)计，5月的加息(xī)将是本(běn)轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联储(chǔ)极有可能在年底(dǐ)前降(jiàng)息25个(gè)基点。这种预(yù)期是基于这样一(yī)种假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示，在是否(fǒu)进一步加(jiā)息问题上的(de)分歧，以(yǐ)及(jí)官(guān)员们采取(qǔ)的是依(yī)赖数(shù)据的做(zuò)法——这(zhè)并不(bù)意味(wèi)着(zhe)他们不(bù)会再次加息，但(dàn)这肯定(dìng)会支持(chí)这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击市场的银行(xíng)业危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压(yā)力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申(shēn)了这一(yī)观(guān)点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的(de)存款(kuǎn)外(wài)流在(zài)3月底和4月基(jī)本停止。尽管(guǎn)地区性银行(xíng)的股价在(zài)此(cǐ)期间进一步下(xià)跌，但(dàn)对(duì)绝(jué)大多数银行(xíng)来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要反映了对(duì)盈利(lì)能(néng)力下降的预期(qī)，而(ér)不(bù)是对偿付能力的担(dān)忧(yōu)。市场参与者仍对(duì)银行(xíng)业压(yā)力再次加剧(jù)的(de)可能(néng)性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示(shì)：“5月份美联储(chǔ)会议(yì)纪要(yào)中(zhōng)最突出的主题是(shì)，围绕地区性银行业危(wēi)机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在(zài)太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高(gāo)度(dù)关注的债务上限僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许多(duō自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算)与会者提到(dào)，必(bì)须(xū)及时提高债务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体经济出(chū)现严(yán)重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国债市场有序运(yùn)作的重要性，或(huò)强调了有关当局继续解(jiě)决(jué)与市场韧性相关问题(tí)的(de)重(zhòng)要性。一些与会(huì)者强调，美联储应(yīng)随(suí)时准(zhǔn)备(bèi)使用其流(liú)动性(xìng)工具，以(yǐ)及微观审慎和(hé)宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫(gōng)和国会谈(tán)判代表(biǎo)继续举(jǔ)行债务(wù)上(shàng)限谈判。共和(hé)党(dǎng)谈判(pàn)代(dài)表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判(pàn)没有取得任何进展(zhǎn)。美国(guó)财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早可(kě)能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国(guó)联邦政府是(shì)否会(huì)在未来几周内(nèi)耗(hào)尽资金的不确定(dìng)性(xìng)而言(yán)，美联储会议纪要只是次(cì)要的。很(hěn)难想象，在(zài)这样的背景下(xià)美(měi)联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此(cǐ)该(gāi)行现在可能松(sōng)了一口气，因(yīn)为他们有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周三(sān)仍(réng)处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后(hòu)，美国众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时(shí)表示(shì)，谈(tán)判的(de)情况“有一(yī)点点好(hǎo)转”。麦卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共和(hé)党这边要(yào)求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双(shuāng)方正在(zài)为(wèi)这件(jiàn)事进行讨论。在被问(wèn)及是否有可(kě)能在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议(yì)其实可以非常快，但民主党需要意识到他们花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周(zhōu)三发布的(de)数(shù)据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令(lìng)市场重新看到(dào)炒作题材(cái)的(de)勃勃生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟(wěi)达在本(běn)财年第一(yī)财季总(zǒng)共实现营收(shōu)71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和(hé)大(dà)型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中(zhōng)心(xīn)业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令(lìng)市(shì)场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟达对(duì)二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的(de)连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个(gè)板(bǎn)块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英(yīng)自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克中国(guó)金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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