财联(lián)社5月18日讯(xùn)（编辑 史(shǐ)正(zhèng)丞(chéng)）距离瑞士(shì)政府撮合瑞银与瑞信合(hé)并(bìng)近两个月后，与(yǔ)这次事件(jiàn)有关(guān)的一(yī)个(gè女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作)重要问题终于尘埃(āi)落定(dìng)：瑞(ruì)信AT1债券的(de)减记(jì)无法触发(fā)CDS（信贷违(wéi)约掉期）的赔(péi)付。

　　负责欧洲、中东和非(fēi)洲地区的信贷衍(yǎn)生品(pǐn)决定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官(guān)网发布公告称(chēng)，由11家买方机(jī)构、卖方银行和做(zuò)市(shì)商组成(chéng)的(de)委员(yuán)会一致投票通过(guò)了上述决议。值得一提的(de)是(shì)，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没有出(chū)现在投票的清单上。

　　具(jù)体来说，提出(chū)这个问(wèn)题的市场参与者(zhě)认为，AT1债券应该与CDS合约所依据的(de)参(cān)考债券（次级债）具有同等(děng)地(dì)位，并以一份2020年到期的(de)瑞信英(yīng)镑次(cì)级(jí)债作为(wèi)标准参考债务。

　　对(duì)此，委(wěi)员会(huì)首先一(yī)致裁(cái)定，并(bìng)没有发生“政(zhèng)府干预的信贷事件(jiàn)”。此外，根据AT1债(zhài)券文(wén)件中(zhōng)的排名条款(kuǎn)和担保条件，次(cì)级债的持有(yǒu)人是相较于(yú)AT1债券的优先债权(quán)人(rén)。同(tóng)时在2014年的文件中，也(yě)为AT1债券(quàn)定义了“排(pái)除义务”。周三(sān)的文件中，决策委员(yuán)会(huì)没有(yǒu)对AT1债券(quàn)是(shì)否构成借(jiè)款资(zī)金做出任何(hé)决(jué)定。

　　在(zài)3月中旬(xún)的紧急交易(yì)中，瑞士(shì)监管机构FINMA将近170亿美(měi)元的瑞信(xìn)AT1债券(quàn)全(quán)额(é)减记，此举也引发了(le)大量此类债券(quàn)持有人的诉(sù)讼(sò女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作ng)。一些投(tóu)机者也在市场上炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定(dìng)此举构(gòu)成CDS赔付(fù)。

　　作为金融市场较(jiào)为常见的金融衍生(shēng)品，信贷违(wéi)约掉期的(de)作用是在信(xìn)贷事(shì)件（违(wéi)约、重组、破产等）后，CDS的(de)买方可(kě)以(yǐ)向卖方索赔(péi)，索赔的金额通(tōng)常等于(yú)参考资产的面值减去(qù)违约后的(de)市场价(jià)值。各(gè)个区域的(de)信贷衍生品决定委员会，负责决定在这(zhè)个地区是否(fǒu)发生(shēng)了(le)信贷衍生品(pǐn)合(hé)约中定义的信贷事件。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的数据(jù)，截至(zhì)今年3月，与瑞女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作信集团债(zhài)务相关的CDS名义总量超过190亿(yì)美元(yuán)，不过DTCC的数据并未(wèi)区(qū)分优(yōu)先级(jí)债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接手瑞信(xìn)的最新评估(gū)。在本(běn)周(zhōu)二提交给美国(guó)SEC的监(jiān)管文件中，瑞银表(biǎo)示紧急接手瑞信预计将造(zào)成170亿美(měi)元的损失，其中(zhōng)有40亿美元为(wèi)潜在的诉讼和(hé)罚款支出。不(bù)过这部分(fēn)的损失将会由一笔“负347.77亿美元”的(de)商誉覆盖(gài)，意味着(zhe)收(shōu)购资产的(de)价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于资(zī)产的实际价值(zhí)。

　　这(zhè)份(fèn)文件同样显示，从去年10月开始，瑞银的战略委员会就已经开(kāi)始(shǐ)评估瑞信的状况，并在今(jīn)年2月得出“不宜收购”的(de)决定，但最后仍在瑞士(shì)政(zhèng)府(fǔ)的要求下出手。

　　瑞(ruì)银也在上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在(zài)合并交易完成后加入瑞银集(jí)团的(de)董事会，同时在(zài)“可预见的(de)未来”，瑞信的品牌仍将(jiāng)独立运(yùn)营。

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