近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事(shì)件，引发舆论(lùn)地震。曝光的(de)网(wǎng)友称，使用大家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来进行(xíng)调侃式的凶猛的意思是什么 凶猛的近义词比喻，让其感到不(bù)适(shì)。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布(bù)通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰(qià)当言论引发的风波中，《科(kē)创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀不断破(pò)圈(quān)，笑果文(wén)化(huà)也成(chéng)为了备受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获得(dé)众多资(zī)本(běn)8轮(lún)融(róng)资，并于(yú)2021腾讯入(rù)股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果文(wén)化，注册(cè)资本(běn)为(wèi)208.13万元，经营(yíng)范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展(zhǎn)可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大(dà)会》等节(jié)目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和(hé)脱(tuō)口秀俱(jù)乐部成为了炙(zhì)手可热(rè)的行业，笑果文化(huà)也成为中国最成功(gōng)的脱(tuō)口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察(chá)觉到商机并(bìng)押宝这一赛(sài)道，《科创(chuàng)板日报》记者整理公(gōng)开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾(téng)讯(xùn)关联公司入股笑(xiào)果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财(cái)联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)得(dé)到游(yóu)族网(wǎng)络天使轮(lún)投资(zī)。同年9月(yuè)，得(dé)到(dào)游族网络、普思资本数千万(wàn)的(de)pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得(dé)到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得(dé)到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到(dào)CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投(tóu)资的战略投资(zī)，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天图投资的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资(zī)。

　　可以看出，南山资本(běn)和游族网(wǎng)络对笑(xiào)果文化最(zuì)为青(qīng)睐(lài)，8轮融资中一共投了(le)4次，游族(zú)网络更是笑(xiào)果文化的(de)天使(shǐ)投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果(guǒ)文化(huà)走向扩张的关键一(yī)子，今年4月，位于北京东城区隆福寺(sì)的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是(shì)笑果工(gōng)厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的第(dì)四个演艺空间。此(cǐ)外，近(jìn)年(nián)来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑果文化(huà)对外投(tóu)资的企业(yè)共(gòng)有(yǒu)9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如今(jīn)存续(xù)的企业(yè)有：笑果挺棒文化(huà)传(chuán)媒（上海）有限公(gōng)司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化此前控股的笑(xiào)果(guǒ)演艺股权也发(fā)生(shēng)了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺(yì)原股(gǔ)东笑果(guǒ)文化(huà)、郭凌虹退出(chū)，新(xīn)增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企(qǐ)业类(lèi)型(xíng)变更为有限责任公(gōng)司（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业(yè)内人(rén)士猜测，笑(xiào)果文化或(huò)许是在悄悄开启上(shàng)市(shì)的前奏(zòu)。

　　作为普思(sī)资(zī)本的前高(gāo)管，Charles（化名(míng)）参与了对笑(xiào)果文化(huà)的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他(tā)也(yě)是(shì)刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行业在国内(nèi)处于快速发展阶段，表现形式丰(fēng)富多(duō)样，而(ér)在该领域(yù)笑(xiào)果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子里很火爆(bào)，出(chū)于这些原因进行了(le)投(tóu)资(zī)。

　　脱口秀又被(bèi)称(chēng)为(wèi)“冒犯的艺术(shù)”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观(guān)众一边大笑(xiào)一边反思(sī)的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人认为，出于节(jié)目效果可能需要张狂和外向一些，但(dàn)公众场合下脱口(kǒu)秀(xiù)中的(de)开玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉及到(dào)国家政(zhèng)治和解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在(zài)风控方(fāng)面(miàn)，可(kě)能没有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意(yì)到，笑果文(wén)化的业务和腾讯关联颇深，资(zī)料显示，目(mù)前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股(gǔ)份(fèn)，宁波(bō)梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投资合(hé)伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资(zī)有限(xiàn)公司为第三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑果文化打造(zào)了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担(dān)任吐槽团(tuán)成员、策划人及(jí)编剧的李诞迅(xùn)速(sù)走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视(shì)频(pín)出品，企鹅影视凶猛的意思是什么 凶猛的近义词(shì)和笑果文(wén)化联合(hé)出(chū)品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频(pín)首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长视频节目，可以占到公司百分之四十的业务营收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱(tuō)口秀百年以(yǐ)上的发(fā)展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品在(zài)国(guó)内的发展(zhǎn)历(lì)程要短得多也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐槽大会(huì)》《脱(tuō)口秀(xiù)大(dà)会》等热门综艺频频占据收视(shì)榜与网络热议话题榜首，由此带来一波(bō)迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本(běn)也闻风而(ér)至。财(cái)联(lián)社创(chuàng)投通数据显示，自(zì)2015年(nián)以(yǐ)来，有超(chāo)过9家(jiā)脱口秀(xiù)企业获得融资(zī)。其(qí)中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾(téng)讯(xùn)投资(zī)投了罗永浩(hào)旗(qí)下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合(hé)一集团投了单立(lì)人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外(wài)，其他脱(tuō)口秀厂牌融(róng)资轮次(cì)都仅有(yǒu)一两轮，且集(jí)中(zhōng)在2018年及以前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注(zhù)也有些后劲不(bù)足，2021年之(zhī)后，市场上暂(zàn)无(wú)新的脱口秀企业(yè)获得融资。

　　资本市场的反应与高(gāo)速增(zēng)长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)发展趋势分析与未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全(quán)年商业演出场次(cì)1.85万场(chǎng)，比(bǐ)2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年(nián)至2029年，行业年(nián)均复合(hé)增速(sù)将保(bǎo)持20.18％的高速(sù)度。

　　市(shì)场(chǎng)仍(réng)在上升期，资(zī)本(běn)为何却逐渐(jiàn)远离了这一(yī)赛道？眺(tiào)远营(yíng)销(xiāo)咨(zī)询创始人高承远(yuǎn)对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行业虽然(rán)发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资(zī)本市场并不吃香。其核心(xīn)原(yuán)因(yīn)在于，资本的投资(zī)逻辑天然是确(què)定性(xìng)和可复制性，而(ér)脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业(yè)却具有巨(jù)大的不确定性和不可(kě)复制性。演(yǎn)员(yuán)的不确定性、创作(zuò)的不确定性、观众审美的(de)不确定(dìng)性，以及踩红线(xiàn)等(děng)重要舆情(qíng)事(shì)件(jiàn)等，都可能让经营面临巨大(dà)的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就(jiù)需要拥(yōng)抱监管(guǎn)，在合法合规的底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激(jī)活(huó)创作，带动整(zhěng)个行业的(de)上线，这(zhè)才是(shì)这(zhè)个(gè)行(xíng)业可(kě)持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者表示，脱口秀行业作为大文(wén)娱行业中的一(yī)员，和这个行业中的其余(yú)行业一(yī)样（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖(lài)IP本(běn)身而非平台(tái)，行业本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故事(shì)起家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也(yě)是备(bèi)受(shòu)资本市(shì)场冷遇的原(yuán)因(yīn)。

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