当(dāng)前(qián)，市场投(tóu)资(zī)者正在担忧(yōu)，眼下美(měi)国政府的(de)债务上限僵局正朝着更危(wēi)险的方向(xiàng)升(shēng)级(jí)。

　　当地时间5月9日，美国(guó)众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡在白宫(gōng)就债务上限问题与总统拜登举行(xíng)会议后表示，这次(cì)会见(jiàn)并未(wèi)就解(jiě)决债务上限问(wèn)题达成任何(hé)有(yǒu)益意见(jiàn)，自己和国会其他几位党(dǎng)团领袖将(jiāng)于(yú)12日再次与总(zǒng)统拜(bài)登会(huì)面。

　　据路(lù)透(tòu)社消(xiāo)息，当地时间周二(èr)，美(měi)国总统拜(bài)登在(zài)白宫与国会众议院议长、共(gòng)和党人麦卡锡(xī)进行谈判(pàn)，试图(tú)打破两(liǎng)党围绕美国31.4万亿美元债务上限问题长达三个月(yuè)的僵(jiāng)局，避免在5月底之前发生严重违约。

　　报道称，美国(guó)参议院多数党领袖、民主党人查克·舒默、参议院共和党领袖米奇·麦康奈尔、众议(yì)院民主(zhǔ)党领袖哈基(jī)姆杰·弗里斯也将参加(jiā)此次会谈。

　　之前市(shì)场(chǎng)预期，拜登与(yǔ)麦卡锡的此(cǐ)次谈判达成协议的(de)可能性不(bù)大，因此(cǐ)，在谈(tán)判前一日，麦康奈尔称，在美国灾难性违约迫(pò)在(zài)眉睫之(zhī)际，他不会在债务上限问题上打(dǎ)破党派(pài)僵局，去帮助总统拜登。这番(fān)言论(lùn)无疑给此次谈判(pàn)泼了(le)一盆冷(lěng)水(shuǐ)。

　　今(jīn)年(nián)1月(yuè)19日，美国债务总(zǒng)额超(chāo)过债(zhài)务(wù)上限。美国(guó)财政部次日启动非(fēi)常规举措维持政府运(yùn)营，避免出现债(zhài)务违约。然而，使用(yòng)非常规(guī)措施只能帮助财政部暂时(shí)性地继续借款。

　　上周，美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦在致信国会领袖时发出(chū)了(le)债务违约可能(néng)期(qī)限的警告，称财(cái)政部(bù)的最(zuì)佳估(gū)计(jì)是，若(ruò)国会未能(néng)提高(gāo)债务上限或暂(zàn)停上限，到6月初，财政(zhèng)部(bù)将无法继续履行(xíng)政府的所有义务(wù)，最早可能在6月(yuè)1日。

　　上月(yuè)末，共和党(dǎng)的(de)债(zhài)务上限问题相关议案在众议院(yuàn)以微弱优势得到通(tōng)过。议案提出(chū)，到明(míng)年3月(yuè)31日前，暂停债务上限(xiàn)的限制，若两党(dǎng)能在这一时限(xiàn)之前同意把债务上限再(zài)提高(gāo)1.5万亿美元，则暂停时(shí)限作废，但提高(gāo)上限(xiàn)需要满足多种削减(jiǎn)开支的条件，共和(hé)党预计未来十(shí)年内将合(hé)计(jì)削减4.5万亿美元政(zhèng)府开支。

　　但白宫(gōng)在议案通(tōng)过后很快表示，这一将削减支出(chū)和提高债务上限捆绑的议案(àn)没机会成为立法。

　　上(shàng)周日，耶(yé)伦再次警告(gào)，6月1日政府将耗尽现金，如国(guó)会不提高债务上限，可能爆(bào)发一场“宪法危机”，引发金融和经济崩溃(kuì)。

　　美(měi)国监管(guǎn)机构罕见“认错”

　　针对美国(guó)银行业危机，美国监(jiān)管机构的第一份“认(rèn)错”报告披露。

　　当地(dì)时间5月(yuè)8日，加州金融保护与创新部（DFPI）发布报告承认，未能(néng)在硅谷银(yín)行(xíng)倒闭之前向该(gāi)行领导(dǎo)层施压，要求其(qí)尽快解(jiě)决已知问题。

　　DFPI在(zài)报告中批(pī)评称，监(jiān)管反应(yīng)迟钝，未能及(jí)时排查隐患，没有及(jí)时注意到第(dì)一共和银行、硅谷银行在疫情(qíng)期间发展过快，吸(xī)收了数千亿美元的存款。同时，其(qí)工作(zuò)人员也没(méi)有意(yì)识(shí)到银(yín)行过快扩张(zhāng)所(suǒ)带来(lái)的风险。报(bào)告(gào)表示(shì)，银行“在纠正监管机构(gòu)已发现的缺陷(xiàn)方面(miàn)行动迟缓(huǎn)，监管机构(gòu)也没有采取足够措施去(qù)尽快(kuài)解(jiě)决问题”。

　　需(xū)要指出的是(shì)，美国银(yín)行业的这一场(chǎng)危机风暴中，加(jiā)州是(shì)名副其(qí)实(shí)的“震中”。除(chú)硅谷银(yín)行以外，刚刚宣(xuān)告倒闭的第一共和银行也位(wèi)于加(jiā)州旧(jiù)金山。此(cǐ)外(wài)，近期同样遭遇严重冲击、股价暴跌的西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)也位于加州洛(luò)杉矶。

　　根据DFPI最(zuì)新发布(bù)的报告，在对(duì)硅谷银行的监管工(gōng)作中(zhōng)，DFPI发挥着辅助作用(yòng)，而旧金山(shān)联邦储备银行承担主要监督责(zé)任，后者未来可能会投(tóu)入更多(duō)人员进行监督。DFPI在报告中(zhōng)称，加州监(jiān)管机构未来将(jiāng)对资产超过500亿美元、且未纳(nà)入保险的存款规(guī)模很高的银行加强审查。

　　在硅谷(gǔ)银行破(pò)产事件中，未(wèi)纳入保(bǎo)险的存款规模较高是促成银行挤(jǐ)兑(duì)的关键(jiàn)因素之一。然而，报告指(zhǐ)出(chū)，在过(guò)去，监管机构并未认定大量无保险存(cún)款(kuǎn)一定意味着风险(xiǎn)增(zēng)加，因(yīn)为拥有(yǒu)大(dà)量存(cún)款的(de)账(zhàng)户往(wǎng)往是由(yóu)企业(yè)客户持有的，这(zhè)些客户往(wǎng)往很(hěn)少更换银行。该报(bào)告还表(biǎo)示，DFPI计划要求银行考虑如何管理社交(jiāo)媒体和实时提(tí)款带来的风(fēng)险(xiǎn)，这些风险也可(kě)能(néng)加剧和加(jiā)速银行(xíng)挤兑。

　　美国政府再度推迟战略(lüè)石油储备(bèi)回补计(jì)划

　　5月9日周二，美国政(zhèng)府再度推迟美(měi)国战略石油储备(bèi)的(de)回补计划。

　　美国能源部(bù)周二表示：美国战略石(shí)油储备（SPR）仍然(rán)是(shì)世界(jiè)上最大的石油储备，能源部仍(réng)然致力于以一种为美国纳税人带来最大价值并保护(hù)美(měi)国(guó)经济(jì)和安全(quán)利益的(de)方(fāng)式回补SPR，同时遵守(shǒu)国(guó)会的授权(quán)并(bìng)进(jìn)行必要(yào)的维护——这些也是对该储备进行良好管(guǎn)理的一部分。

　　美(měi)国能源(yuán)部表示，除了直接(jiē)采购外，其补充SPR的(de)方式还包括要求一些(xiē)炼油厂退回(huí)部分从(cóng)SPR拿到的石油，并(bìng)避(bì)免“不必要销售”。

　　虽然该部门去年(nián)通过政(zhèng)府拨款法(fǎ)案取消(xiāo)了(le)国(guó)会(huì)授权(quán)的(de)约1.4亿桶从(cóng)SPR中进(jìn)行的石(shí)油销售，但过(guò)去几(jǐ)周(zhōu)，SPR持续(xù)消耗150万至200万(wàn)桶(tǒng)。尽(jǐn)管(guǎn)在3月底(dǐ)和本(běn)月(yuè)初，WTI油价一度降至72美元/桶以下，曾一(yī)度(dù)短暂符合美国政府制定的在每桶67—72美元/桶时购入(rù)石(shí)油回补(bǔ)SPR的(de)条件，但今(jīn)年以来多数时候，WTI油价依然高于美(měi)国政府设定的条件。

　　油脂板块间走势分化明(míng)显(xiǎn) 棕(zōng)榈(lǘ)油连续多日领涨(zhǎng)

　　五一节(jié)后，油脂上演(yǎn)“大逆转”，在节后开(kāi)盘一度全线跌破前低(dī)支(zhī)撑后，国内三大油脂期货(huò)价格随即(jí)反转走高，增(zēng)仓上行(xíng)。三个交易日(rì)，豆(dòu)油主力(lì)合约最高(gāo)涨幅5％或372个点，棕榈油(yóu)主力合(hé)约最高(gāo)涨幅8.3％或558个点(diǎn)，菜(cài)籽(zǐ)油(yóu)主力合约最高涨幅7.1％或553个点。昨日(rì)，三大油(yóu)脂价格集体回落，豆(dòu)油率先回吐(tǔ)涨幅，棕榈油抗跌。油(yóu)脂品(pǐn)种间走势有明(míng)显分(fēn)化，从(cóng)板块内(nèi)强(qiáng)弱表(biǎo)现(xiàn)上来看，棕榈油明显强(qiáng)于菜油和豆(dòu)油。

　　期货(huò)日报记者了解到，此轮反转过程中，市场风格不断(duàn)变(biàn)化，领涨品种(zhǒng)从豆(dòu)油(yóu)切换到棕榈油，领涨月份从(cóng)主力(lì雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质)转换到近月，反映了(le)市场交易逻(luó)辑改变。

　　据光大期货分析师(shī)侯(hóu)雪玲介(jiè)绍，五一餐饮业火爆，美团预测(cè)五一堂食(shí)订座率(lǜ)同比2019年增长205％，市(shì)场(chǎng)对(duì)油脂消费预期乐观，确认了油脂大消费基调，且认为节后(hòu)油(yóu)脂将迎来补库需求。“因(yīn)海(hǎi)关对大豆检验(yàn)要求增(zēng)加、检验频(pín)度增加，大豆通过(guò)慢(màn)，供(gōng)应(yīng)压(yā)力后移，市场担忧豆油产量(liàng)或不(bù)及预期(qī)，豆油累(lèi)库放慢(màn)甚至(zhì)去库(kù)。”侯雪玲表(biǎo)示，但随后咨询机构(gòu)数据显(xiǎn)示大(dà)豆压榨保持(chí)较(jiào)高水平，豆油库存加速攀升，豆油紧(jǐn)张逻辑证伪。

　　“受到需求表(biǎo)现不佳及(jí)后期大豆高到港带来(lái)的累库(kù)趋势压制，豆(dòu)油整体一直是不温(wēn)不火(huǒ)；菜油整(zhěng)体(tǐ)受到需求难(nán)以消(xiāo)化供(gōng)给(gěi)的压制，前期表现(xiàn)弱(ruò)势但在加拿大(dà)题材出现(xiàn)后反(fǎn)弹迅猛。相比之下，棕榈油在产地及国内(nèi)持续去库的加持下，表(biǎo)现最为亮眼，也是(shì)本轮油脂上涨的领头(tóu)羊。”中信建投期货分析师(shī)石丽(lì)红表(biǎo)示，此次油脂反弹(dàn)较为凌(líng)厉，棕榈油(yóu)连续几(jǐ)日(rì)出现3％以上(shàng)的涨幅(fú)，一点都不(bù)拖泥(ní)带水，一(yī)定程度反应了(le)前(qián)期超跌后的市场心态。

　　记(jì)者了解到，本轮反弹中(zhōng)连棕领涨，主要(yào)源于马棕4月供需数据偏紧的预期。

　　上周五主(zhǔ)要(yào)机(jī)构公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，马(mǎ)棕4月产量不及预期，马棕4月库存环比(bǐ)可(kě)能大幅(fú)下(xià)降(jiàng)，进一步支撑了马棕及连棕盘面的反(fǎn)弹。

　　据(jù)新(xīn)湖(hú)期(qī)货分析师陈燕杰介绍(shào)，4月马棕出口环比显著下降(jiàng)19％—20％，主(zhǔ)因国际棕榈油近期的(de)价格(gé)优势相比豆油(yóu)及(jí)葵油(yóu)大幅缩窄，导致国际需求减弱(ruò)。

　　“前几日彭博、路透预估4月马棕产(chǎn)量130万(wàn)吨(dūn)，环比几乎持(chí)平。出口预(yù)估120万吨，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)19％。库(kù)存预估151万(wàn)—153万吨，相比3月库存167万(wàn)吨下降比较明显。但(dàn)上周五到周(zhōu)一，大(dà)华继显及MPOA给(gěi)出的4月全(quán)月产量环比减幅(fú)更大(dà)，MPOA预估(gū)环比(bǐ)减8％。”陈燕杰表(biǎo)示(shì)，若产量预期兑现，4月马棕库存(cún)或仅140多万吨，已经是历(lì)史极(jí)低库存水平，库存环比减幅可能15％左右。

　　“4月马(mǎ)棕产量偏低主(zhǔ)要在(zài)于当月假(jiǎ)期较(jiào)多，工作日偏少。因马(mǎ)来(lái)种(zhǒng)植园(yuán)的印尼工人要返乡(xiāng)庆祝开斋(zhāi)节，通(tōng)常开(kāi)斋节当月马棕产量环(huán)比数(shù)据有偏低倾向。今年印(yìn)尼开斋节假期(qī)从(cóng)4月19—25日，且随后(hòu)是国际劳(láo)动节(jié)假期，预计因(yīn)此印尼工(gōng)人返乡偏慢导致当月(yuè)产量环比降幅较往年(nián)更大。”陈燕杰说。

　　在业内人士(shì)看来，三(sān)个品(pǐn)种表(biǎo)现(xiàn)强弱与(yǔ)各自的(de)国内外(wài)供(gōng)需(xū)、消息面有直接关系(xì)，阶段性的宏观企稳(wěn)及情绪修复也是此轮(lún)油(yóu)脂反弹(dàn)的重要前提。

　　“外(wài)围市场尤其是美国(guó)经济衰退及(jí)风险事(shì)件的担忧情(qíng)绪缓和，令(lìng)原油及国内商品短期偏强，是国内油脂反弹的重要(yào)环境因素。”陈燕(yàn)杰表示，上周五晚(wǎn)间公布的美(měi)国非农(nóng)就业等(děng)数(shù)据全面超(chāo)预期(qī)。此外，耶伦也在(zài)敦促国(guó)会(huì)提高联(lián)邦债务上限。这些消息，从边际上(shàng)缓解了因美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)、债(zhài)务上限到(dào)期(qī)、短期较差(chà)经济数据(jù)带来的美国(guó)经济低迷及衰退担(dān)忧，国(guó)际原油随之止跌回升(shēng)。

　　陈燕杰认为，综(zōng)合宏(hóng)观(guān)环境（欧(ōu)美经济衰退预期(qī)、美国银(yín)行业危(wēi)机(jī)、美国债务(wù)上限等），考虑巴西大(dà)豆卖(mài)压(yā)有所减(jiǎn)轻(qīng)但仍将持(chí)续、美豆新作目前(qián)播种顺利、棕榈油产地处于季(jì)节性增产季、欧(ōu)洲(zhōu)新(xīn)菜(cài)籽上市等因素，油脂本轮可定义(yì)为反弹。

　　上(shàng)涨(zhǎng)根基不(bù)牢 业内人士不看好油脂反(fǎn)弹的持(chí)续(xù)性

　　值得注意的是，当前，因宏观和基本面(miàn)的压制依然(rán)存在，受访人士对油脂此轮反弹(dàn)的持续性并不乐观。

　　“从基本(běn)面来看，在油脂供应改(gǎi)善倾向较强的背(bèi)景下，我们预期油脂很难(nán)具备(bèi)持续的(de)上行基础，此轮(lún)超跌(diē)反(fǎn)弹(dàn)或(huò)难持(chí)续太久。”石丽红表(biǎo)示。

　　在侯雪玲(líng)看来(lái)，国内(nèi)油脂需(xū)求好于2022年(nián)，但不及2021年，且(qiě)5—6月(yuè)是消费淡季，市(shì)场对于(yú)需(xū)求不宜过分乐观。而从时间节点上来看，油脂整体也将进入增(zēng)库周期，在(zài)业(yè)内人士(shì)看来(lái)，进入增库周期(qī)已是事(shì)实，这也将抑(yì)制(zhì)油脂反弹空间(jiān)。

　　对此，陈燕(yàn)杰表(biǎo)示，从国际(jì)棕榈(lǘ)油产地看，目前是季节性增产季，中(zhōng)期产(chǎn)地库存(cún)趋向回(huí)升。但当(dāng)前马棕库存很低，马棕供需转(zhuǎn)为充裕预计(jì)还(hái)需要几(jǐ)个月(yuè)的(de)时间。

　　“产地棕榈油连(lián)续几个月(yuè)的(de)去库是建立在1—4月产(chǎn)量偏低的(de)基(jī)础(chǔ)上，但(dàn)在倒挂的豆棕价(jià)差及主需求(qiú)国高库存带来的并不算好的出(chū)口(kǒu)前景下，后续产地库(kù)存累库倾向较(jiào)强。”石丽红表示(shì)。

　　记者了解到，1—2月(yuè)为棕榈(lǘ)油传统低产期，3月马来西亚出现洪涝，4月下旬则有开斋节(jié)的扰乱(luàn)，过(guò)去(qù)几个月马(mǎ)棕产量表现不佳导致了棕榈油的连续去(qù)库。然(rán)而，开斋(zhāi)节后棕榈油一(yī)般(bān)有着超于(yú)正常季节性的(de)产量(liàng)表现。

　　“鉴(jiàn)于开斋节处于4月下旬(xún)，预(yù)计马棕(zōng)5月全月(yuè)的产(chǎn)量环(huán)比增幅可(kě)能还会更高，这预计(jì)将为马来西(xī)亚带来显(xiǎn)著的累(lèi)库压力，不利于产(chǎn)地报价及棕榈油期(qī)价的持续(xù)上行。”石丽红(hóng)称。

　　同(tóng)样，在侯雪玲看(kàn)来，国(guó)内(nèi)未来(lái)两个月油脂市场累库为主，大豆检验只影响大(dà)豆供(gōng)给(gěi)的节奏但不会消化供应压(yā)力，根据(jù)船期初步推算(suàn)，5—6月国内大豆(dòu)月均到港(gǎng)950万吨、油菜籽(zǐ)月均到港50多万(wàn)吨(dūn)、油脂(zhī)直接进(jìn)口月均(jūn)30多(duō)万(wàn)吨，那么(me)油脂(zhī)单月(yuè)供应在230万吨以上，超过(guò)了2021年(nián)5—6月220万吨平均消费量。

　　“从(cóng)国(guó)内油脂库(kù)存走势来(lái)看，国内菜油库存从年初以来早就(jiù)已经进(jìn)入累库(kù)状(zhuàng)态。截(jié)至(zhì)5月5日，华东菜油库存(cún)34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随着巴西大豆到港带来压榨(zhà)整体回升，豆油(yóu)的累库趋势(shì)也已(yǐ)经比较明显，截(jié)至5月(yuè)5日(rì)，国内(nèi)豆油商业库存78.99万吨，虽同比(bǐ)下滑，但周比(bǐ)增近10％，已连续三周累库。后(hòu)期从库存季节性角度来看，整体累库倾(qīng)向也较为明显。”石丽红表示，目前唯一(yī)呈现(xiàn)库存下滑的油脂是近月进(jìn)口不太足的棕榈(lǘ)油，但产地棕(zōng)榈(lǘ)油有望在开斋节后开启累库(kù)，带来远月棕榈油进(jìn)口利(lì)润改(gǎi)善及(jí)新增买船。

　　在陈(chén)燕杰看来，增(zēng)库确实会限制(zhì)油脂反弹空间，但国内油脂油料多(duō)数(shù)进口为(wèi)主，成本端原(yuán)料的供(gōng)需(xū)及价格的变化对油脂行情的影响要更大一些。后(hòu)期，市场需关注巴西大雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质豆贴水是否进(jìn)一(yī)步反弹，美豆新(xīn)作面积预期，国际棕榈油产地累库情况及国际菜油(yóu)葵油价格变化。

　　此外(wài)，值得(dé)关(guān)注的是(shì)，宏观风险并没有完全(quán)消散，全球(qiú)经(jīng)济预期、美(měi)高利息对大宗商品需求(qiú)传导等影响(xiǎng)或更大。

　　“在宏(hóng)观风险尚(shàng)未释放完全，市场随时可能(néng)重新聚焦宏观风(fēng)险，且(qiě)油脂(zhī)整体供应改善的背景下，油脂并不具备持(chí)续(xù)性反(fǎn)弹(dàn)的基础，后(hòu)期涨(zhǎng)势预计放缓。”石丽红称。

　　基于以上判断，业(yè)内人士不看好油(yóu)脂反弹(dàn)的持(chí)续性和高(gāo)度。在侯雪玲看来(lái)，每次反弹(dàn)乏力(lì)都是空单入场机(jī)会(huì)，合约上建议选择远月合约，品种中首选豆油。待供需报告发布(bù)后(hòu)可择机考虑棕榈油空单(dān)及菜棕价差(chà)做扩。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质