芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视的因(yīn)素(sù)是青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高(gāo)青年(nián)失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人(rén)口只(zhǐ)能(néng)将失业(yè)率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年失业(yè)人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自(zì)失业增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业(yè)，但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在(zài)减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失(shī)业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳(láo)动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能(néng)会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的(de)情(qíng)况下，城镇调查失(shī)业(yè)率较(jiào)去(qù)年同期(qī)大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率(lǜ)时，经常认为失业率(lǜ)上升一(yī)定是失(shī)业(yè)增加(jiā)的结果，这个判断对于(yú)全年龄(líng)段失业(yè)率(lǜ)来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)则不能忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波(bō)动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次(cì)人(rén)口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)就(jiù)是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳(láo)动力数(shù)量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的分母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体(tǐ)失业率变(biàn)动的是失(shī)业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决(jué)定青年失业(yè)率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数(shù)据解读(dú)时，披露了当(dāng)前青年就业(yè)和(hé)失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生(shēng)；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持(chí)平，今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业(yè)人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持(chí)在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右(yòu)的新增(zēng)失业人口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年(nián)失业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年(nián)失(shī)业(yè)形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年失业(yè)率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月青年失(shī)业率或将继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方(fāng)面，近7成(chéng)青年(nián)失业(yè)者(zhě)是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观点认为，青年(nián)群体由于(yú)工作经验和技(jì)能相对(duì)不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当(dāng)其(qí)冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的(de)失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。各年(nián)龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育的(de)，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受(shòu)教育程度(dù)也(yě)大致类似，青年人由于(yú)年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业人员的(de)受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学(xué)教育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低(dī)到(dào)高

　　青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部(bù)青年失业(yè)人(rén)口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也(yě)是青年(nián)就业集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业(yè)来(lái)看，青年失(shī)业(yè)人口的(de)行业分(fēn)布是(shì)由(yóu)就业分布决定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比较(jiào)大的行业(yè)，往往也(yě)贡献了较大规模(mó)的(de)失业(yè)。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现出(chū)从制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知识(shí)密集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从工农业(yè)大(dà)量流入(rù)服务业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的(de)生(shēng)产供应业，这四个行业是国民(mín)经(jīng)济分类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳青年就业(yè)的比例均增(zēng)超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员(yuán)的受教育年限(xiàn)，来(lái)计算各行业的知识(shí)密(mì)集程(chéng)度。有5个行业(yè)的平均(jūn)受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就业比例的(de)增幅(fú)均居(jū)前列。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行业平(píng)均受教育(yù)年限基本(běn)一致，即(jí)青(qīng)年就业从(cóng)知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的(de)青年(nián)失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的(de)青年失(shī)业人(rén)数/青年失业总人(rén)数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年就业(yè)人数(shù)/青年(nián)就业总人数），来作(zuò)为各行业失业(yè)率的近(jìn)似(shì)替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业(yè)的(de)青年失业率(lǜ)大(dà)多高(gāo)于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度青年(nián)失业(yè)人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批(pī)发零售业(yè)缺(quē)口为(wèi)1.5个(gè)点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年(nián)均(jūn)值，这(zhè)三个行(xíng)业(yè)一季(jì)度(dù)复苏情(qíng)况较好；知识密集程(chéng)度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服(fú)务业的缺(quē)口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的(de)分子(zi)端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的(de)症结在于服务业就业复(fù)苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集(jí)程度较低的生(shēng)活性(xìng)服务(wù)业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构(gòu)分化，带来的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等(děng)行业的(de)一季度就业(yè)尚未(wèi)出(chū)现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业(yè)已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但(dàn)对(duì)于三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业(yè)吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要由青年(nián)人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳(láo)动力可能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首(shǒu)先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年人口数(shù)量，而后者(zhě)来(lái)自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速(sù)。新(xīn)增城镇人(rén)口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去(qù)年有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到(dào)十三五期间超(chāo)2000万的规模(mó)。当前我国(guó)城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移人(rén)口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未(wèi)进入(rù)劳动市场(chǎng)。二(èr)是近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普(pǔ)查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的(de)下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的(de)在(zài)校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转后(hòu)会回到劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾(céng)在发(fā)布会指出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的(de)变(biàn)化导致初(chū)次进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的(de)推崇导(dǎo)致(zhì)本(běn)科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现(xiàn)下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人口已经(jīng)开始负增长，未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏(sū)难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的(de)分母端(duān)可能(néng)会越来越重要，这也(yě)是人口(kǒu)长周期变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前(qián)置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必(bì)要明晰这(zhè)一(yī)概念的两个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非(fēi)针对全(quán)部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青年(nián)人口数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别说明，各概(gài)念(niàn)均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的(de)分母(mǔ)不含没(méi)有劳上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好动(dòng)意愿的劳(láo)动年(nián)龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求(qiú)参加社会经济活(huó)动(dòng)的(de)人员。包括就业人员和失(shī)业(yè)人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约(yuē)为(wèi上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好)7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率来自全国月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及(jí)以上人(rén)口(kǒu)。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查(chá)正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖(gài)全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五分之一(yī)左右(yòu)。全国每月(yuè)调查(chá)约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽样调(diào)查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人口(kǒu)普查则在(zài)长表部(bù)分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普查(chá)的(de)就(jiù)业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查(chá)数据进行(xíng)修正，但结构数(shù)据仍会存(cún)在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年的年(nián)鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业(yè)人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三(sān)因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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