大型股推动了2023年的美股市场(chǎng)的(de)反弹(dàn)，但这种情况可(kě)能不会持(chí)续太久。

　　摩根大通策(cè)略师(shī)Jason Hunter认为，随着经济衰退(tuì)逼近，这些(xiē)市场领(lǐng)军(jūn)股(gǔ)现在面临的抛售风险要比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日(rì)）在接受采访时表示(shì)，“到目(mù)前为止，股市一直保持稳定，更多的是向优质资(zī)产和现金转移，这种(zhǒng)情况比(bǐ)我们想象的要持(chí)续(xù)得(dé)长一(yī)些，但我(wǒ)们仍然(rán)认为，最终股价将更(gèng)全面地(dì)反(fǎn)映(yìng)经(jīng)济衰退的可(kě)能性。”

　　他(tā)解释道(dào)，看涨势(shì)头集中在一个领域(yù)，因此只有少(shǎo)数(shù)几只大型公(gōng)司(sī)的股票引领市场走高。他同时也补(bǔ)充道，市场行为通常与增(zēng)长放缓的经(jīng)济(jì)环境有关。

　　“这是典型的周期后期行为(wèi)，即(jí)随着经济增(zēng)长开始减速，但并(bìng)未进入负(fù)增长区间，资(zī)金就会流向更优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数(shù)据开始向收缩的(de)方(fāng)向恶化，投资者将越来越看空股(gǔ)市，并开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当(dāng)增(zēng)长数据开(kāi)始进(jìn)一步减速，向负增(zēng)长方向滑去时(shí)，你(nǐ)往往会看到对(duì)高质(zhì)量资产的投资转向(xiàng)对现金的投资乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字(zī)。”

　　这就意味着，这些大型公(gōng)司股价的稳乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字定可能是暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能比周(zhōu)期性公司面临更(gèng)大的(de)风险(xiǎn)。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首席(xí)市场(chǎng)技(jì)术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型(xíng)科技股一直受益于(yú)其他(tā)行业的抛售，但最终一(yī)旦这种轮转(zhuǎn)结束，这些指数将相当(dāng)脆弱(ruò)。这种(zhǒng)分散通常发生(shēng)在市场(chǎng)反(fǎn)弹的(de)后期。”

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