金融界5月22日消息(xī) 日本股市(shì)走出(chū)了(le)泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示(shì)日本可能正接(jiē)近(jìn)十年(nián)一遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显示，海外投(tóu)资(zī)者对日本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日(rì)本股票的最大净买家，年(nián)初(chū)至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了(le)对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其(qí)他国(guó)家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公司都(dōu)有过业(yè)务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年(nián)布局的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重新(xīn)在东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本(běn)市场(chǎng)的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开(kāi)始(shǐ)大量持股的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年(nián)时(shí)间里(lǐ)增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也上涨到(dào)了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股票的上(shàng)涨一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的(de)变化

　　国(guó)泰君安国际(jì)宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会撤(chè)离世(shì)界舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在(zài)国际(jì)格局(jú)大变化(huà)的背景下，日(rì)本(běn)经济的边际(jì)变化(huà)值得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安(ān)表示在(zài)新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮(bàn)演了(le)更加重要(yào)的角色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的(de)经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋势固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗(一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27px;'>一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27liáo)体系以及人工智能的发(fā)展，也意(yì)味着劳动力萎缩的(de)风险在一(yī)定程(chéng)度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年(nián)来(lái)，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能(néng)力(lì)的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资者提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于(yú)实(shí)现关(guān)注资金(jīn)成本(běn)和股(gǔ)价(jià)经营要(yào)求》要求上市公司提(tí)高(gāo)企业价值和资(zī)本效率从而(ér)提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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