财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联(lián)社记(jì)者从(cóng)业内获(huò)悉，近(jìn)期监管部门正陆(lù)续召集(jí)相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部门陆(lù)续召(zhào)集了(le)多家(jiā)寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思(sī)路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前监管召集险企(qǐ)进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财(cái)联社记者曾(céng)报(bào)道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组织(zhī)保险行(xíng)业协会(huì)以及多(duō)家(jiā)保险公司开展调(diào)研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备金评(píng)估(gū)利率对(duì)公(gōng)司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字，监管在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的一位总(zǒng)精(jīng)算(suàn)师(shī)表示，各险企(qǐ)基(jī)本就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长期(qī)年金(jīn)的责(zé)任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的(de)调整方案还有待监管(guǎn)研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财联(lián)社记(jì)者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持(chí)续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限，保险固收(shōu)类资产配置(zhì)面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提(tí)升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债成(chéng)本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监管历史上(shàng)有过(guò)多次调整评估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公(gōng)司将(jiāng)寿险保单的(de)预定利率调整为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末(mò)都曾面临利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿(shòu)和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表(biǎo)示(shì)，参(cān)考海外(wài)，低利率环境下，负债(zhài)端主要通(tōng)过调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下调预(yù)定利(lì)率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近(jìn)年(nián)来，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权(quán)益市场波动稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的(de)利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下(xià)调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调整评(píng)估利率等降低负债(zhài)端成本。

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