本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批(pī)4只北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)和万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速(sù)布局(jú)，增量资(zī)金(jīn)不(bù)断涌入(rù)下，流动性问题(tí)有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北(běi)交所优(yōu)质三件套是哪三件(zhì)公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家(jiā)基金的(de)北(běi)证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的(de)增强和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估(gū)值双升(shēng)，长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平(píng)均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除(chú)红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩(jì)持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一(yī)大型公募(mù)基金人士(shì)表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年(nián)实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权(quán)益(yì)基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开年内(nèi)回(huí)报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多(duō)位业(yè)内(nèi)人士认为，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展的(de)依然是市场(chǎng)本身较差的(de)流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司(sī)估值表现差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目(mù)前的(de)北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置(zhì)，对于北(běi)交所的(de)后(hòu)续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经(jīng)非常(cháng)便宜(yí)，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于具备(bèi)专精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而(ér)言是非(fēi)常三件套是哪三件具有吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业(yè)务细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分(fēn)交(jiāo)易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集(jí)发布(bù)，可以说对这个(gè)市场是(shì)加大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公司(sī)较(jiào)多(duō)，其(qí)中不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们(men)增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市场的(de)流动性造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使得他(tā)们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交(jiāo)所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)三件套是哪三件有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得(dé)到(dào)估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季(jì)度的公募基金(jīn)持(chí)仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多(duō)。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估(gū)标(biāo)的(de)，未来随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提升，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的(de)公司获(huò)得(dé)重估可能(néng)性较大。

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