转战港交所欲冲击“出口电商第一股” 傲基科技近八成营收仍依赖第三方平台

傲(ào)基科技股(gǔ)份有限公(gōng)司（下(xià)称“傲基科技”）冲击“出口电商(shāng)第一股(gǔ)”的步伐仍未停歇。

近日，傲(ào)基科技向港交所主板提交上市申请，华泰国际(jì)为其独家保荐人。

傲基科(kē)技是一家主营家居家具类产品出(chū)口的B2C跨境电(diàn)商平台，主要通过亚(yà)马逊、沃(wò)尔玛第三方电商平台向海外(wài)市(shì)场消费者提供(gōng)产品，2023年营收规
模做(zuò)到了86亿 元，位居行业前列。

这并非傲基科技首次冲刺资本市场，此前其曾分(fēn)别向科创板、创业板提交过上市(shì)申请，但均折戟(jǐ)而归。

跨境(jìng)电商行业(yè)曾经历了高速(sù)发展时期，但在2021年(nián)出现亚马逊封号事件 ，叠加(jiā)全球贸易大环(huán)境的不利(lì)影响，许多跨境电(diàn)商企业遭遇营(yíng)收和利润的锐减，2023年行业(yè)逐渐恢复平稳(wěn)增长。

21世纪经济报道记(jì)者梳理发现，亚马逊封号事件对傲 基科技的影响颇为深(shēn)远，不仅打(dǎ)断了公司当年在A股的上(shàng)市计划，也推(tuī)动了(le)其近三年(nián)来(lái)持续降低
对亚马 逊平台的依(yī)赖程(chéng)度，不过目前公司仍(réng)有近八(bā)成的营收(shōu)依(yī)赖于第三方电商平台。因此，与第三方平台(tái)的高度依 赖关系仍然是傲基科技发(fā)展的主要(yào)风险点之(zhī)一。

上市一波(bō)三(sān)折

事实上，傲
基科技已两次冲击资本市(shì)场却无功而返。早在2015年11月，傲基科技就以(yǐ)“出口电商第一股”的称号在 新三板挂(guà)牌，2019年4月便摘牌；2019年8月(yuè)，公司开始冲(chōng)刺科创(生活评价寒假chuàng)板IPO，次年撤回；2021年5月公司又朝着创业板进发，但
因亚(yà)马逊封号事件撤回IPO告终。

在招股书中，傲基科技(jì)对撤回IPO申请(qǐng)作出如下解释，考虑到公司的核心业务(wù)与(yǔ)科创板市场定位之间的(de)差(chà)异，2020年4月自(zì)愿撤回A股科创板上市申请；2021年5月，由于亚(yà)马逊事件的(de)发生，公司自愿向创业(yè)板(bǎn)提交了撤销A股上市申请。

可以看(kàn)出(chū)，2021年出现业(yè)绩亏损是导(dǎo)致傲(ào)基科技(jì)撤回创业板申请的主要原因。招
股书显示，傲基科(kē)技2021年、2022年和2023年的营收分别为90.71亿元、71.00亿元和86.83亿元，同期净利润分别为-5.90亿元、2.23亿元和5.20亿(yì)元。

“通常来说，因(yīn)为A股市场(chǎng)规模(mó)大、估(gū)值较高以及流动性好的原(yuán)因，企业都会倾向(xiàng)于在A股上(shàng)市，但目前A股IPO政策收紧，跨境电(diàn)商等领域企业上市难度增(zēng)加，转而(ér)选择港股上市成(chéng)为(wèi)当前的主(zhǔ)流选择。”有金融机构人士告诉记者。

商品生活评价寒假销售业务逐(zhú)年萎缩

从具体业务来(lái)看，傲基科技主营业务分为商品销(xiāo)售及提(tí)供(gōng)物流解(jiě)决方案两大板块。根(gēn)据弗若斯(sī)特沙利(lì)文的资料，按(àn)2023年GMV计算(suàn)，公司(sī)在全(quán)球家具家(jiā)居类B2C电商卖家(jiā)中排行前五，在中国B2C出口电商物流解决方案提供商排行前(qián)四。

从营 收规模看，公(gōng)司商品(pǐn)销售业务收(shōu)入(rù)从2021年的85.81亿元降到2023年的70.30亿元，占总(zǒng)营收比例从94.6%下(xià)降到81%；物流解决方案从2021年的4.90亿元上升到2023年的16.53亿元，占总营收比例从5.4%上升到19%。

可以看出，公司近(jìn)年来在商(shāng)品销售业务的发展出现萎缩，而物流解决方案(àn)的(de)业务则出现增长。

不过，值(zhí)得注意的是，二者的毛利率水平相(xiāng)差较大。

2021年至2023年商品销售板块的
毛利率(lǜ)水平为(wèi)20.8%、37.0%、39.2%，而同期物流解决方案(àn)板块的毛利率水平为22.7%、17.8%、14.6%，呈现逐年下滑趋势。

高度依赖第三(sān)方电商平台

近年来虽然跨境电商行业发展迅速，但由于主要业务位于海(hǎi)外市场，许多跨境企业无法(fǎ)摆脱“第三方电商平台依赖症”。比如(rú)，许多(duō)跨(kuà)境电商大卖家最(zuì)为(wèi)依赖的海外平(píng)台即亚马逊，傲(ào)基科(kē)技也不例外。

据记者了解，出(chū)口(kǒu)跨境电商的业(yè)务模式，主要是依靠亚(yà)马逊、eBay等全(quán)球第三方(fāng)平台进行自主品牌产品销售，并向其支付一定的平台服
务费(fèi)，包括佣金、推广费、物流及仓(cāng)储(chǔ)费用等。

数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，傲基科(kē)技仍有近八成的营收(shōu)依(yī)赖(lài)于海(hǎi)外第三方(fāng)电(diàn)商 平台。

2021年(nián)至2023年，其占总营(yíng)收比例90.8%、82.8%、76.7%的营收来自于亚马逊、沃尔玛及Wayfair三大海外电商平(píng)台，其中尽管公司有意压降对亚马逊的依赖程度，但2023年仍然有46.70亿元(yuán)的收入来自于该平台(tái)，占总(zǒng)营(yíng)收比例达到53.8%。

傲基(jī)科技曾在亚马逊(xùn)平台上出现过风险事件，该事件影(yǐng)响了公司近三年的业务布局。

资料显示，从2021年4月开始(shǐ)，由于出现“刷单(dān)”“向消费者索取虚假评论”“通过
礼品卡操纵评论”等现(xiàn)象，亚(yà)马逊平台针对违反平台规则的卖家进行了长达半年的“封号潮”，国内600个品(pǐn)牌销售权限 和3000多家店铺遭到封(fēng)禁，包括(kuò)傲(ào)基科技在内，国内跨境电商(shāng)行业(yè)直(zhí)接损失预估超千亿元。

此次事(shì)件(jiàn)直接导致傲基科技在2021年
出现5.9亿元(yuán)的业绩亏损，同时(shí)也间接(jiē)导致了公司撤回创业(yè)板上市申请。

傲基科技在(zài)回顾当(dāng)年的风险事件时表示，“我们在发现部分员工参与非官方推广评分或评价的(de)情况后，立即要求停
止进行该等行为，对我们的网店进行(xíng)检查，并实施强化的内部控制措施。”

与此 同时，为降低亚马逊(xùn)事件(jiàn)的影响，2022年以来傲基科技对整(zhěng)体网店(diàn)布局(jú)进行优化，削(xuē)减亚马逊店铺数量，在沃尔玛及Wayfair等其他电商平台建立业务。

招股(gǔ)书显示，2022年傲基科技(jì)的亚马逊店铺数量从(cóng)2021年的(de)645个下降到(dào)303个，而2023年仅剩99个。

不过，这种“壮士断腕”举措的另一面，则(zé)是公司在商品销售板块的营收持续下滑，尤生活评价寒假其(qí)是在(zài)亚马逊平台的营收，从(cóng)2021年的
76.11亿元锐减至2023年的46.71亿(yì)元 。

傲(ào)基科技坦承，“公司(sī)大部分收入来自(zì)少数第三方电商平台(tái)，一旦出现关系中断(duàn)，或者重大政策变动(dòng)，都(dōu)会(huì)对公司的业务、财务状况及(jí)经营业绩产生重大不利影响(xiǎng)。而这种高度依赖关系(xì)公司短期内并(bìng)无可能改变，并将(jiāng)很长一段时间持续。”

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