华泰证券：向低位、低筹码的切换正在酝酿 继续做红利内部的高低切换

证券(quàn)时报网(wǎng)讯，华泰证券研报指出，3月下旬以来，指(zhǐ)数处于ERP修复平台期，市场积极寻找结构性做(zuò明新旭腾2023年扣非后净利增长493.39% 回购股份金额达7994.14万元)多方向，体感上，活跃板块间快速轮动，赚钱效应有待(dài)改(gǎi)善。我们提炼出两条线索：1）月度(dù)，基于业绩做定价纠偏(piān)；2）周(zhōu)度，低位、低筹码(mǎ)方向亦(yì)开始(shǐ)补(bǔ)涨，切换迹象初显(xiǎn)，持(chí)续性或(huò)取决(jué)于财报全景验证，静待“四月决断”。基于现(xiàn)有数据测
算(suàn)，1Q2024全A非金融收入(rù)与盈利增速或仍走(zǒu)势分
化，盈利回升周期弹性不大，收入盈利共(gòng)振改善或主要(yào)在消费品。配置上，ROE能持续提升(shēng)的红(hóng)利(lì)资产仍是中期底仓选(xuǎn)择，短期继(jì)续做(zuò)内(nèi)部高低切(qiè)换，建议(yì)关注A股白电(diàn)、乳(rǔ)品，港股公用事业。景气(qì)维度，供给减压和(hé)外需拉动是主要线索。

校对：廖胜超

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