日本央行释放重磅信号

日本央行行长植(zhí)田和男在(zài)最 新(xīn)的讲(jiǎng)话中
透(tòu)露，日本货(h创新推动发展新质生产力，杭州准独角兽企业增速迅猛uò)币政(zhèng)策将在
一段时间内保(bǎo)持宽(kuān)松，但日本央行(xíng)将(jiāng)在未来某个时间缩减购债规模。市场更关心的(de)是，日本(běn)央行会不会提(tí)前加息。植田和男近日表示，随着日本国内对日元急速贬(biǎn)值的担(dān)忧日益加(jiā)剧，日本央行可能会提高利率。

很显(xiǎn)然，日本央行(xíng)当前面临的更大压力 来自日元。本(běn)周以来，日元(yuán)汇率持续暴跌，现已跌破(pò)1美元兑154日元(yuán)大关，这(zhè)是(shì)自1990年6月以(yǐ)来的日(rì)元兑美元的最低
水平。日本经济(jì)学家认为，在日元近期急速贬值的背景下，日
本央(yāng)行应该提前加(jiā)息。

日元急速贬值的一(yī)个重要原因是，美元持续走强。受美国的通胀数据超预期影响(xiǎng)，美(měi)联(lián)储降息(xī)时间点进一步延(yán)后。美联储最新发布的半年度金融(róng)稳定性报告称，持续的通(tōng)胀被视作金(jīn)融稳定(dìng)面临的头号风险。创新推动发展新质生产力，杭州准独角兽企业增速迅猛p>

日本央(yāng)行突发

4月(yuè)20日消息，日本央行行(xíng)长植田和男表(biǎo)示，日本货币政策(cè)将在一段时间内保持宽(kuān)松(sōng)，政策制定者将继续购买政府债券。

美 东时间4月19日，植田和(hé)男在华盛 顿彼(bǐ)得森国际经济研究所公(gōng)开表示，日(rì)本央行将在(zài)未来(lái)某个时(shí)间缩减购(gòu)债(zhài)规模。

但(dàn)植田和男补充称，日本央行(xíng)认(rèn)为，在3月(yuè)完
全取(qǔ)消(xiāo)对债券市(shì)场的干预是“危(wēi)险的”，当时日本央行进行了17年来的首次加息，并结束(shù)了收益率曲线控制计划。

植田和男表示，日本央行将谨慎(shèn)行事，同(tóng)时指出，如(rú)果基本价格趋势(shì)好转，它(tā)可能会进一步提高利率。

植田和男解释 了日本央行
3月(yuè)的 政策转(zhuǎn)变，称数十年来最强劲的薪资上涨，帮助
提高(gāo)了日本央行达到物价目标的可能性，足以(yǐ)证(zhèng)明政策转变是合(hé)理的。

本月(yuè)早些时候，植田和男在接受(shòu)采访时强调了通胀趋(qū)势改善的可(kě)能性，暗示今年(nián)下(xià)半年有可能加息。经济学家认为，最近日(rì)元加(jiā)速贬值可(kě)能会将这一(yī)时间表(biǎo)提前。

核心通胀率已经连续(xù)两年保(bǎo)持在或高于日本央行设定的2%的目(mù)标，但日本央行表示，它仍认为(wèi)要以可(kě)持续的方式实(shí)现这一目(mù)标还有一段距离。

但植田和(hé)男(nán)没(méi)有透
露更多关于下次加息的时间表。

据彭博社的一项调(diào)查显示，接受调查的(de)经济学
家(jiā)中，约(yuē)41%的(de)经济学(xué)家预计，日本央行(xíng)将在今年10月份再(zài)次加息。除了一位经济学家(jiā)外，54位经(jīng)济学家都预计(jì)，下周的日本央(yāng)行会议不会(huì)改变(biàn)政策。

植田和男表示，日本央行 的政策(cè)转变(biàn)，以(yǐ)及近期外汇市场的(de)发展，一直是他在(zài)华盛顿与其他官员讨论的(de)热门话题。

日本财务大臣铃木俊一和(hé)日本外汇事务高级(jí)官员神田真人本周(zhōu)在华盛顿表达了对日元走弱的担忧，市场人士认为，这是为干
预汇市(shì)奠定 基础的一种方式。

日元的压力(lì)

当前，日本(běn)央行所面临的更大压力或许来自日
元(yuán)。

本周以来，创新推动发展新质生产力，杭州准独角兽企业增速迅猛日元汇率持续暴跌，现已跌破1美元(yuán)兑154日(rì)元大(dà)关，这是自(zì)1990年6月以来的日元兑美元的(de)最低水平。

分析人士认为，主要因为(wèi)市场(chǎng)预期日本(běn)和(hé)美国之间的利差将继(jì)续扩大，虽然日本政府官员加强口头警告(gào)，却无法阻(zǔ)止市场疯狂抛售日元(yuán)的行动。

市场原本预期，一旦美元兑日元汇(huì)率突破152关口，日(rì)本(běn)官(guān)员将下(xià)场进行干(gàn)预，但(dàn)迄今为止，并没有(yǒu)明确的迹象表明(míng)，日本监(jiān)管当局有所行动。

这也使得(dé)，大量国际资本仍在(zài)持续提高对日元的(de)空头押注，据最(zuì)新报告，对 冲(chōng)基(jī)金已将做空日元的押注提高至2018年1月以来(lái)的(de)最高水平。

摩根大通(tōng)和美(měi)国银行已经将日元 汇率跌至160（即34年来最(zuì)低点(diǎn)）视为下一个(gè)里(lǐ)程碑。

三菱UFJ摩根士丹利(lì)证券外汇策略(lüè)师Daisaku Ueno表(biǎo)示，如(rú)果不
干预，日元可能(néng)会跌至160.20，即1990年4月的水平。

对此(cǐ)，植田和男也发出警(jǐng)告称，弱(ruò)势日元可能影(yǐng)响通胀(zhàng)趋势，如果这样(yàng)可能导致政策(cè)转变；日(rì)本央行(xíng)3月政策变动(dòng)引起了(le)广泛关(guān)注。

日本经济学家认为(wèi)，在日(rì)元近期急速贬值的背景(jǐng)下，日本央行应该提前加息。

当地时(shí)间(jiān)周四，植田和男在华盛顿表示，随着日本国内对日元急速贬值的担忧日益加剧，日本(běn)央行可能会提高(gāo)利率，以遏(è)制日元走软引发的通胀。

但日本通胀却传来了不好的(de)消息。

据日本总务省(shěng)最新公布的数据显示，随着非生鲜食品和住宿价格的上涨放缓，日本3月(yuè)份的通胀率较(jiào)上月(yuè)有所下降(jiàng)，这为日本央行的加息前(qián)景(jǐng)设置了一些阻碍。

数据显示，日本3月CPI同(tóng)比(bǐ)增长2.7%，略(lüè)低于经济学(xué)家的预测中值2.8%和前值2.8%。

强(qiáng)势的美元

日元急速贬值的(de)一个重要原因是，美元持续(xù)走强。因为，美国(guó)的通胀数据超预期，使得美联储的降息行动(dòng)可能进一步(bù)延后，甚至有(yǒu)美联储官员警告称，如果
数据显(xiǎn)示，美联储需要加息，以实现目标，那么美联储就会(huì)加息。

关键时刻，美联储最新发布的报告(gào)也(yě)释放了危险 信号。

当(dāng)地时间4月19日，美联储发布(bù)半年(nián)度金融稳定性报告，称持续的通胀被视作(zuò)金融(róng)稳定面临(lín)的头号风险(xiǎn)。

美联储认为(wèi)，在市场参与(yǔ)者(zhě)和观察
人 士看来(lái)，持续的通胀导致利(lì)率水平高于(yú)预期(qī)，被视为对金(jīn)融稳定(dìng)构(gòu)成的最大威胁。“持续(xù)的通胀(zhàng)压力导(dǎo)致货币政(zhèng)策立场比预期更加紧缩，这仍然是最常被提及的(de)风险。”

报告显示，美联储(chǔ)官员(yuán)们开始对通胀下行的进展持怀疑(yí)态度，并注意到降息的步伐可能不会像预期的那样快。

此(cǐ)外，报告还提到了，对冲基金(jīn)的杠(gāng)杆率至少(shǎo)创2013年以来新高、地缘(yuán)政治问题(tí)、2024年美 国总统大选(xuǎn)等。

分析人士认为，种种迹(jì)象表明，美联储或将在更长时间内(nèi)保持高利率，美元的强势也或将继续。这无疑对日元构成巨大的贬值压力，可(kě)能会进一步(bù)施(shī)压日本央行，考(kǎo)虑提前加息。

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