财联(lián)社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观点会(huì)很(hěn)谨慎，不再对外提(tí)明(míng)确主(zhǔ)线，今年接下来的市场大概率是不(bù)好做了。”有基金公(gōng)司人(rén)士(shì)向(xiàng)财(cái)联社记者表示，随(suí)着4月底(dǐ)上市公司年报一季报的披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对有(yǒu)业绩(jì)支撑的(de)新能源又提(tí)不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场的情绪(xù)来看(kàn)，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪(hù)指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易(yì)日以来，市场成交额较(jiào)前期明显萎缩，资(zī)金(jīn)观望的情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连(lián)续7个交易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板(bǎn)块AI批量跳(tiào)水无疑打击了市场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集(jí)体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥(qiáo)科技、出版传(希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高chuán)媒、引力传(chuán)媒(méi)等多(duō)股跌(diē)停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智能(néng)受难日，纪念(niàn)人类(lèi)第四(sì)次(cì)工业革命进程中，人工智(zhì)能行情开启(qǐ)后(hòu)第一次(cì)全(quán)面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一(yī)条主线中特(tè)估(gū)方面，中(zhōng)字头个股(gǔ)震荡(dàng)调(希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高diào)整，中船科技跌(diē)停(tíng)，中科(kē)信息(xī)跌超10％。反观新能(néng)源(yuán)方面，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一(yī)现(xiàn)，产业链上没有(yǒu)形成(chéng)全面(miàn)的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了(le)“三国对立”格局(jú)，轮流做“输血(xuè)包”。对于资(zī)金的轮番流动(dòng)，有(yǒu)投资者(zhě)表(biǎo)示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道(dào)芯片能不(bù)能成为“晋”。

　　平(píng)安基金(jīn)经理刘杰(jié)表示，近(jìn)期(qī)引领市(shì)场(chǎng)的两大主题“中(zhōng)特估”及人工(gōng)智能板块均出现调整，整体盘面主线不够(gòu)清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐趋(qū)缓、国(guó)内(nèi)稳增长(zhǎng)促内需政(zhèng)策及货(huò)币政策的(de)推出，且国(guó)内(nèi)经济温和复(fù)苏背景下(xià)，权益市场整体行情预(yù)计(jì)将(jiāng)继续向(xiàng)上修复。

　　对(duì)于(yú)市场风格，他进一(yī)步指出，目前市场风格阶段性(xìng)可(kě)能将更(gèng)加趋向均(jūn)衡，中短期内，人工(gōng)智能、新(xīn)能(néng)源、医药(yào)及(jí)中特估等(děng)板块均(jūn)有阶段性(xìng)的相对收益；而(ér)长(zhǎng)期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资产仍将是(shì)持(chí)续关注的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮(liàng)点在医药(yào)的反弹，三(sān)博脑科(kē希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高)、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各(gè)大指数(shù)除创(chuàng)业板指外(wài)累计(jì)均有上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块(kuài)首先迎来了基本面预期修(xiū)复的(de)改善，而(ér)通信、计(jì)算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智能(néng)等(děng)产业趋势(shì)变(biàn)化的影响下出(chū)现了连续大涨。而低估值高股息(xī)为(wèi)代(dài)表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启动以来，成为市场最热主(zhǔ)线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数则在4月4日(rì)达到年内最高点，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证动(dòng)漫游戏ETF等(děng)相关基金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过随(suí)着行业(yè)交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓至高(gāo)位(wèi)后，AI板(bǎn)块在4月开(kāi)始回调(diào)，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下(xià)跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四(sì)个交(jiāo)易日，热门个股批量跳(tiào)水(shuǐ)让追高的(de)投资者体验非常差，市场浮躁自(zì)然(rán)赚钱效应差。

　　有投资(zī)者表示，别(bié)人(rén)做量化学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我(wǒ)们(men)学的是“龙(lóng)头战法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂(dǒng)的(de)解(jiě)答：宁愿(yuàn)被(bèi)强(qiáng)者(zhě)打得(dé)头破(pò)血(xuè)流，也不愿与弱者(zhě)共舞。这是整个龙头(tóu)战法体系里面(miàn)的核心，就是拥抱(bào)强势股，永远拥抱强势股，即(jí)使(shǐ)亏钱(qián)也(yě)要亏给(gěi)强(qiáng)势股，追求(qiú)的(de)是暴利(lì)。

　　回到(dào)基金收(shōu)益率上，此(cǐ)前翻(fān)倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离(lí)最高(gāo)收益(yì)率已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然(rán)最(zuì)高(gāo)，为81.31％，近(jìn)一(yī)周回报率为-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌(diē)幅超(chāo)过10％的还(hái)有(yǒu)华泰(tài)柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银(yín)华(huá)体育文(wén)化单(dān)周跌(diē)幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集中(zhōng)在动漫游(yóu)戏(xì)、传(chuán)媒、娱乐文(wén)化、智慧生活(huó)等相关主题上。

　　新能源基(jī)金(jīn)周最(zuì)高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有(yǒu)能延续周一的强势(shì)。从多家公(gōng)募基(jī)金观点反(fǎn)馈(kuì)来看，不(bù)论(lùn)是从基本面(miàn)、还是(shì)估值，新能(néng)源的(de)暗黑(hēi)时刻已经过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开(kāi)始长达(dá)11个(gè)月的调整周期，板块龙头公司(sī)去(qù)年下跌超过(guò)40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经具备，但是面(miàn)对中特估的(de)政(zhèng)策红利(lì)与AI的无(wú)限想象空间，新能源距离真正的反(fǎn)弹似乎总(zǒng)是(shì)缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一(yī)趋(qū)势正在慢慢聚(jù)力(lì)。从(cóng)近一周基金回报率(lǜ)来看(kàn)，排名靠前的均为重仓新能(néng)源，比如(rú)国(guó)投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅(fú)超过(guò)10％。从(cóng)近一周回报率首尾基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进(jìn)制(zhì)造之间收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于(yú)“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募(mù)基(jī)金交流(liú)的纪要在市场上(shàng)流(liú)出，直言经济(jì)缓慢复苏(sū)中，还没有主线出现，当前(qián)市(shì)场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来(lái)有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真(zhēn)空期，市场(chǎng)很难有好(hǎo)的表现。当下A股同(tóng)样如(rú)此。创金(jīn)合信(xìn)首席(xí)经济(jì)学家魏凤春表(biǎo)示(shì)，对市场(chǎng)的(de)整体观点是(shì)大(dà)概率市(shì)场处于(yú)“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易(yì)机(jī)会可能更均(jūn)衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能是一(yī)个布局的(de)好(hǎo)阶段(duàn)，而未必会(huì)是(shì)收(shōu)获的(de)阶(jiē)段，投资者需要多一(yī)点耐(nài)心。市场可能继续对一(yī)季报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春(chūn)提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估(gū)全年的投资机(jī)会，但是短(duǎn)期(qī)游戏传(chuán)媒和中特估与其他板块分化较为(wèi)极致，也是不争的事实(shí)，提(tí)醒(xǐng)投(tóu)资者这两个板块短期可能(néng)的风(fēng)险。从策略(lüè)角度看，魏凤春表示(shì)，投资(zī)者需要高度重(zhòng)视交易的灵活性。策略的(de)整(zhěng)体(tǐ)包括趋势(shì)、结构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带(dài)来的是节奏的变化(huà)，不(bù)是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外，博时(shí)基(jī)金表示，16日发布的4月经济指标(biāo)显示(shì)，4月(yuè)份(fèn)国内(nèi)服务业和消费恢复相对较快，我国经济运行总体延续(xù)修复(fù)的态势、但修(xiū)复的基(jī)础仍需继续巩(gǒng)固(gù)。货币政策依然(rán)延续前期稳健(jiàn)偏宽松的基调(diào)，流动性也(yě)维持合理充(chōng)裕的态(tài)势。当前市场(chǎng)对央行后(hòu)续采取降息操作仍(réng)有一定(dìng)的(de)预期(qī)。今(jīn)年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受益“一(yī)带(dài)一路(lù)”政(zhèng)策的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲观，随(suí)着股指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算是(shì)正常的行为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家(jiā)和(hé)经济复苏的大(dà)趋势下，纠结(jié)于几十(shí)个点的起伏可(kě)能(néng)会误判方向。边(biān)走边看，行情会(huì)在犹豫中(zhōng)展开。

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