用友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转型第(dì)二阶段进展明显(xiǎn)不(bù)佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络净亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创(chuàng)公司2001年5月上市以来单季(jì)最大(dà)亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与(yǔ)此对应的是，2020年(nián)以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段(duàn)营(yíng)收、净利同步大增、股(gǔ)价大(dà)涨的同向(xiàng)共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上(shàng)市23年来单季最大亏损

　　净利(lì)连(lián)续(xù)三(sān)年下(xià)滑

　　用友网络(luò)4月28日晚间发(fā)布2023年第(dì)一季度(dù)报告，一(yī)季度(dù)实现(xiàn)营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司(sī)股东的净亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创(chuàng)该公(gōng)司2001年5月上(shàng)市(shì)以来(lái)单季(jì)最大(dà)亏损。

　　此前(qián)，用友网络发布的年报显示，2022年公司(sī)营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％。这是在(zài)2019年创下净利11.8亿元的历(lì)史(shǐ)最高点之后，用友网(wǎng)络连续第三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价来(lái)看，在2020年7月创(chuàng)下历史新(xīn)高之(zhī)后，用友(yǒu)网络股价就(jiù)总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿

晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军　　葛卫东等投资者被(bèi)套

　　在2022年股价大跌前，用友网(wǎng)络在(zài)股(gǔ)价相对(duì)高(gāo)点(diǎn)进行(xíng)了定增(zēng)融资(zī)。此次(cì)定增吸引了不少机(jī)构参(cān)与，包括高毅(yì)、葛卫东(dōng)等(děng)知名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网络披露(lù)定增结(jié)果，增发数量约1.7亿股，每股价(jià)格(gé)为31.95元，定(dìng)增募资(zī)约53亿(yì)元(yuán)。当时，在定增市场颇为活跃的私募(mù)大佬葛卫东(dōng)，也参与了定增，投入资(zī)金约2亿元(yuán)。

　　但在定(dìng)增结(jié)束(shù)之后(hòu)，用友网络(luò)发(fā)布的2021年(nián)业绩明显不及(jí)市(shì)场预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的2022年(nián)各(gè)季度业绩(jì)更是连续爆(bào)雷：一(yī)季报净利(lì)润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三(sān)季报(bào)净利(lì)润-5.395亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的(de)高点，最低(dī)跌至(zhì)2022年(nián)9月的16.28元(yuán)，跌幅近六成。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季(jì)度的7626万股，到2022年三季度(dù)末退出(chū)前(qián)十大股东，在此期(qī)间，其减(jiǎn)持数量至(zhì)少(shǎo)有4100万股。其(qí)定增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来(lái)，用友网络股价大(dà)跌(diē)。

　　云服(fú)务转型第二阶(jiē)段道(dào)阻(zǔ)且长(zhǎng)

　　在用友网络(luò)的发(fā)展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件(jiàn)服务企业的信息化，现在(zài)的3.0阶段(duàn)是(shì)服务企业的数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战(zhàn)略是(shì)转型(xíng)云服务业(yè)务(wù)，引领中(zhōng)国企业级服务市场。在(zài)此基(jī)础上，公司2020年进入新的战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发(fā)布了完全(quán)基于(yú)互(hù)联网架构的企业互联(lián)网开发(fā)平台。2017年以来，其(qí)云平台、财务云、人力云(yún)等(děng)云产品得到逐(zhú)步发展(zhǎn)，各领域(yù)云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历(lì)了(le)第一个阶(jiē)段的”用友云”面世、云(yún)平(píng)台及领域服务快速发展，第二个阶(jiē)段(duàn)的统一底座和服务融(róng)合。2022年8月，经过6年的规(guī)模研(yán)发和持续(xù)迭代，用友的(de)BIP 3正(zhèng)式(shì)发布(bù)，用友云进入新的发展阶段。

　　从(cóng)公司业务占(zhàn)比来看(kàn)，用友(yǒu)网络云服晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军务转型取得(dé)了较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务实现收(shōu)入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重为68.6％，较(jiào)2021年提(tí)升9个百分点，已成为公司(sī)主要收入(rù)来源并继续扩大收入占(zhàn)比。

　　但从(cóng)高端(duān)市场份额来看，用友却还是没有多大突(tū)破。《2021年(nián)中国工业软(ruǎn)件发展白(bái)皮书(shū)》显(xiǎn)示(shì)，国产(chǎn)ERP软件整体市占率超过70％，其中(zhōng)用友(yǒu)市占率(lǜ)达到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占有(yǒu)率仅(jǐn)有25％，国(guó)外巨(jù)头(tóu)SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华为将在4月启用(yòng)自己研发的MetaERP软件之后，用友网络(luò)股价直接跌停。尽管(guǎn)华为目(mù)前仅(jǐn)为自用，并(bìng)不一定会面向外(wài)部市场(chǎng)提供高(gāo)端ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应出市场对用友(yǒu)在(zài)高端ERP软件市场竞(jìng)争力信心的严重不(bù)足，也反应了其在高端(duān)市场的进(jìn)展(zhǎn)不佳。

　　具体到(dào)财务(wù)和股(gǔ)价上，在(zài)用友网络3.0转型第(dì)一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净(jìng)利润也在同时逐年增(zēng)长，且增幅远高于营收增幅。对应(yīng)到股价(jià)上(shàng)，在此期间，用友网(wǎng)络股价(jià)大(dà)涨约(yuē)8倍。

　　但在(zài)用友网络(luò)3.0转型的第二(èr)阶(jiē)段，即(jí)2020年至今(jīn)，其营收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可(kě)以说是(shì)踏步不前，净(jìng)利润却大幅下跌，股价(jià)也因(yīn)此大跌，公司(sī)市值严重缩水。

　　用(yòng)友网络董(dǒng)事长王文京在2022年(nián)曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市值还是(shì)有很大的提(tí)升空间。但从目前的情况来看(kàn)，用友3.0的第二(èr)阶段，道阻且长(zhǎng)。

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