3月份，全(quán)国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场预期，同时(shí)信(xìn)贷投放保持较(jiào)快增长(zhǎng)。货币信贷较快增长(zhǎng)与物价回(huí)落并存，引发了(le)中国经济是(shì)否(fǒu)进入通(tōng)缩的议(yì)论(lùn)。

　　讨论经济是否进入(rù)通缩，首先要(yào)厘清概念(niàn)。国际上(shàng)通常认为(w蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头èi)蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头，通货紧(jǐn)缩是指总体物价水平(píng)在一(yī)段时间内持(chí)续下降，同时伴(bàn)随着货币供应(yīng)量持续下降(jiàng)和(hé)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)。研究显示(shì)，典型的(de)通缩有三个主要特点：一是(shì)总体物价紧缩而(ér)非局部物价紧缩，二是物价连续一段(duàn)时间负增长，三是伴随货币供应量持(chí)续下降和(hé)经济衰退(tuì)。

　　结合一(yī)季度(dù)经济运行表现，当前中国经济显(xiǎn)然并不符合通缩的典型特征，因此，所谓中国经(jīng)济(jì)通缩是(shì)个伪命(mìng)题。

　　从物(wù)价(jià)来(lái)看，2022年(nián)我国(guó)加强重要(yào)民生商(shāng)品(pǐn)和大宗(zōng)商品保供(gōng)稳(wěn)价，物价(jià)总(zǒng)水平持续平(píng)稳运行(xíng)，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形(xíng)成鲜明反差(chà)。 今年一季度，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春(chūn)节(jié)效应和(hé)疫(yì)情防控政策(cè)优化调(diào)整(zhěng)等因素影响，CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节(jié)过后，消费需求(qiú)季节性回落，加(jiā)之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和能源(yuán)价(jià)格的核心CPI同(tóng)比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个百(bǎi)分(fēn)点。由此(cǐ)可见(jiàn)，今年以(yǐ)来物(wù)价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍然(rán)为正，核心(xīn)CPI保持基本稳定，物(wù)价总水平并未出现(xiàn)持续而全面的下(xià)降。

　　从货(huò)币供(gōng)应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增(zēng)速创7年(nián)来新(xīn)高(gāo)；3月末M2同比增(zēng)长(zhǎng)12.7％，保持(chí)较快增速。从(cóng)经济增长来看，一季(jì)度我国经济开局良好，GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，生产(chǎn)需求企稳回(huí)升，经济循环(huán)加快畅通，市场(chǎng)预(yù)期明显(xiǎn)改善。二季度(dù)经济增(zēng)速可能(néng)比一季(jì)度明显加快，全(quán)年经济增长(zhǎng)有望呈现逐步回升态(tài)势。近期，多个国际机(jī)构纷纷上(shàng)调对中国经济增速的预期。

　　总的来看(kàn)，我国物价仍在温和上涨，M2和社融增长相对(duì)较快，经济(jì)运行持续好转，与(yǔ)通缩有(yǒu)明显区别。 随着金(jīn)融支持(chí)效(xiào)果进一步显现，消费需求有(yǒu)望进一步回暖，下半蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头年物价涨幅可能逐步回归(guī)至往(wǎng)年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济(jì)总(zǒng)供求基本(běn)平衡，货币条(tiáo)件合理适度(dù)，居民预期(qī)稳定，不(bù)存(cún)在长期(qī)通缩或通(tōng)胀的基础。

　　也要看到，当(dāng)前经济尚处于(yú)复苏阶段，总(zǒng)需(xū)求不足(zú)仍是经(jīng)济运(yùn)行面临的(de)突出矛盾。从这一角度来看(kàn)，对通缩的担(dān)忧情绪一定程度上反映(yìng)了人(rén)们对经济复苏动(dòng)力和强度的关切，需引起高度重视。当务之急，要继续科学精准实施宏观政(zhèng)策，把实施扩大内(nèi)需战略同深化供(gōng)给侧(cè)结构性改革有机结合(hé)起来(lái)，在稳定就业和提(tí)高居民收入(rù)上下更大功(gōng)夫，提(tí)振市场(chǎng)信(xìn)心和发展预期，推动(dòng)经济运行持续好转。

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