财联社4月30日(rì)讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海(hǎi)钢联发布(bù)数(shù)据显示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开(kāi)始止跌企稳四(sì)个(gè)交易日后价格连续两日上涨。暖意也(yě)提前传(chuán)导到A股，锂矿股本(běn)周三表(biǎo)现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源(yuán)和盛新(xīn)锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有望带(dài)动购(gòu)车(chē)需求预(yù)期的(de)提振。乘联(lián)会秘书长崔(cuī)东树表示，上(shàng)海车展将让消(xiāo)费者感受到汽车消费的火热，提(tí)升消费(fèi)信心，也提振士气(qì)。国泰君安表示，此前车企(qǐ)大幅降价(jià)导致消(xiāo)费者对电动车的观望(wàng)心(xīn)态有望逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月(yuè)需求回(huí)暖(nuǎn)。

　　有电(diàn)池(chí)企(qǐ)业(yè)人士提到，目前磷酸铁锂电池的(de)价格已(yǐ)经(jīng)逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略上(shàng)以(yǐ)企稳为主，不(bù)太可能进行降(jiàng)价(jià)。但未来，止跌(diē)信号能否持(chí)续稳定，受多(duō)方(fāng)因(yīn)素影(yǐng)响。有产(chǎn)业人士分(fēn)析(xī)称(chēng)，乐观来看，国内(nèi)动力(lì)电池厂商清库(kù)存工作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库(kù)存水平有望逐步恢复(fù)至(zhì)健康水平，并(bìng)带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查的(de)情(qíng)况看，一些电池龙头企(qǐ)业5月份(fèn)的排产预计将环比(bǐ)增长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中小企业由于前(qián)期基(jī)数较低，环比增幅(fú)更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂(lǐ)能在4月26日的(de)业绩说明(míng)会上表示(shì)，5月份开始(shǐ)会全面恢复生产，排产(chǎn)相比一季(jì)度会有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸(suān)锂(lǐ)市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价(jià)格属于阶(jiē)段性反弹还是底部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面需要观(guān)察下游库(kù)存状(zhuàng)况，另一方面(miàn)还需要看终端需求是否(fǒu)真(zhēn)正回(huí)暖，”华南一家(jiā)主流锂盐厂商内部人士此前对(duì)财联(lián)社记者表示。该人士表示(shì)，电池厂商实(shí)际上从去年四季度开始便启动(dòng)大规(guī)模去库存举措，这(zhè)一(yī)举(jǔ)措在一季(jì)度实际上(shàng)已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商提(tí)到，目前库存已恢复至健康水平(píng)，此(cǐ)前暂(zàn)停的产线也(yě)已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业内人士直言，相关库存基(jī)本出清，后续将根据公司规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。作为(wèi)锂电产(chǎn)业的风(fēng)向标，宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金(jīn)额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额(é)来(lái)看(kàn)，宁德时(shí)代的库存已经退回到2022年第一季度的水平。材料价格和库存(cún)水平(píng)，两项关键的指标也构成锂电产业走向的关(guān)键，随价(jià)格企稳以(yǐ)及库存水平恢复健康，将(jiāng)带动锂(lǐ)电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价(jià)格(gé)走(zǒu)向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到(dào)半年时间跌去超过(guò)2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在(zài)26日召开的(de)中国汽车(chē)动力(lì)电池(chí)产(chǎn)业创新联盟(méng)2023年度大会(huì)上，中国汽车(chē)工业协(xié)会常务副会长付炳锋指出，国内动力电池行(xíng)业(yè)仍然存在(zài)一些问题，包(bāo)括电池产业链(liàn)分工(gōng)，价值链分(fēn)配(pèi)问题。“原材料短期大幅下降也不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在他看来，原材(cái)料适当涨价是正常现象(xiàng)，行(xíng)业要以之前(qián)大幅涨价为教训，保(bǎo)证价值链的合理分配(pèi)，避免大起大落。

　　据(jù)财联(lián)社不完(wán)全梳理，这些业内人士(shì)和分析师近(jìn)期(qī)对锂盐价格未来走势进(jìn)行预判并阐述具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如(rú)下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数(shù)据验证(zhèng)锂(lǐ)电产业拐点或已经(jīng)到(dào)来。分析人士指(zhǐ)出，此(cǐ)前锂电产业进入调整阵痛期(qī)，主要(yào)在于(yú)下游车市短(duǎn)期(qī)需求(qiú)下滑，叠加(jiā)中游扩(kuò)产迅速从而在需求表现上(shàng)提前(qián)透支碳酸锂(lǐ)的未来(lái)增长(zhǎng)空间(jiān)。进(jìn)而导(dǎo)致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游电池(chí)厂商集(jí)体进入清库存(cún)阶段。从上游材料价(jià)格变化来(lái)看，近期碳酸锂价格(gé)率先实(shí)现反(fǎn)弹。更值得(dé)注意的(de)是，在(zài)锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另一关键指标，中游电(diàn)池厂商的(de)库存也(yě)已经逐(zhú)步(bù)恢复至健康水(shuǐ)平。据高(gāo)工锂电(diàn)了(le)解，目前中游(yóu)电池厂商库存水位回退，此(cǐ)前部分(fēn)电(diàn)池厂商(shāng)暂停的(de)生产线已(yǐ)经重启(qǐ)生(shēng)产。在采购方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已(yǐ)陆续重启订单，带(dài)动(dòng)产业需(xū)求回暖(nuǎn)。从终端新(xīn)能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主(zhǔ)要(yào)来自车市的需求(qiú)腰斩(zhǎn)。但从整(zhěng)体一季度新能源汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带(dài)动锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)中上游的订单需求。加上5月(yuè)份临近，企业(yè)重(zhòng)新开启月度(dù)采购谈(tán)判，行业有望(wàng)迎来需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)可能(néng)会有回(huí)涨(zhǎng)的空间，但幅(fú)度(dù)不可能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人(rén)士表示，因为经历本轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对(duì)于(yú)碳(tàn)酸锂真实的(de)供给(gěi)情况更加清(qīng)晰(xī)，市场预期(qī)回调下，电池(chí)厂商在(zài)价(jià)格谈(tán)判(pàn)上会更加(jiā)谨慎。同时电池厂商一体化带(dài)来的(de)碳酸锂供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池(chí)回收(shōu)端，邦普、格(gé)林美(měi)、天奇股份、华友钴业等企业(yè)持续推进(jìn)电池回收布局，来自(zì)终端(duān)材料回收的产能也在稳步(bù)爬坡。相关数据显示，2025年国内回(huí)收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商(shāng)都已(yǐ)完(wán)善(shàn)在锂矿(kuàng)端的布局，包(bāo)括宁德时代的(de)宜(yí)春锂(lǐ)矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提(tí)锂(lǐ)项目(mù)均进展顺利(lì)，将(jiāng)进(jìn)一步释放碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂的产业调(diào)整过程之后，整个(gè)锂电产(chǎn)业的运作(zuò)模式正(zhèng)从“大开大合”的波(bō)浪式(shì)变(biàn)得更(gèng)为平(píng)滑。从原(yuán)材(cái)料到电池(chí)，再到下(xià)游(yóu)车企(qǐ)，产业链各个(gè)环节(jié)的(de)价格(gé)以及供需变(biàn)化也将变得更(gèng)加平(píng)衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方(fāng)则认(rèn)为，当前(qián)上(shàng)游库(kù)存水平依旧(jiù)处于(yú)高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动(dòng)价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌(diē)并(bìng)不(bù)是(shì)一(yī)个下游获(huò)利、上游(yóu)承压的(de)简(jiǎn)单故(gù)事(shì)

　　过去一(yī)段时间(jiān)，碳酸(suān)锂和电池材(cái)料(liào)的价格下跌过快，但(dàn)这并(bìng)不为业内人士(shì)所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前(qián)20万元不到，价格跌去(qù)近(jìn)7成，最(zuì)直接受(shòu)到冲(ch海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区ōng)击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿(kuàng)业一季度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年第四季度(dù)的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情策动，上游锂矿企(qǐ)业(yè)不(bù)断(duàn)压(yā)低碳酸(suān)锂(lǐ)出货(huò)价格，部(bù)分锂(lǐ)矿企业(yè)已经出现主(zhǔ)动减产(chǎn)的(de)情况。

　　江特电机(jī)4月(yuè)24日公告，一季(jì)度营(yíng)业收(shōu)入7亿(yì)元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利(lì)润(rùn)环比下(xià)降(jiàng)86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化(huà)，大公司如天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)有机会在(zài)价(jià)格下降周期中(zhōng)获得(dé)更多市场份(fèn)额，行(xíng)业将变得(dé)更集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂价下降中发生过的(de)事(shì)。而同环节(jié)的(de)大(dà)量中(zhōng)小企业，尤其是最近两(liǎng)年追高入局的新公(gōng)司(sī)，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士(shì)表示，这一(yī)轮价格下降长期利好中国最(zuì)大的两(liǎng)个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净(jìng)利润都超过(guò)200亿元，比(bǐ)中国最(zuì)大的新能源车(chē)企比亚迪还多，其中天齐锂业(yè)净(jìng)利润(rùn)增(zēng)长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能承受价(jià)格下跌海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区和可能的未来亏损。这两家公司也有行业里最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天(tiān)齐锂业等(děng)公司入股的海外锂矿资源开(kāi)采成本(běn)普(pǔ)遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但(dàn)这并(bìng)不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际(jì)交(jiāo)易中，即(jí)使拥(yōng)有海外矿(kuàng)产的分销权或开采权，交易价格也需(xū)要通过长协确定，按市价定期调整(zhěng)。但能获得上(shàng)游更低成本(běn)的资源，让这两家大企业更能容忍低价(jià)，并能(néng)在(zài)上游因降(jiàng)价减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂(lǐ)价超(chāo)预期(qī)下跌牵动着万亿新能源车市(shì)场。不(bù)过锂价下降(jiàng)带来的(de)连(lián)锁反(fǎn)应，并不是一(yī)个下(xià)游获(huò)利，上游承压的简单故(gù)事。作(zuò)为碳酸(suān)锂的下(xià)游，宁德(dé)时代(dài)理论上会受益，但(dàn)锂(lǐ)价的超预期下(xià)跌，使宁德时(shí)代(dài)今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡(jī)肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些车企(qǐ)的三年(nián)长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿(kuàng)很有可能一(yī)开(kāi)采就亏(kuī)损(sǔn)。

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