北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大会在奥马哈如(rú)期落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，93岁(suì)的巴菲特(tè)和他的(de)老(lǎo)搭(dā)档芒格在5个半小时(shí)的提问(wèn)环(huán)节中(zhōng)，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来自全球各地的(de)投资者。“来自中国(guó)的投资者是最多的，据(jù)说达到(dào)1万人。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开源(yuán)基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中国将会(huì)成为更好的国家，美国(guó)也(yě)可(kě)以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行(xíng)过投资(zī)部(bù)署，不过投资对(duì)象(xiàng)均(jūn)为中国公司的(de)H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收(shōu)益率(lǜ)达到(dào)了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在(zài)今(jīn)年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度(dù)股东大(dà)会上，作为董事长的芒格(gé)也曾(céng)表示，“投资人去投资中国(guó)是没有问题的。相较(jiào)于投(tóu)资美国而言(yán)，投资中国可以让(ràng)你用便宜的价格买到(dào)一些更好的公(gōng)司，而这(zhè)即(jí)便有一些不确定因素的(de)影响(xiǎng)，也是(shì)值得的。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲特的(de)投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根据(jù)巴菲特提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而(ér)且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了(le)梳理，选出了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍占据三分之一(yī)，其中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净资产收分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗(shōu)益率(lǜ)来(lái)看，医疗行业无疑(yí)是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时代财(cái)经首先考虑(lǜ)净(jìng)资产(chǎn)收益率指(zhǐ)标，且出(chū)于对公(gōng)司(sī)的(de)价值判断而不是价格(gé)判断，选择的是加(jiā)权(quán)平均（年化(huà)）净(jìng)资产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家(ji分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗ā)。

　　以过去3年的净资产收益率来看(kàn)，排(pái)名第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代(dài)财经(jīng)参考(kǎo)了上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属(shǔ)行业算术平(píng)均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后，时代财经(jīng)通过(guò)巴菲(fēi)特(tè)的持(chí)仓变(biàn)动发(fā)现，巴菲特一如(rú)既往(wǎng)偏爱(ài)快消领域，同时也在重金押注(zhù)能(néng)源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一季(jì)度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓(cāng)仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行了(le)行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等(děng)这类(lèi)之(zhī)前(qián)商品信誉受(shòu)过(guò)不良影响的公(gōng)司进行了(le)剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的(de)公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时(shí)代(dài)财经制(zhì)图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用(yòng)多(duō)个(gè)领域(yù)，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合年增(zēng)长率均在(zài)22％以上，其中泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年(nián)净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料(liào)界，明星家电潜(qián)力大(dà)

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙头(tóu)股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到(dào)巴菲特关(guān)注的(de)最低(dī)标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市(shì)盈率，所以或还(hái)需要等(děng)待入(rù)场时机。

　　时代(dà分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗i)财经筛选出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公司(sī)上(shàng)榜不少。其(qí)中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企(qǐ)，上述三家(jiā)企业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行业(yè)市盈率之差来看，差距(jù)最大的是主营集成(chéng)电路(lù)设(shè)计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营(yíng)销(xiāo)的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前(qián)三(sān)名(míng)仍(réng)是(shì)酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经也曾筛(shāi)选出相对(duì)符合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑(jí)的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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