金融界(jiè)5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期(qī)货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆(dòu)粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数(shù)据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反映出生产物(wù)资通胀压力(lì)进一(yī)步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储(c行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音hǔ)大(dà)概率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束(shù)乃至降(jiàng)息(xī)已然成为一种共识(shí)，因此本(běn)周(zhōu)在美联储越来越多(duō)官员为鹰(yīng)派(pài)站台的情况下，预计从加息结束(shù)到(dào)降息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时间(jiān)，在此期(qī)间(jiān)将面临经济和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失业(yè)金人数升(shēng)至2021年(nián)以来的最高水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时国(guó)内社融超(chāo)预期下滑(huá)，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难(nán)言企稳，后续还需关(guān)注海(hǎi)外衰退(tuì)预(yù)期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预(yù)期(qī)与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强调从(cóng)宏观经济(jì)衰退预(yù)期(qī)角度出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面(miàn)临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有(yǒu)色(sè)金属与贵(guì)金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲(pí)软(ruǎn)增加美(měi)联储政策转向(xiàng)宽松预(yù)期以及经济风(fēng)险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得贵(guì)金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工(gōng)业属性较(jiào)强(qiáng)的白银走势，白银表现弱(ruò)于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属大幅回落等(děng)因素综(zōng)合影(yǐng)响下，白银高(gāo)位回落，下(xià)方仍有一行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音(yī)定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司(sī)整数(shù)关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌(diē)破(pò)该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关(guān)键支撑；上(shàng)方(fāng)关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏(piān)弱(ruò)行情仍未走(zǒu)完，建议继续(xù)等(děng)白(bái)银行情企稳再(zài)低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债(zhài)走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继(jì)续(xù)关注(zhù)调整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限(xiàn)风(fēng)险、央行(xíng)购金持续等(děng)宏观(guān)因素(sù)下，黄金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多(duō)配置依(yī)然是核心建议(yì)。

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