金融界4月26日(rì)消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘(pán)，商(shāng)品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面(miàn)，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情(qíng)波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多但(dàn)是驱动有(yǒu)限的阶(jiē)段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽(kuān)松的预期下，存在累库和订单下滑导致的现货价格下降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期(qī)货重心(xīn)下(xià)移。从09可能的向上驱动来看，检修、可(kě)流通现货、投产(chǎn)延迟这三(sān)点可能会构成反弹的驱动。而目(mù)前(qián)来看(kàn)，投产的变(biàn)数(shù)预(yù一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句)计不(bù)大(dà)；中(zhōng)游库(kù)存偏低(dī)，但(dàn)是现货反馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成现货(huò)的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在(zài)企稳的迹象(xiàng)，但(dàn)是(shì)驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃(lí)的(de)表(biǎo)现环比和(hé)同比(bǐ)上都是相(xiāng)当(dāng)出类拔(bá)萃(cuì)，日均水(shuǐ)平(píng)持平去年(nián)8月份和2021年旺(wàng)季(jì)的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下(xià)游(yóu)原(yuán)片库存(cún)基本补至(zhì)2022年年初水平；进入(rù)五(wǔ)月(yuè)，我(wǒ)们(men)还是(shì)得(dé)考虑梅雨季的因(yīn)素，往年(nián)下游存在压缩原片(piàn)库存的可能(néng)性。但是(shì)从近期(qī)的现货反馈一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句来(lái)看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货价(jià)格，产销维持在较高(gāo)水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是(shì)正(zhèng)套思路。

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