大型股推动了(le)2023年的美股市场的(de)反弹，但这种(zhǒng)情况(kuàng)可能不会持续太久。

　　摩根大通策(cè)略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济(jì)衰退(tuì)逼(bī)近，这些市场领军股现在(zài)面(miàn)临的抛售风险要比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接受(shòu)采访时表示，“到目前为止，股市一(yī)直保(bǎo)持稳定，更多的是向优(yōu)质(zhì)资(zī)产和(hé)现金(jīn)转(zhuǎn)移，这种(zhǒng)情况比我们想象的要持(chí)续得长一些(xiē)，但我们仍然认(rèn)为，最终(zhōng)股(gǔ)价将更全面(miàn)地反映经济衰退的可能性。” 琪琪格蒙语什么意思p>

　　他解(jiě)释道，看涨(zhǎng)势头集中在一个领(lǐng)域，因此(cǐ)只(zhǐ)有少数几只大型公司的(de)股票引领市场走高。他同琪琪格蒙语什么意思时也(yě)补充道，市场行为通(tōng)常与增长放缓的经济环境(jìng)有关(guān)。

　　“这是(shì)典型的周期后期行为，即随着经济增长开(kāi)始减速，但并未进(jìn)入负增长区间，资(zī)金就会流向更优(yōu)质(zhì)的(de)股票，并且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出(chū)。

　　如今，随着美国经济数据开始向(xiàng)收缩的方向恶化(huà)，投(tóu)资(zī)者将越(yuè)来越看空股(gǔ)市，并开(kāi)始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候，当增长数据开始进一步减速，向(xiàng)负增长方向滑去时(shí)，你往往会看到对(duì)高质量资(zī)产(chǎn)的投资转向对(duì)现金的(de)投资。”

　　这(zhè)就意味着，这些大型公司股价的稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能比周期性(xìng)公司面临(lín)更大的风险。”

　　上月，美国(guó)券(quàn)商(shāng)BTIG首席(xí)市(shì)场技术人(rén)员(yuán)Jonathan Krinsky就曾(céng)指出(chū)，“我(wǒ)们的观点是，大(dà)型科(kē)技股(gǔ)一直受(shòu)益于其他(tā)行业(yè)的抛售，但最终一旦这种轮转结束(shù)，这些指数将相当脆弱。这种分散通常发生在市场反弹的后(hòu)期。”

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