5月迎来(lái)开门红，A股成交(jiāo)额(é)连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块看(kàn)法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多家券(quàn)商发(fā)布了5月金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉，身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么传媒、银(yín)行关注度提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐(jiàn)了(le)154只(zhǐ)金股(gǔ)，从(cóng)行业(yè)来看，机械设备行业板块暂(zàn)时(shí)是5月机构人气最高的板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股(gǔ)，两者一定程(chéng)度与中(zhōng)特(tè)估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块(kuài)关注(zhù)度提升最为明(míng)显，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也(yě)与4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破(pò)，可能(néng)会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸零售的关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤(kǎo)和五一(yī)旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐(jiàn)的(de)金股标的(de)集(jí)中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其(qí)中(zhōng)三只传媒股同时(shí)获得3家以(yǐ)上机(jī)构推荐，分(fēn)别是(shì)三七互娱、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的(de)逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)以12.42%的(de)收益(yì)紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘(pán)行情(qíng)的(de)撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情的(de)演(yǎn)绎体现在(zài)热(rè)门(mén)金(jīn)股上则表现为“全(quán)军(jūn)覆没(méi)”，8只同时(shí)获(huò)得4家机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投(tóu)资方向做了预(yù)判，综(zōng)合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工(gōng)，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域(yù)规(guī)划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短(duǎn)期的(de)机(jī)会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资(zī)的(de)一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场(chǎng)的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在(zài)5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目的(de)陆续推(tuī)出(chū)和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点发(fā)力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级(jí)市场估值体系国际化是趋势，优(yōu)质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会(huì)，可(kě)以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利(lì)释放非常值(zhí)得(dé)期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么(me)增加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给(gěi)压力，市(sh身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么ì)场(chǎng)尚未走(zǒu)出这(zhè)种(zhǒng)被(bèi)动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望(wàng)经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资金利(lì)率的(de)回(huí)落(luò)是衰退(tuì)性的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出现主动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出(chū)现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投(tóu)资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩(jì)增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市(shì)场环境，一(yī)些积(jī)极因素(sù)正出(chū)现，将给(gěi)市场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思(sī)维(wéi)仍在，悲观(guān)预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部(bù)分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看(kàn)，短期打破概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征(zhēng)没(méi)变。短期市(shì)场下跌后5月有(yǒu)些积极因素(sù)出现，建议备(bèi)战(zhàn)回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速下(xià)行(xíng)确立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次(cì)的微(wēi)刺激(jī)下，市(shì)场对短期经济(jì)预期偏乐观(guān)，而(ér)实际政策效果难以对冲来自(zì)房地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本(běn)面预(yù)期很(hěn)有可能下修;再次，改革和结构调整依然(rán)是(shì)政(zhèng)策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的(de)情(qíng)况下(xià)，房地(dì)产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继(jì)续(xù)维(wéi)持弱势下(xià)跌格局。

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