美(měi)东时间周三，美(měi)联储(chǔ)发布的最新(xīn)会议(yì)纪(jì)要(yào)显示，美联(lián)储官(guān)员(yuán)在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要(yào)进一(yī)步加(jiā)息(xī)的问题上存在明显分歧(qí)，更多官员暗(àn)示他们(men)准备暂(zàn)停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他(tā)们目前的预(yù)期(qī)一致(zhì)，那么在这次(cì)会议(yì)之后可能没有必要(yào)进一步收(shōu)紧政策(cè)。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓(huǎn)，这将消除(chú)进一步收紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他部分(fēn)与会(huì)者认(rèn)为“在未来(lái)的会议上可(kě)能有必(bì)要进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预计(jì)“将通(tōng)胀(zhàng)恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得(dé)令人无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的(de)通(tōng)胀(zhàng)水平仍然(rán)太高了。与会(huì)者指出，物价压力可能比预期更持(chí)久，因(yīn)为消费者支(zhī)出强(qiáng)于预期(qī)，劳动力(lì)市场吃紧(jǐn)，特别是如果(guǒ)银行压力(lì)对经济(jì)活动(dòng)的影响被证(zhèng)明是温(wēn)和的。

　　然(rán)而(ér)，也有委员们指出，信贷(dài)条件进(jìn)一步收紧(jǐn)可(kě)能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资(zī)和招聘(pìn)，所有这些都将支持正在进行(xíng)的产品和劳(láo)动(dòng)力市场供(gōng)需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通(tōng)胀压力。

　　未来(lái)政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员(yuán)表示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还(hái)不(bù)足(zú)以(yǐ)证明结束加息是合理的。但(dàn)包括美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔在内(nèi)的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向(xiàng)于(yú)不(bù)加息，以评估过去加息的(de)影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣(xuān)布连续第(dì)十次加息后，本(běn)轮紧缩周期(qī)已累(lèi)计(jì)500个基点，为(wèi)上(shàng)世纪80年代(dài)以来最激(jī)进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前(qián)景的不(bù)确定(dìng)性和(hé)近期银行业的(de)压力，官员们透露(lù)未来的(de)决策将转向(xiàng)更加(jiā)依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于(yú)，变数太多了(le)，无数变(biàn)量将决定加息周期是(shì)否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者(zhě)普遍对未来收紧政策的程度表示不确定(dìng)，在这(zhè)次(cì)利率决议之后，美联储官(guān)员最关(guān)注的(de)还是掌握政策的主动权(quán)，因此保留加息的选择是(shì)有必(bì)要的，接(jiē)下来该(gāi)央行(xíng)大概率(lǜ)不(bù)会给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重要的是不要传达降息的可能性，或者已经排(pái)除了(le)进一步(bù)提高利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃(wò)勒(lēi)表示，该行(xíng)在6月会议上决(jué)定继(jì)续调高利(lì)率或是维持(chí)利率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利率不变，美联储仍有可能需要(yào)在今(jīn)年(nián)晚(wǎn)些时候加息。直到有明确(què)证据表明通(tōng)胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不(bù)应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前(qián)，市(shì)场普遍(biàn)预计，5月的加息(xī)将是本轮(lún)紧缩周期(qī)的(de)最后一次(cì)，美联储极(jí)有可(kě)能在年底前降息(xī)25个(gè)基点。这种预期是基于这样一(yī)种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示(shì)，在是否进一步加息问(wèn)题上(shàng)的分歧(qí)，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他们(men)不会再次(cì)加息(xī)，但这(zhè)肯定(dìng)会支持这样的观(guān)点(diǎn)，即他们(men)现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击市(shì)场的银行业危机，美联储官员们对(duì)此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准备(bèi)好使用他们的工具，以确保金(jīn)融体系(xì)有足(zú)够的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银行业(yè)压(yā)力导致的信贷收缩可(kě)能(néng)会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重申了这一(yī)观点(diǎn)，不过，如果信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小(xiǎo)银行(xíng)的存款外流在3月底(dǐ)和4月基(jī)本停(tíng)止。尽管地(dì)区性银(yín)行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银(yín)行来(lái)说，这(zhè)些下跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映了(le)对盈利能力(lì)下降的预期，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参(cān)与者仍(réng)对银(yín)行业压(yā)力(lì)再(zài)次加剧(jù)的(de)可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最突出的(de)主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在(zài)太(tài)多的不确(què)定(dìng)性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对(duì)于受到全球高度关(guān)注的债务上限僵局，纪要(yào)指出，许多与会者(zhě)提到(dào)，必(bì)须(xū)及(jí)时提高(gāo)债务上限，以避免金融体系和整体经济出现严重混乱的(de)风险。

　　一些(xiē)与会者指出了(le)美国国(guó)债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继续(xù)解决与(yǔ)市场韧性相关问题的(de)重要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随(suí)时(shí)准备使(shǐ)用其流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具(jù)，以(yǐ)减轻(qīng)未来(lái)的(de)金(jīn)融(róng)稳定风险500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈(tán)判代表格(gé)雷(léi)夫斯(sī)透露，双方谈判(pàn)没有取得任(rèn)何进展。500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她(tā)的(de)部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单(dān)的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否(fǒu)会在未(wèi)来(lái)几周内耗尽资(zī)金的(de)不确定性而言，美联储会(huì)议纪要只(zhǐ)是(shì)次(cì)要(yào)的。很难(nán)想象，在这(zhè)样(yàng)的背景下美联(lián)储会倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派(pài)立场，因此该(gāi)行现在可能松了一(yī)口气，因为(wèi)他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达(dá)盘后(hòu)现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日(rì)”愈发(fā)临(lín)近，美(měi)股(gǔ)市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声敲响后，美国众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示(shì)，谈判(pàn)的情(qíng)况(kuàng)“有一点(diǎn)点(diǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡进(jìn)一(yī)步(bù)表(biǎo)示，共和党这(zhè)边要求白宫接(jiē)受(shòu)10年的开(kāi)支限制(zhì)，双方正在为(wèi)这件事进行讨论。在被(bèi)问及是否有可(kě)能在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可(kě)以非常快(kuài)，但民主(zhǔ)党需要意识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国(guó)财政部周(zhōu)三发布的数据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一(yī)天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮(pí)的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市场重新看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据(jù)财(cái)报，英(yīng)伟(wěi)达在本(běn)财年第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其(qí)中受(shòu)惠于云(yún)计算(suàn)平台和(hé)大(dà)型科技(jì)公司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心(xīn)业务实现创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二(èr)季(jì)度的营收指引(yǐn)为110亿美(měi)元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股(gǔ)价在盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市(shì)场(chǎng)的连锁反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个(gè)板块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅靠(kào)前(qián)。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克(kè)中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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