金(jīn)融(róng)界(jiè)5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之间(jiān)，已经崩(bēng)盘(pán)了(le)33年(nián)的日本(běn)股市竟(jìng)然奇(qí)迹(jì)般的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市主(zhǔ)要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来日(rì)经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日本股市几经挣扎但是(shì)最终都黯(àn)淡(dàn)收场，但是(shì)似(shì)乎这次有点不(bù)一(yī)样的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动使得日本股市(shì)变得(dé)微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的外国(guó)人净购买量。不过，日本企业部门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这(zhè)其中也包(bāo)括在3年前(qián)就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对(duì)日本五(wǔ)大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前(qián)在日(rì)本持(chí)有(yǒu)的股票(piào)比(bǐ)在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁高龄的(de)他(tā)还在(zài)上个(gè)月罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对(duì)于为何在(zài)这个时点，不(bù)断(duàn)增持(chí)日本(běn)股票(piào)？在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实非常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很(hěn)好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事(shì)情(qíng)一开(kāi)始我(wǒ)都(dōu)没有(yǒu)告诉(sù)阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因(yīn)是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接班人(rén)），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年(nián)布局(jú)的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行动告(gào)诉大家(jiā)姜(jiāng)还是(shì)老(lǎo)的(de)辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了(le)日(rì)本首相岸田文雄。黑石(shí)集(jí)团两年前在(zài)日本(běn)一(yī)举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石(shí)集(jí)团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利(lì)·克拉维斯也在日本唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗(běn)与投资对象(xiàng)展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有(yǒu)美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新(xīn)在东京(jīng)开设(shè)办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年(nián)日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来，日(rì)本股(gǔ)市一直都(dōu)在(zài)唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗苦(kǔ)苦的填坑之中(zhōng)，如(rú)今似乎局(jú)面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大(dà)会(huì)上解释(shì)了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在事(shì)后马(mǎ)后炮(pào)的(de)角(jiǎo)度看，对股市拥有(yǒu)独(dú)特理解的巴菲(fēi)特(tè)对(duì)国(guó)际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚太(tài)格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日(rì)本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治(zhì)格(gé)局(jú)，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出(chū)现(xiàn)急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低(dī)估的日(rì)本资(zī)产，自此疯狂(kuáng)抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩(jì)证(zhèng)明自己的确被低估了。据日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)于5月9日全部出炉。5大商社的合计(jì)净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日本监管(guǎn)层的助推也是一股(gǔ)不(bù)容(róng)忽视的力量。日本监(jiān)管层持续(xù)推动企业(yè)经营(yíng)能力的(de)改(gǎi)善和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资(zī)者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回购成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大(dà)量(liàng)个股股(gǔ)价跌破(pò)净(jìng)值的(de)情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价(jià)值和(hé)资本效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被(bèi)韭(jiǔ)菜(cài)讥(jī)讽为“反向指标(biāo)”的高(gāo)盛也(yě)出来高喊(hǎn)日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。至于(yú)日本股市(shì)未(wèi)来将走向(xiàng)何方，一切将由时(shí)间给出(chū)答案吧。

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