为了(le)让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公(gōng)司董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露(lù)了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易(yì)新美(měi)星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书披露(lù)的(de)信(xìn)息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二(èr)级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决(jué)策，更(gèng)好(hǎo)地(dì)共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进(纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获(huò)得(dé)黄秀芳资金后(hòu)部分用于(yú)偿还债务，部(bù)分(fēn)用于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系(xì)独立(lì)法律主(zhǔ)体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行动人中一(yī)方存(cún)在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认(rèn)定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就(jiù)是(shì)否(fǒu)合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关系(xì)、委托理财关系(xì)等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了(le)本案行为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在(zài)案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)的(de)意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续(xù)的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个(gè)整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上(shàng)述行(xíng)为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续(xù)由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决(jué)策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便认定代持(chí)成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银(yín)行账户(hù)流水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以(yǐ)认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司(sī)实(shí)际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条规定，何德平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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