本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速布(bù)局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问题(tí)有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立(lì)，认购期(qī)为(wèi)5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四(sì)家(jiā)公募基金(jīn)公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规模云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资(zī)价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较高的(de)同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强和(hé)创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月(yuè)内(nèi)加(jiā)速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年(nián)11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又(yòu)开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多(duō)优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持(chí)续释放，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市公司全(quán)年(nián)共(gòng)实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大(dà)成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的(de)依然是市场本身较差(chà)的(de)流动性(xìng)问(wèn)题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估，也(yě)是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的(de)位(wèi)置，对于(yú)北(běi)交所的后(hòu)续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精特新特性的(de)中小(xiǎo)成(chéng)长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然延(yán)续了较快(kuài)的(de)增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是符(fú)合预(yù)期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以来(lái)北交(jiāo)所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业(yè)务细(xì)则》和云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证(zhèng)50指数(shù)11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个市(shì)场是(shì)加大了(le)呵护的力度(dù)，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌的(de)公司较(jiào)多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供给上(shàng)来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市场的(de)流动性(xìng)造(zào)成(ch云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗éng)一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石(shí)，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所快速(sù)发(fā)展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有望随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精(jīng)特新次(cì)新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北交所改革(gé)的(de)不断(duàn)推进和投资者关注度提(tí)升，北(běi)交所流动性(xìng)随之(zhī)改(gǎi)善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估(gū)值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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