本轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业(yè)，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然(rán)表面看看(kàn)似乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔细看看就发(fā)现大(dà)都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶(jīng)圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路(lù)产业发(fā)展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际知(zhī)名企业合作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入和产品价(jià)格(gé)上涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行(xíng)业需(xū)求大幅下滑，公司选择(zé)了业(yè)绩最好的时候上市，此后(hòu)走(zǒu)下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲(xián)置后(hòu)利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖全国(guó)核心区(qū)域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神(shén)经外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿(ér)颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般(bān)，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率(lǜ)算(suàn)比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个(gè)国企医(yī)院（不论是收入增(zēng)速还是估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式涂布(bù)模头产品的设计(jì)、研(yán)发和生产(chǎn)及(jí)涂(tú)布技术产业化整体解决方案(àn)能(néng)力的(de)高新(xīn)技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头为锂电池生(shēng)产涂布(bù)机的核心部(bù)件，涂布(bù)是继制备正负极浆料(liào)完(wán)成后的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离(lí)子电池(chí)涂布、半导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链公司，业绩(jì)在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更(gèng)进(jìn)一步，但行(xíng)业基(jī)本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中很小的(de)一(yī)块市场，天(tiān)花板非常(cháng)低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家(jiā)专(zhuān)注于功率、传感和传输应用(yòng)领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及模(mó)块封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代工(gōng)为起点(diǎn)，向下延伸到模(mó)组封(fēng)装，为(wèi)国内外(wài)客户提供一站式代(dài)工解决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传输等领域的半导体产品(pǐn)公司提供(gōng)完整生产(chǎn)制造平台，支持客户研发(fā)以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯(xīn)国(guó)际关(guān)联企业(yè)，处于规(guī)模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规(guī)模扩大太(tài)快，折旧研(yán)发投入初(chū)期(qī)非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不(bù)容(róng)易(yì)快(kuài)熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公(gōng)司也预(yù)期(qī)23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游需(xū)求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的(de)压力显然是(shì)要比那些已经规模化完成(chéng)有利润的公司大得多(duō)，且公(gōng)司过(guò)于(yú)依赖中芯国(guó)际，未(wèi)来(lái)还有可能面临同业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了(le)，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品(pǐn)以中高端分散(sàn)染料为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶(lún)及其(qí)混纺织(zhī)物(wù)的染(rǎn)色和印花，经分散染料(liào)印染加工的(de)化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良，用途广泛。其中(zhōng)部(bù)分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包(bāo)括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架0000; line-height: 24px;'>维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架统染料公司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业(yè)绩在(zài)19年(nián)后一路下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一(yī)半都不到，下游服装行业(yè)景气度也一(yī)般(bān)，不关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后市场(chǎng)服(fú)务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购后，公司继(jì)续独立经营上(shàng)述(shù)业务(wù)。用友汽车(chē)主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供(gōng)营销与后市场服务(wù)领域的数智化解决方案、云服务(wù)、软件(jiàn)及(jí)专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市(shì)，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人均保有量的(de)增(zēng)长，公(gōng)司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身(shēn)技术含(hán)量较低(dī)，产品以车企营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基(jī)本(běn)没什(shén)么研发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车(chē)行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从(cóng)事电(diàn)力(lì)工程技术服务及地理信息技术(shù)服务(wù)。电力工程技术(shù)服务(wù)占主(zhǔ)营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商(shāng)业(yè)企业电(diàn)力相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建设等(děng)服务(wù)。

　　电网和地理(lǐ)信(xìn)息设计(jì)咨询(xún)公司(sī)，主要是电力工程(chéng)技术服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的(de)国(guó)家电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设(shè)备(bèi)施工业(yè)务，所(suǒ)以应(yīng)收(shōu)款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能手(shǒu)机(jī)、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主(zhǔ)营业(yè)务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智(zhì)微具备全套射频(pín)前端芯片设计(jì)能(néng)力和集(jí)成(chéng)化模组(zǔ)研发能(néng)力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件的设(shè)计能力，产品(pǐn)系列(liè)覆(fù)盖(gài)的通(tōng)信频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无线通信射(shè)频前端(duān)发射模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩(kuò)大，主要是大量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极(jí)低，远低(dī)于(yú)同行业(yè)公司(sī)，但即(jí)便(biàn)这样，估值(zhí)却(què)一路上升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都(dō维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架u)会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司(sī)的价值在哪里(lǐ)，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事(shì)防空(kōng)预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务的国(guó)家级高新技术和(hé)专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包(bāo)括雷达(dá)及(jí)配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客(kè)户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达(dá)主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利(lì)润远没有回到(dào)20年，且(qiě)关(guān)联(lián)交易占比越来(lái)越(yuè)高(gāo)，对于这种客(kè)户不透(tòu)明度(dù)极(jí)高(gāo)的军(jūn)工企(qǐ)业，实在无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互(hù)联网(wǎng)数(shù)字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要为移(yí)动互联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场景客户提供移动(dòng)互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发(fā)运营等综(zōng)合(hé)运营服务，为物联(lián)网相关场景提供物联(lián)网流量(liàng)接入、硬件(jiàn)方案、场景(jǐng)应用等综合解(jiě)决方案(àn)及(jí)云终端(duān)解决方案，并根(gēn)据(jù)客户(hù)需求(qiú)提供定制化的运营支(zhī)撑服(fú)务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚(xū)拟(nǐ)商品的综(zōng)合型中间(jiān)商，其(qí)主要盈(yíng)利模式是获得购(gòu)销差(chà)价或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会员和(hé)其他(tā)通(tōng)用(yòng)流量(liàng)，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公司现(xiàn)金流(liú)越(yuè)来(lái)越差，且互(hù)联(lián)网流量已经(jīng)见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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