财联社4月21日讯（记者危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆(lù)续召集(jí)相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门(mén)陆续(xù)召(zhào)集了多(duō)家(jiā)寿险公司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调(diào)研会(huì)的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低负债成本(běn)，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预定(dìng)利率分布、分红险预(yù)定(dìng)利率和(hé)分红(hóng)水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对(duì)公(gōng)司和(hé)行业(yè)的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算(suàn)师表(biǎo)示，各(gè)险企基本就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成共识，有公司(sī)建议(yì)分(fēn)阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士(shì)对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资比(bǐ危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高)例持续回落，股(gǔ)票和(hé)基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标(biāo)资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配(pèi)置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监管按(àn)产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负(fù)债成(chéng)本将大幅(fú)刺激(jī)产品(pǐn)销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人身险公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属性(xìng)有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过(guò)多次(cì)调(diào)整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司(sī)为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的(de)紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为(wèi)提(tí)高竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要(yào)系(xì)险企(qǐ)销售大量(liàng)对利(lì)率敏感的低(dī)利润产品；同(tóng)时市场压力致使(shǐ)投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利(lì)率环境下，负债(zhài)端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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