近日，国内上市(shì)交易(yì)的(de)4只(zhǐ)公募(mù)商品期货基金陆(lù)续公(gōng)布了(le)一季报(bào)。在(zài)一季度商品市场整体下(xià)跌的背景下，4只(zhǐ)公募商品期货(huò)基金也表(biǎo)现不佳，仅建(jiàn)信能源化工(gōng)期(qī)货ETF利润为(wèi)正(zhèng)。值得(dé)注意的(de)是，国投瑞银白(bái)银期货(huò)LOF份额在报告期内增加4.30亿份(fèn)，增幅近(jìn)三成，备受投资者青睐。

　　具体来看，已实(shí)现收益和(hé)利(lì)润方面，一季度，建信能(néng)源化工期货ETF已实现收益1637.71万(wàn)元，利(lì)润2491.41万元；国(guó)投瑞银(yín)白银期货LOF已(yǐ)实现收益940.20万元，利润-796.75万元；大成(chéng)有色金属期货ETF已实现收(shōu)益-1196.50万元(yuán)，利润-992.33万元(yuán)；华夏饲(sì)料豆(dòu)粕(pò)期货(huò)ETF已实现收(shōu)益-1392.12万元，利(lì)润(rùn)-7368.01万元。

　　已实现收益和(hé)利润有何区别？4只公募商品期货基(jī)金在一季报中均提及，本期已实(shí)现收(shōu)益(yì)指基金本期利(lì)息收入、投资收益、其他收(shōu)入（不(bù)含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损(sǔn)失后的余(yú)额(é)，本期(qī)利(lì)润(rùn)为(wèi)本期(qī)已实现收(shōu)益加上本(běn)期公允价值(zhí)变动收(shōu)益(yì)。

　　期(qī)末基金资产净值方面，截(jié)至(zhì)3月底，国投瑞银白银(yín)期货LOF资(zī)产净(jìng)值超(chāo)过10亿(yì)元，达到14.36亿(yì)元，华夏(xià)饲料豆粕期货(huò)ETF、建信能源化工期货(huò)ETF、大(dà)成有(yǒu)色金属期(qī)货ETF资产净值分别(bié)为5.53亿元、4.66亿(yì)元、3.03亿元。

　　期(qī)末基金份额净值方(fāng)面，华夏(xià)饲料豆粕期(qī)货ETF以1.8032元居(jū)首(shǒu)，建信能源化工期货ETF、大成有色金属(shǔ)期货ETF也(yě)超(chāo)过(guò)1.5元(yuán)，分(fēn)别为1.5869元、1.5568元，国投(tóu)瑞(ruì)银白银期货LOF低(dī)于1元，仅为0.710元。

　　净(jìng)值增长(zhǎng)率方(fāng)面，报告期内(nèi)，仅建(jiàn)信能源化(huà)工期(qī)货(huò)ETF实现正(zhèng)增长(zhǎng)，净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)为(wèi)5.57％，大成有色金属期货ETF、国投瑞银白(bái)银期货LOF、华夏饲料豆粕期(qī)货ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份(fèn)额的(de)增减变(biàn)化(huà)，可(kě)以反映出投资者的偏好。从份额变铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢动来看，除华夏饲料豆粕期货ETF遭净赎回(huí)外，其他(tā)3只商品期(qī)货基金(jīn)均(jūn)受到净申(shēn)购(gòu)。截至(zhì)3月底，国投瑞银白银期(qī)货LOF份额较(jiào)期初(chū)增加4.30亿份至(zhì)20.22亿(yì)份，增幅高达27％；建(jiàn)信能源(yuán)化(huà)工期货ETF份额较期初增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有(yǒu)色金(jīn)属期货ETF份额较(jiào)期(qī)初增(zēng)加700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲(sì)料豆粕期货(huò)ETF份额(é)较(jiào)期初减少1320万份至(zhì)3.07亿份，降幅4.13％。

　　一(yī)季度，豆粕市场(chǎng)整体走出下(xià铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢)跌行情，华夏基金认为(wèi)，主(zhǔ)要原因有以下几点：首先，美国硅谷银行倒闭消息(xī)在资本市场持续发酵，导致(zhì)了原油以及美豆(dòu)等大宗商品(pǐn)价格下跌，引领国内豆粕价格下挫；其次，国(guó)内现货(huò)供应相对充裕，由于加(jiā)工利(lì)润(rùn)尚可(kě)，加(jiā)之巴西(xī)大(dà)豆丰产上市，近几个月国内大豆到港量(liàng)趋(qū)于增(zēng)加，同时由于下游(yóu)提(tí)货消极，油厂豆粕不断累库，部(bù)分油(yóu)厂甚至出现胀(zhàng)库现象，导致豆(dòu)粕现货跌幅(fú)过大；最(zuì)后，需(xū)求(qiú)端低(dī)迷不(bù)振，由于春节前养殖产品集中出栏，春节后一段(duàn)时间一般是(shì)豆粕需求淡季(jì)，而今年(nián)由于生猪价格持续下行(xíng)，养殖业复产(chǎn)积极性(xìng)不高，加之非洲猪瘟(wēn)疫情偶发，使得豆粕需求更是(shì)雪上加霜，油厂豆(dòu)粕成交和提(tí)货量(liàng)处于偏低水平。

　　关于报告期内基金投资(zī)策(cè)略(lüè)和运(yùn)作分析，国(guó)投瑞(ruì)银(yín)基金表示，一季度白银在(zài)初期两个月处于振荡调整，在三月份(fèn)又很快反(fǎn)弹至年(nián)初位置。黄金较白银表(biǎo)现更为(wèi)强势，金银比(bǐ)价有所抬(tái)升。前期(qī)走势主要受制于白银工(gōng)业属性及美联储加息预期升温影响，白银表现出(chū)更(gèng)高的波动性。后期则主(zhǔ)要是(shì)欧美(měi)银行业出现流动(dòng)性危机，导(dǎo)致避险情绪高涨，也(yě)大幅降低了市场对于美联(lián)储的加铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢息预期。

　　国投瑞(ruì)银基金(jīn)认为，美(měi)联储货币政策调整节奏与经济衰退(tuì)担忧继续主导贵金属行(xíng)情，同时也需关注突发(fā)地缘(yuán)政治、金(jīn)融体(tǐ)系的(de)流动性风(fēng)险、新兴经济(jì)体债(zhài)务风险等黑天鹅事件的影(yǐng)响。今年以(yǐ)来，美联储已连续加息两次各25BP，加(jiā)息(xī)步伐明显放(fàng)缓，点阵图显示美联储今年或还有一次加息。随(suí)着美国加息渐入尾声(shēng)，而(ér)通胀仍处(chù)于高位，宏观(guān)环境对贵金属相对有利，贵金属配置价值(zhí)进一步(bù)提升。考虑到(dào)白银的(de)高弹(dàn)性及金银比价的相对高位，建议择机积极(jí)配置(zhì)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢