自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创(chuàng)板(bǎn)投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸(xī)引场(chǎng)内资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两(liǎng)大板块性价(jià)比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投(tóu)资的(de)特征，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金(jīn)持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科(kē)创板的核心(xīn)权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业(yè)绩(jì)变(真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态biàn)化来(lái)看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期增速(sù)保持在(zài)较高水平(píng)，相比过(guò)去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年一季(jì)度的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润(rùn)增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历(lì)史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配(pèi)度依(yī)然较(jiào)优。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今(jīn)年以(yǐ)来科(kē)创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度(dù)，都是(shì)优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成(chéng)长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业(yè)和公司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设(shè)备(bèi)等23个品类(lèi)追加列入出口管理的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受益(yì)于(yú)国产替代加速的预(yù)期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体(tǐ)或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ET真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态F、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度(dù)至2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较(jiào)于(yú)其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新(xīn)兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于(yú)求周(zhōu)期(qī)，各厂商则(zé)会通过降(jiàng)价进行(xíng)库(kù)存(cún)去化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配(pèi)使得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态周期走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在(zài)今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国际局(jú)势以及(jí)通胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资机会需要看到(dào)真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资(zī)机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩(suō)匹配需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链库(kù)存的时(shí)期，价格(gé)下(xià)行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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