本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基金(jīn)加速布(bù)局(jú)，增量资金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金(jīn)成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即(jí)可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金产品成功(gōng)获批(pī)，工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家(jiā)基(jī)金的北(běi)证(zhèng)50指数产(chǎn)品也(yě)是以发起式(shì)的(de)形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数(shù)基金于(yú)5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投(tóu)资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票(piào)，具有(yǒu)较(jiào)大估值提(tí)升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)的(de)高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成(chéng)立以来(lái)回(huí)报(bào)悉数(shù)为负，其(qí)中(zhōng)年(nián)内(nèi)平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多个(gè)指数基(jī)金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业(yè)的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步改善，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)收(shōu)益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为，当前(qián)北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北(běi)交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估值表(biǎo)现差异(yì)较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过(guò)沪深市(shì)场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也(yě)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的(de)位置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目(mù)前估值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专(zhuān)精特新特(tè)性的中小成长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是(shì)从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现很多(duō)北交所公司今年以来依(yī)然延续了较快的(de)增(zēng)长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续(xù)增(zēng)长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不(bù)少政策利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的(de)力(lì)度，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂(guà)牌的(de)公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于(yú)供给(gěi)增(zēng)加对整(zhěng)个(gè)市场的(de)流动性造成一(yī)定的(de)扰(rǎo)动，但(dàn)增加(jiā)优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发(fā)展的(de)基石，这使得他(tā)们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)新兴的(de)股(gǔ)票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还(hái)不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示(shì)，“中(zhōng)特(tè)估(gū)”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或(huò)有望随着北(běi)交所改革(gé)的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基(jī)电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗金持(chí)仓变化来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露(lù)端倪，电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗部分专(zhuān)精特新次新股及(jí)北(běi)证50中高权重、低(dī)估(gū)值公(gōng)司(sī)获(huò)增持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注度提(tí)升(shēng)，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司获(huò)得重估(gū)可能性较大。

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