华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做空印(yìn)度首富(fù)阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头(tóu)对准的是(shì)“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控股(gǔ)公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投资者的资金向老投资(zī)者支付股息。报(bào)告指出，方差分析英文缩写，方差分析英文翻译简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那里获得的资金向老(lǎo)投资(zī)者支(zhī)付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经(jīng)济结(jié)构只有在新资金愿意冒(mào)着成为最后一批'持(chí)有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸(kuā)大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地(dì)，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司(sī)，其交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡量基金(jīn)业绩(jì)的关键指标(biāo)，衡量基金(jīn)所持(chí)证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今(jīn)为止美(měi)国大型股公(gōng)司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金(jīn)的形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报告(gào)称，杰富瑞在其研(yán)究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也(yě)将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一个(gè)重(zhòng)大(dà)挑(tiāo)战。他也在报(bào)告刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主义(yì)是(shì)最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明了(le)这一点。我(wǒ)们定期将(jiāng)我们的(de)维权原则付诸于(yú)我们的多数控股公司以及我们投资(zī)部门持有的(de)少数(shù)股权(quán)，目前在(zài)14个(gè)上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸来降低(dī)风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他(tā)行(xíng)业的(de)各种(zhǒng)投(tóu)资(zī)。他(tā)是IEP的控股股东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人(rén)和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了(le)！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的(de)投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例(lì)，最(zuì)出(chū)名的莫过于(yú)今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研(yán)究百页的做(zuò)空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神(shén)坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度(dù)股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团(tuán)的债券价格(gé)跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的(de)个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么(me)来(lái)头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总方差分析英文缩写，方差分析英文翻译部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴登堡研究(jiū)官网(wǎng)介绍(shào)，公(gōng)司的主要业务(wù)包括披露(lù)企(qǐ)业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关(guān)联(lián)交易、财报(bào)违规等。媒(méi)体统计(jì)显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师(shī)和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来自(zì)中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅狄格(gé)大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间(jiān)，他(tā)加入(rù)了以(yǐ)色(sè)列的(de)救护(hù)车急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的(de)救(jiù)护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这(zhè)个(gè)名字源(yuán)于1937年在(zài)新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司(sī)法部(bù)和证券监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误(wù)导投(tóu)资者。该公司(sī)的市值一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推(tuī)特的收(shōu)购案。在兴登堡研(yán)究宣布(bù)做空推特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安(ān)德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬(xún)，当推(tuī)特的(de)股价位于低点(diǎn)附(fù)近时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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