分析(xī)人士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预计全市场(chǎng)货币市(shì)场基(jī)金数量上将有一定出(chū)清(qīng)，对基(jī)金(jīn)管理人的(de)产品体系(xì)结构布局、调整也提(tí)出(chū)了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金监管暂行规(guī)定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实施，从风(fēng)险管理、人(rén)员(yuán)及系统配置、投资比(bǐ)例、交易(yì)行为、规模控制、申赎管(guǎn)理等(děng)多方面对重(zhòng)要货币市场基金的基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)提出了更为严(yán)格审慎的要求。

　　业内人(rén)士(shì)指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币(bì)基(jī)金的(de)风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会(huì)对部分追求(qiú)高收(shōu)益的投资者造成(chéng)一定影(yǐng)响。此外，预计(jì)全市场(chǎng)货币市(shì)场基金数(shù)量上(shàng)将有一定出清，对(duì)基金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结构布局、调整也(yě)提(tí)出了要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行规(guī)定》指出，重要货币市场基金是指(zhǐ)因基(jī)金资产规模较大或者投(tóu)资者人数(shù)较多、与其他金(jīn)融机构或者金融产(chǎn)品关联性较强，如发生重(zhòng)大风险，可(kě)能对资本市场和金融体(tǐ)系产生重(zhòng)大不利影响的货币市(shì)场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入评估(gū)范围(wéi)？

　　根据《暂(zàn)行规定(dìng)》，货币市场基金满足下列任一条件的，基(jī)金管理(lǐ)人(rén)应当在10个工作日内主动向中国证监(jiān)会报告(gào)：基金资产净值连(lián)续20个交易(yì)日超过2000亿元(yuán)；基金份额持有(yǒu)人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监(jiān)会认定的符(fú)合(hé)重要货币市场基(jī)金特征的其他(tā)条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截(jié)至2023年一季度末，市场上共有天(tiān)弘余额宝货币、易方达易理财(cái)货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货(huò)币A三只基金(jīn)规模超过2000亿元(yuán)。其(qí)中，天弘余额(é)宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基(jī)金(jīn)份额(é)持有人户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余(yú)额宝货币(bì)持有(yǒu)人达7.44亿户(hù)，居于首(shǒu)位。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)对记者表示，《暂行规(guī)定》实施后(hòu)，对于规模(mó)超过2000亿元(yuán)或(huò)者(zhě)投资者(zhě)数量大于5000万个的货(huò)币市场基金，监管要求更加严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控与处置机制。这将促使(shǐ)基金公司更加注(zhù)重风险管(guǎn)理(lǐ)和(hé)产品合规性，提(tí)高(gāo)产品的透明度和稳定性，从而(ér)保护投资者的(de)利益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》与资管新规一脉相承(chéng)，都(dōu)是为(wèi)了(le)提升资管机构的风险管理能力，实(shí)现风险分散(sàn)化，防止风险(xiǎn)过(guò)度集中、对金融安全产生不利影响。在提升风控水(shuǐ)平的前提下，引(yǐn)导高收益产品(pǐn)打破刚兑，高安全产品(pǐn)收益率回落至与其风险相匹配的(de)合理水平。随(suí)着资管新规的逐(zhú)步落地，回归本抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市源的主(zhǔ)动类资管产(chǎn)品迎来发(fā)展良机，财富管理(lǐ)行业(yè)百花(huā)齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求(抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市qiú)

　　《暂行(xíng)规定》明确了重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的附加监管要求，指(zhǐ)出基金管理人应当遵循长期(qī)稳健的经营和投资理(lǐ)念，确(què)保自身投资研究、人员配备、系统运(yùn)营、客户服务、风险(xiǎn)管理与危(wēi)机应对(duì)等方面(miàn)的能力(lì)水平(píng)与重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金管理规模相匹配，不得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要货币市场基金的(de)基金经(jīng)理(lǐ)不得少于(yú)2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高级管理人员、基金经(jīng)理(lǐ)等相(xiāng)关(guān)人员的考核评价、薪酬激励(lì)等不得(dé)直接或(huò)者间接与重(zhòng)要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指标方(fāng)面，也需要(yào)满足多项要求。例如，持有一家公司发行的证券市值不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基金托管人资格(gé)的同(tóng)一商(shāng)业(yè)银行发行的金融工具占基金资产净值的(de)比例不得超过15％；主动投资于流动性(xìng)受限资产的(de)规模合计不得超过基(jī)金资产净值的 5％；投资组合的(de)平均剩余期(qī)限不得超过90天；投(tóu)资组合的杠杆(gān)比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行(xíng)为管(guǎn)理(lǐ)方面，《暂行规定》指出，审慎确认(rèn)大额申购申请，避免出现(xiàn)接(jiē)受单一投资(zī)者申购(gòu)申请后导(dǎo)致(zhì)其持有份额(é)超过基金总份(fèn)额(é)5％的(de)情况。

　　而在风险准(zhǔn)备金方(fāng)面， 基(jī)金管理人(rén)、基金托管人每月(yuè)从重要货币市场基金的管理费、托管费中计提的风险准(zhǔn)备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》是(shì)金融防风(fēng)险(xiǎn)的重要(yào)举措。部分货币(bì)市场基金规模(mó)较(jiào)大、投(tóu)资者数量(liàng)较多，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当出(chū)现风险事(shì)件时，可(kě)能会对(duì)金融市场的(de)流动性安(ān)全产生(shēng)冲击(jī)。《暂行规定》无论是(shì)从考核机制，还是从投资比例、久期、可变现资产(chǎn)的限制(zhì)，都是为了更高(gāo)流(liú)动性考(kǎo)虑，重要货币市场基金防范流动性风(fēng)险的能力(lì)将进(jìn)一步(bù)提(tí)升，将有效防止出(chū)现(xiàn)2016年部分货(huò)币市场基金(jīn)类似的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要(yào)货币市场基金的(de)风险防控和监督管理(lǐ)机制方(fāng)面，《暂行规定(dìng)》也做(zuò)出了(le)明确的规定(dìng)。

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指出，基金管理人应当综合评估重要货币市场基金各类风险的成(chéng)因(yīn)、表现及影响，会同(tóng)相关(guān)市场(chǎng)主体共同制定合理有效的风险应对预案。风险应对预案应当(dāng)报中国证监会备案，中国证监会对风(fēng)险应对预(yù)案的有效性、合理性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金发生重大风险的，由中国证监会牵头相(xiāng)关部门(mén)成立风险处(chù)置小组，督促基金管理人(rén)及相关市(shì)场(chǎng)主体依据风险应(yīng)对(duì)预案等对重要货(huò)币市场基金实施(shī)风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实(shí)施对于投(tóu)资者有什么影响？

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规(guī)定》将提高货(huò)币基(jī)金的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低(dī)投(tóu)资风(fēng)险。但是(shì)，可能会对部(bù)分投资者(zhě)造成一定影响，例(lì)如可(kě)能(néng)会对(duì)一些追(zhuī)求高收益的投资(zī)者造成一定冲击(jī)。此外(wài)，新规(guī)可能会导(dǎo)致一(yī)些货币(bì)基金规模较小的(de)产品退出市(shì)场(chǎng)，投(tóu)资者需要注意选择(zé)合(hé)适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于(yú)保护低风险偏(piān)好的投资者。相对于其他(tā)资管(guǎn)产品，货币市场(chǎng)基金具有着投资者数量庞大(dà)，风(fēng)险偏(piān)好较低的特点。部分规模较大(dà)的货(huò)币(bì)规模基金如出(chū)现风险事(shì)件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行规(guī)定》提升了重要货币(bì)市(shì)场基金的资产安全要求(qiú)，有利于保护投资者利(lì)益。”国信证(zhèng)券表(biǎo)示。

　　财信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》施行后，货币市场基金的规(guī)范化(huà)、标准化、投资分散化、安全化(huà)程度将(jiāng)有提升，未来是否在公布的重点货币基金名录(lù)内，可能是投资者(zhě)选(xuǎn)择考量的潜在背(bèi)书因素之一。预计(jì)全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对(duì)基金管理(lǐ)人的产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系结构布(bù)局、调(diào)整也提出了要求。

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