北交所开(kāi)市(shì)至今(jīn)一(yī)年(nián)半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外，存(cún)量(liàng)产品也(yě)加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的(de)意(yì)愿也在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看(kàn)，北交所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造(zào)等(děng)行业，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价(jià)值18个月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告可投资于北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公(gōng)司也发布公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规(guī)定的(de)投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提(tí)下(xià)，公(gōng)司(sī)旗下基金可(kě)参(cān)与北(běi)交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符合(hé)基金合同的(de)有关(guān)规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士表(biǎo)示(shì)，公募(mù)新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公(gōng)司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量的角度来(lái)看，公(gōng)募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量、总体规(guī)模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整(zhěng)个板块(kuài)的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投(tóu)资(zī)者关注到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次 #ff0000; line-height: 24px;'>佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次特新(xīn)领域的景(jǐng)气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表现继续(xù)向好(hǎo)；次(cì)新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实(shí)现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北(běi)交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次(què)定性强的(de)个(gè)股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的(de)公(gōng)司估值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估(gū)值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的(de)公司进行投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大的风险。此外(wài)，北(běi)交所相关基(jī)金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所投资机(jī)会，目(mù)前有一(yī)只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来(lái)一方面会根据市场情况，择(zé)机发(fā)行更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大(dà)至北交所股票(piào)，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历(lì)史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半(bàn)年(nián)新能(néng)源行(xíng)业整体回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然(rán)受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下(xià)呈(chéng)现的(de)特(tè)征类似于一级半(bàn)的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数(shù)公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的(de)规模也(yě)相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度(dù)来说，这也意味着更大的(de)成长空间(jiān)和(hé)收益率预期，故(gù)我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们对于具(jù)体(tǐ)行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽(suī)然普遍规模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不(bù)高(gāo)，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发(fā)投入的强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而且(qiě)由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关(guān)注(zhù)具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在科技和(hé)制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政策支持的(de)东风和企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会(huì)给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为(wèi)北交所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们更加看好电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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