看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升，分别创半(bàn)年和一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其(qí)中的分(fēn)项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创去年(nián)11月以来新高(gāo)，出厂价(jià)格创(chuàng)去年(nián)9月以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一(yī)定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美(měi)股承压下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美(měi)债收益率一(yī)度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近周四所(suǒ)创(chuàng)一年来低谷(gǔ)的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续(xù)第二周因(yīn)周五回落(luò)而全(quán)周累计由涨转跌(diē)；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后(hòu)，市场开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济(jì)增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹(dàn)，但经济(jì)前景的担(dān)忧压顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美国能源部公布(bù)上周库存不(bù)降反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布(bù)将基(jī)准利率由78％上(shàng)调(diào)至(zhì)81％，加(jiā)息(xī)幅(fú)度达300个(gè)基点，高于此前市(shì)场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央(yāng)行也已经经历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示(shì)，此次加息(xī)主要是由于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央行未(wèi)来(lái)将继(jì)续监测物价(jià)水平、外汇市场和货币总量变(biàn)化(huà)，以对利率政策(cè)做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服务(wù)中，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同比价格变化(huà)最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面价格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及(jí)今年初(chū)阿根廷(tíng)发生(shēng)严重(zhòng)旱(hàn)灾等(děng)。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩根大通认为(wèi)这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴风险

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)的(de)风(fēng)险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得(dé)州沿海(hǎi)地(dì)区到密西西比河谷(gǔ)地(dì)区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区(qū)将受到(dào)影响，部分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得(dé)州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此外，俄(é)克拉何(hé)马州19日遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉(lā)荷(hé)马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引(yǐn)美联社(shè)报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过去的几(jǐ)十(shí)年里，埃尔(ěr)德一(yī)直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美(měi)国经(jīng)济数据较(jiào)差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力(lì)高(gāo)。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数(shù)量出(chū)现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用和(hé)化工消费(fèi)增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼(ní)生物柴(chái)油生产需要(yào)补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库(kù)存同样偏低(dī)，导致近月(yuè)产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续(xù)去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压(yā)力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分(fēn)地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也(yě)侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油各200万吨的免税(shuì)额度(dù)，斋(zhāi)月后(hòu)通常是需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低库(kù)存支撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货(huò)油脂油(yóu)料分析(xī)师陈界正告诉期(qī)货日报(bào)记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继(jì)续支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是2月印(yìn)尼产量位(wèi)于(yú)历史同(tóng)期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国(guó)内、印(yìn)度高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢复以及出(chū)口走弱较为明(míng)显，预计(jì)4—6月份将不(bù)断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美元以上，巴西大(dà)豆(dòu)的集中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国(guó)内消费(fèi)以及(jí)印(yìn)度消费(fèi)暂无(wú)明(míng)显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空配(pèi)思(sī)路(lù)。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内库存较(jiào)高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大于国(guó)内，远月进(jìn)口(kǒu)利(lì)润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但(dàn)未(wèi)来产区压力(lì)逐步体现，预计(jì)进(jìn)口(kǒu)利润将会逐(zhú)步(bù)修复，国内也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气一(yī)般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基(jī)差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库(kù)存(cún)继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继(jì)续去库。后续需继续关注实际消费(fèi)以及买船(chuán)情(qíng)况(kuàng)。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三(sān)级菜油和一级大(dà)豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现货价格(gé)跌至比豆油(yóu)便宜，以及(jí)目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利(lì)空(kōng)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)算是交易充(chōng)分了。但是(shì)，菜(cài)油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物(wù)柴油(yóu)政策(cè)执行不及预期(qī)，对于(yú)植物油消费增速不会(huì)像之前(qián)那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月出口开始(shǐ)增多，增(zēng)产(chǎn)背景下可能再(zài)度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内(nèi)的(de)情况(kuàng)来(lái)看，菜油从(cóng)2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集中到(dào)港的(de)影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计后续继(jì)续(xù)维持高位运行(xíng)。因为进口菜油(yóu)到(dào)港，以及(jí)压榨厂开机，预(yù)计后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以(yǐ)上，未(wèi)来(lái)整(zhěng)体(tǐ)的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存(cún)上周继(jì)续大幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月(yuè)份(fèn)的菜油进口量预计偏大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油(yóu)的需求(qiú)还受(shòu)到(dào)棉油(yóu)、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆(dòu)油的低(dī)价差来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受到菜(cài)油供(gōng)应压力的影响，现(xiàn)货价格(gé)维(wéi)持弱势(shì)，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点(diǎn)关注(zhù)加拿大新(xīn)一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应或者上游成本端的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的(de)累库(kù)情况和国内(nèi)豆油的价格(gé)，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜(cài)油(yóu)价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需(xū)格局变化(huà)致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场(chǎng)还在担(dān)忧进(jìn)口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方(fāng)油厂也(yě)在陆续(xù)恢(huī)复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计(jì)逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量(liàng)为(wèi)147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于部分(fēn)工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会继(jì)续(xù)恢(huī)复提升。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期(qī)低位(wèi)，预计下周将会继(jì)续累(lèi)库(kù)。现(xiàn)货市场(chǎng)乏(fá)善可陈，预(yù)计(jì)本周全国大豆(dòu)压榨量(liàng)将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油价(jià)格(gé)贵，随着华东、华北(běi)地区温度(dù)升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代(dài)增(zēng)加(jiā)，西(xī)南地(dì)区菜油(yóu)对豆油的(de)替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需(xū)求也会(huì)因为豆(dòu)油价格过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下(xià)游节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要(yào)重点关注南(nán)国(guó)内(nèi)大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整体的(de)开(kāi)机情况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成本下行，豆油基(jī)本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经(jīng)对自身的(de)供(gōng)应压力进(jìn)行(xíng)了(le)一波(bō)交易，目(mù)前走势跟随(suí)豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性来(lái)看，供应的边际变(biàn)化和需求(qiú)预(yù)期都预一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？(yù)示豆(dòu)油可(kě)能是未(wèi)来一段时间三(sān)大油脂中最(zuì)弱的。

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