美国历史上首次债务(wù)违(wéi)约风(fēng)险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国(guó)财长耶伦就(jiù)美(měi)国债务违约发出警告，如果(guǒ)国会无法解决债务(wù)上限问题，美(měi)国(guó)可(kě)能(néng)最早在6月1日发生债务违约。

　　美国最(zuì)早(zǎo)将于(yú)6月1日出(chū)现债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦5月1日警告称，如果国(guó)会无(wú)法解决债务上限问题(tí)，美国可能最早(zǎo)于6月1日(rì)出现债务违约，这将(jiāng)是美国(guó)历史上的首次债(zhài)务违(wéi)约。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的法定借款上限问题(tí)。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主、共和两党的(de)国(guó)会参众两院领导人(rén)，告(gào)知联邦(bāng)政府举债额度比预(yù)期(qī)消耗更快，国会应(yīng)尽早(zǎo)采取行(xíng)动，维护(hù)美国“信(xìn)用(yòng)”和各方(fāng)对(duì)美国(guó)的(de)“信心”。

　　她(tā)再次(cì)提醒国(guó)会议员处理债务上限的重要性。“我们从过去的(de)债务上(shàng)限僵局中了解到，等到最后一(yī)刻才暂停或(huò)提高债务上限可能会对企业和消费者(zhě)信(xìn)心造成严重(zhòng)损害，加重纳税人的短(duǎn)期借贷成本，并(bìng)对美国(guó)的信用评(píng)级产生负面影响，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶伦(lún)在(zài)信中(zhōng)表示，之(zhī)所(suǒ)以在一个月(yuè)之后(hòu)财政部就可能耗(hào)尽现金，其中重要的一个原因是最近税收收入(rù)放缓。她表示，财政部正在暂停发行(xíng)州和地方(fāng)政府系列证券，以避免突破债务上(shàng)限(xiàn)。

　　此前，国会(huì)预算办公室预测，非常措施(shī)可能会在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它(tā)也承认(rèn)其预期存在(zài)不确定性。

　　5月1日，美国会(huì)预算办(bàn)公室发布(bù)的最新报告显示，美国在6月(yuè)初耗(hào)尽资金的(de)风险较之前更高。该机构(gòu)主任菲(fēi)利(lì)普·斯(sī)瓦格尔说：“由于截至4月底的税收收入(rù)低于国会预算办公室(shì)2月份的预期(qī)，我们现在估计，财政部在6月初用尽(jǐn)资金的风(fēng)险要大得(dé)多。”

　　报道称，在早些时(shí)候的一份报告中，国会预算办公(gōng)室预测(cè)，非常措施可能会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期(qī)存在不确定(dìng)性(xìng)。

　　据美国有线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道，耶伦发出警(jǐng)告后，美国总统拜登已邀请美国(guó)国会的四位领导人于(yú)5月9日在白(bái)宫(gōng)就债务(wù)上限问题举行会议，商讨解(jiě)决(jué)方案。

　　耶(yé)伦警告：将(jiāng)引发“经(jīng)济灾难”

　　据路(lù)透社(shè)报(bào)道(dào)，美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦日前(qián)曾警告称，如果美国国会未能提高政府(fǔ)的(de)债务上限，由此产生违约(yuē)，将(jiāng)引发(fā)一场“经济灾难”，并在未(wèi)来几年推高利率。

　　据(jù)报道，耶伦在一场(chǎng)企业高管活(huó)动中发表讲话说，美国债务违约将导致(zhì)失业，同(tóng)时使得家庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导(dǎo)致失(shī)业率上(shàng)升，同时使美国家庭在抵押贷(dài)款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。增加或暂停31.4万亿美(měi)元的(de)借款上限是国会的“基本责任”。她(tā)警告说(shuō)，如(rú)果(guǒ)债务违(wéi)约将(jiān见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语g)引发一场经(jīng)济和金(jīn)融(róng)灾(zāi)难(nán)，“违约将(jiāng)提高永(yǒng)续借(jiè)款的成本。极(jí)大(dà)增加未来的投资成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如果不提高债务上(shàng)限，美(měi)国企业将面(miàn)临不断恶化的信贷市场，政府(fǔ)可能无法向(xiàng)依赖社会保障的相关家庭和(hé)老年人发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白(bái)宫之(zhī)间围绕债务上(shàng)限的对峙“有可(kě)能威胁(xié)我们(men)在过去(qù)两年所取得的所(suǒ)有进展(zhǎn)”。

　　美国众议院通过债务(wù)上限法(fǎ)案(àn)

　　白宫(gōng)：拜登(dēng)将否决

　　美国(guó)民主共和两党(dǎng)围绕债务上限(xiàn)的党(dǎng)争不断加剧，引(yǐn)发(fā)全球对于美债违约可能引发(fā)金融动荡的担忧。

　　当(dāng)地时间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票(piào)通(tōng)过(guò)债务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案提议(yì)提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)换取大(dà)幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美国国会为联邦政府设定(dìng)的为履行已产(chǎn)生的支付(fù)义务而(ér)举(jǔ)债(zhài)的最高额度，触及(jí)这条“红线(xiàn)”意味着美国财政部(bù)借款授权(quán)用尽。

　　不过(guò)随后白宫发布(bù)声(shēng)明称，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出(chū)的债务上限方(fāng)案。白(bái)宫称众议院共和(hé)党人(rén)必须(xū)在没(méi)有任何要求和条件的(de)情况(kuàng)下打消违约的(de)可能性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国(guó)参议(yì)院(yuàn)多(duō)数党领(lǐng)袖舒默驳(bó)斥(chì)了共和(hé)党的债务上限法案(àn)，称其为“美国违约法案”。白宫称该法案是(shì)“为获取极端让(ràng)步而进行的鲁莽尝试”，并表示如果该(gāi)法案到(dào)达拜登的办公桌(zhuō)，他(tā)将予以否(fǒu)决。

　　美国国债违约(yuē)风险(xiǎn)逼(bī)近(jìn)

　　由于美国债(zhài)务上限的法案谈判陷入(rù)僵局，再(zài)次提升市场担忧。美银的(de)美国利(lì)率策略(lüè)师认为(wèi)，自(zì)上周以来(lái)，美国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造成这样状(zhuàng)况的催化剂是对(duì)美国(guó)银行体系的担(dān)忧再度(dù)抬头。市(shì)场定价美(měi)联储下周最后一(yī)次加息，这与(yǔ)我行的美国经(jīng)济团队(duì)的预期一(yī)致。进一(yī)步加(jiā)息是有可能的(de)，但(dàn)考虑到银行(xíng)体系的(de)漏洞，加(jiā)息面临着更大的(de)障碍(ài)。预(yù)计美国债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大通预计，美国(guó)债务(wù)上限问题最早(zǎo)将在下个月显(xiǎn)现出(chū)来。该行认(rèn)为，美(měi)国国(guó)债出现(xiàn)技术(shù)性违(wéi)约的风险(xiǎn)“不(bù)小”。摩根大通在报告中表示，预计(jì)有关美国债务上限和联邦(bāng)拨款法案的辩论都将“危(wēi)险地(dì)逼近”最后(hòu)期(qī)限。该行的(de)美(měi)国利率策略(lüè)团队(duì)预计(jì)，美国财政部可能(néng)在8月中(zhōng)旬之前耗(hào)尽可用资源。

　　4月25日(rì)，惠(huì)誉(yù)表示，短期内提(tí)高(gāo)美(měi)国债务上限对未(wèi)来的僵局没有帮助；在共和(hé)党(dǎng)和民主党领导人提出最新财政(zhèng)提案(àn)后，解(jiě)决美国债务上限僵(jiāng)局(jú)的方(fāng)法仍未明(mín见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语g)晰。

　　此前(qián)高盛也警告称，美国触及关键的债务上限最后期限(xiàn)的时间可能(néng)会早于市场普遍(biàn)预期。高盛首席经(jīng)济学家兼全球(qiú)投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统(tǒng)计数据透(tòu)露(lù)的信息有限(xiàn)，但是4月份(fèn)迄今为止(zhǐ)的“疲弱”税收表明，在6月上(shàng)半(bàn)月达到(dào)美(měi)国债务上限的可能性大幅增加(jiā)了(le)。

　　中信证券(quàn)研究表示，美国已在今年1月触(chù)及(jí)债务(wù)上限，财政(zhèng)部可通过特别措施(shī)和TGA余额两大(dà)途径缓解(jiě)燃(rán)眉之急。近日市场对(duì)美(měi)国(guó)债(zhài)务上限问题的担(dān)忧情绪再次升温，这主要是(shì)由税收同比(bǐ)减少与国(guó)会两党僵持这两个因素催化。尽管如(rú)此，从立法流(liú)程、党派意向(xiàng)、后备方案等三个角(jiǎo)度看，我们认为(wèi)美债在今(jīn)年(nián)6月违约的风险仍然较(jiào)小。债务上限问题可能(néng)导致(zhì)货币(bì)市场(chǎng)与债券市场加(jiā)大波(bō)动(dòng)，但总体而(ér)言预计(jì)其直接(jiē)影响有限。

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