本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周(zhōu)后几个(gè)交易日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处于下跌的态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下行，直(zhí)接原因(yīn)源于(yú)成材表需继续走弱，二(èr)季(jì)度以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大至历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远月合约(yuē)开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳供(gōng)需(xū)趋(qū)于宽松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房(fáng)屋新开(kāi)工(gōng)同比仍(réng)下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求(qiú)构(gòu)成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)分析师(shī)马亮认为，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石(shí)出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到港压力不(bù)大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历(lì)史平均水平，低(dī)库存有望(wàng)成为常态，对(duì)补库不(bù)应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石(shí)二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续(xù)回升，铁矿石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远月合约(yuē)的估(gū)值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存(cún)维(wéi)持下(xià)降态势，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲(pí)弱(ruò)，政(zhèng)策(cè)调(diào)控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环(huán)比抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临回调(diào)压力(lì)，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需(xū)补库(kù)为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供(gōng)应端表现缩(suō)量，五一节(jié)前(qián)钢厂低库(kù)存(cún)补库对价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折(zhé)，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明(míng)显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的(de)黑色(sè)系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后(hòu)扬，后(hòu)期(qī)关键仍(réng)是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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