本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和(hé)万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问题(tí)是(shì)制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金(jīn)加(jiā)速(sù)布局(jú)，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数，由于(yú)是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除(chú)博时基金外，万家基金的(de)北证50指数(shù)产品也是以发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态外(wài)，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板块中业(yè)务相关度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品(pǐn)开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始(shǐ)持(chí)续(xù)上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维(wéi)度来(lái)看，北交所(suǒ)很(hěn)多(duō)优质企业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实现利(lì)润正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所两年定(dìng)开年内(nèi)收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年(nián)定开(kāi)年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正(zhèng)是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其发(fā)展的(de)依然是市场本身较差的(de)流动性问题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可(kě)比公司估(gū)值(zhí)表(biǎo)现(xiàn)差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另(lìng)外一个角度(dù)上(shàng)讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个(gè)方面(miàn)。

　　一(yī)是北(běi)交所(suǒ)公司目(mù)前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估(gū)值在(zài)20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到(dào)2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年(nián)以(yǐ)来依然延续了较快的(de)增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业(yè)绩的持(chí)续增长进一(yī)步消化了(le)估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年(nián)四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不少政策(cè)利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部(bù)分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给上来了(le)，给他(tā)们增加了(le)筛选真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态的范围，尽管短期(qī)可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发(fā)展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专(zhuān)精特新企业的(de)难度(dù)是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不(bù)高，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低估。随(suí)着宏观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标(biāo)的(de)，未(wèi)来(lái)随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升(shēng)，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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