昨天深夜，美国债(zhài)务(wù)上限谈判突然中止！

　　当地(dì)时间周五(wǔ)上(shàng)午(wǔ)，美国共和党(dǎng)债务上限谈判代表(biǎo)格雷夫(fū)斯与白(bái)宫代表举(jǔ)行闭(bì)门会议(yì)，但会议(yì)开(kāi)始(shǐ)后不久就(jiù)突然离(lí)开。格雷(léi)夫斯说(shuō)：白宫谈判代表实在不可(kě)理(lǐ)喻，目前谈(tán)判处于“暂停(tíng)”状态。格雷夫(fū)斯强调，他不(bù)知道双方是否会在周五或周末再(zài)次会面。

　　谈判遇阻(zǔ)的消息传出后，三大美(měi)股指集体转(zhuǎn)跌。

　　不过，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔(ěr)传出(chū)了有望暂停(tíng)加(jiā)息的鸽(gē)派信号。鲍(bào)威尔称，银行业(yè)的压力可能影响联(lián)储的利率路(lù)径，若源于银(yín)行业(yè)危机的(de)信贷环(huán)境(jìng)收紧导致经济(jì)放(fàng)缓，美联储可能不必让(ràng)利率(lǜ)升到原应有的高位。

　　交易(yì)员(yuán)目前预计(jì)，美联储(chǔ)6月份加息(xī)25个基点的(de)可能性为22.4％，低于(yú)一天前的35.6％，与此同时，交易员(yuán)预计美联储下月将(jiāng)利(lì)率维持在5％至5.25％区(qū)间(jiān)的(de)可能性(xìng)为77.6％。与美(měi)联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔的(de)讲话相比，交易员(yuán)似乎更受债务上(shàng)限事态发展(zhǎn)的影响。

　　鲍威尔讲话(huà)期间(jiān)，美股跌幅收(shōu)窄；美债(zhài)价格跳涨、收益率跳(tiào)水，对(duì)利率前景敏(mǐn)感的两年期美债收益率(lǜ)迅速(sù)远(yuǎn)离他讲话前所创的两个月来高(gāo)位，一(yī)度(dù)较高位回落超过10个基点；美元指数(shù)刷新日(rì)低，加速(sù)跌离周四所创的3月末以来高位。鲍威(wēi)尔讲话结束(shù)后，美(měi)债(zhài)收益(yì)率逐步回升，全天攀升收官，美股(gǔ)和美元的跌势(shì)未改(gǎi)。

　　最终，美股周五高开(kāi)低(dī)走，受(shòu)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)谈判暂停拖累三大(dà)股指盘中转跌(diē)，道指收(shōu)跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数收(shōu)跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门中概股走势分化，蔚(wèi)来涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌超2％。

　　商品方(fāng)面，有色金(jīn)属大多上涨(zhǎng)，伦锌(xīn)涨(zhǎng)约(yuē)2％，伦铜(tóng)、伦镍也反弹，伦铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡(xī)连涨三(sān)日。本周基本金属涨(zhǎng)跌各异(yì)。伦镍跌超4％，在(zài)上周跌超9％后继续领跌，和跌近3％的伦锌连跌两周。而伦锡(xī)和伦铝都涨超2％，扭转三周连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持平一(yī)周前水平，都止(zhǐ)住四周连跌之(zhī)势。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金期货收(shōu)涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本(běn)周累计下跌(diē)1.89％，创2月3日一(yī)周以来最大(dà)周(zhōu)跌幅(fú)，在连涨两周后连跌两周(zhōu)。WTI 6月(yuè)原油期货收(shōu)跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶(tǒng)。本(běn)周美(měi)油累涨约2.2％，布(bù)油累涨约2.5％，均(jūn)终(zhōng)结(jié)四周连跌。

　　北京时(shí)间(jiān)今晨六点，有最新消息称，美国白宫谈判代表已抵(dǐ)达会场，准备继续进行债务上限谈(tán)判(pàn)。

　　美国国会众议院议长麦卡锡表(biǎo)示，共和党人将于北京时(shí)间(jiān)今(jīn)天上午重返谈判桌，恢复债务谈判。麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)称，动用宪(xiàn)法第14修正案来(lái)绕开债务上(shàng)限解决不了任(rèn)何问(wèn)题，将阻止拜登(dēng)推动的增加政府开支行动。

　　值得注意的是，美国财政(zhèng)部现金(jīn)余额(é)截至5月18日进一步降至573亿美元。截至5月17日，美国(guó)财政部财政紧急措施余额还(hái)剩下(xià)920亿美元。

　　鲍威尔：美国(guó)通胀远远高于(yú)2％目标，鉴(jiàn)于信贷压力可能无需继(jì)续加息

　　当地时间周五（北(běi)京(jīng)时间今天凌晨），美联储主席鲍威尔出席名(míng)为“货币(bì)政策观(guān)点(diǎn)”的小组讨论。市场关注他提供的利率(lǜ)路径(jìng)线(xiàn)索。

　　鲍威尔强调，“美国通(tōng)胀远(yuǎn)远高于(yú)我们(men)2％的目标”，若抗(kàng)通(tōng)胀(zhàng)失败(bài)，将(jiāng)造成漫长(zhǎng)的痛苦。他称，FOMC“强有力(lì)地致力于”让通胀重返(fǎn)目标2％的承诺(nuò)，物价稳(wěn)定是经济保持强劲的根基。

　　但鲍(bào)威尔同时(shí)发表鸽(gē)派信号称，自己倾向于支持(chí)6月会(huì)议暂不(bù)加(jiā)息，而且银行业危(wēi)机导致的信(xìn)贷条(tiáo)件(jiàn)收紧，可能意味着美(měi)联储峰值利率将低于预期：“鉴于(yú)信贷压力(lì)可(kě)能对(duì)经济增长、就业和通胀造成的(de)负面影响，可能(néng)无需(xū)（继续）加息至(zhì)那么(me)高的水(shuǐ)平就(jiù)能(néng)成功打(dǎ)压(yā)通(tōng)胀。美联(lián)储在(zài)收紧货币政策方面已(yǐ)取得长(zhǎng)足进步(bù)，政(zhèng)策立场(chǎng)现在是对经济增长(zhǎng)具有限制性的(de)。做太多与(yǔ)做(zuò)太少的风险(xiǎn)正变得更加平衡。我们面临着迄今(jīn)为(wèi)止收紧(jǐn)政策的(de)效应滞后，以及近期银行业(yè)压力导致(zhì)的信贷收紧程(chéng)度(dù)等多重不确定性(xìng)。有鉴于此，美联储有能(néng)力观(guān)察(chá)更(gèng)多数据和未来前景的演(yǎn)变(biàn)，然后再(zài)决定(dìng)可能需要(yào)提(tí)高(gāo)多(duō)少利率(lǜ)。”

　　同(tóng)时，鲍(bào)威尔(ěr)也强调(diào)季度(dù)经(jīng)济预测的准确度通常存(cún)在挑战，他上述提到的(de)观(guān)点(diǎn)及其(qí)能实现(xiàn)的程度(dù)也都存在(zài)不确定性，理由是“未来前(qián)稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字景面临着历史性高企(qǐ)的不确定性”，因此(cǐ)：“FOMC尚(shàng)未就货币政策应进一步收紧多少而作出决(jué)定(dìng)。”

　　有分析称(chēng)，这说明银行业危机后，鲍(bào)威尔开始释放“保持耐心(xīn)”的利率路径信(xìn)号。“新(xīn)美联储(chǔ)通讯社(shè)”Nick Timiraos也(yě)称，鲍威尔点明银(yín)行业(yè)压(yā)力将影(yǐng)响货币决策(cè)。

　　产业供需(xū)结构预(yù)期转弱，纯碱、玻璃连(lián)续下行(xíng)

　　近期纯(chún)碱和玻璃期货持(chí)续走弱，昨日纯碱和玻璃期(qī)货继(jì)续深跌，盘中纯碱2306合约触及跌停。昨日盘后，郑(zhèng)商(shāng)所发布公告，自2023年5月23日当晚夜盘交易(yì)时起，纯碱期货2309合(hé)约的日内平今仓交易手续费(fèi)标(biāo)准调整为3.5元/手。

　　究(jiū)其(qí)原因，宝城期货研究所负(fù)责人(rén)闾振兴表示，主要有(yǒu)三方(fāng)面：一是产业供(gōng)需结构预期转弱；二是宏观环(huán)境不(bù)乐观；三(sān)是交(jiāo)易(yì)者(zhě)在对冲操作中将纯碱(jiǎn)玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱，但南华研(yán)究院能化分析师李嘉(jiā)豪认(rèn)为(wèi)，各自的原因并不相(xiāng)同。纯碱周五跌幅较大的主要原(yuán)因在于远兴投产的消息面刺激，使得盘面出现较(jiào)大跌幅(fú)。除此之(zhī)外，本周(zhōu)检修量增(zēng)加，库(kù)存依(yī)旧累(lèi)库(kù)，可(kě)见下稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字(xià)游的(de)持(chí)货意愿依旧较差。纯(chún)碱上周到港5万(wàn)吨，对供需(xū)关系(xì)也存(cún)在一定的(de)影响。在现货松动、投产预(yù)期(qī)、库存累(lèi)库的影响下，纯碱价(jià)格持(chí)续(xù)下滑。

　　“而对(duì)于(yú)玻璃，主要原(yuán)因在于前期（3月(yuè)和4月）需求较旺，下(xià)游补库至(zhì)环(huán)比(bǐ)高位。”他说，短期价格松(sōng)动，中下游的备货(huò)情绪出现一定的(de)谨慎或者恐高的情形，因此(cǐ)产销出现了较(jiào)为明显的下滑。在现货松动、产销较弱的局面下，玻(bō)璃的价格跌幅较(jiào)为明显。

　　从产业供需结构看，浙(zhè)商期货分析(xī)师江文敏具体介绍，纯碱(jiǎn)方面，近期主(zhǔ)要市场(chǎng)交易点是远(yuǎn)兴能源新增投(tóu)产(chǎn)。昨日，远兴能源(yuán)1号线正式点火(huǒ)，新增天然(rán)碱产(chǎn)能(néng)150万吨，后续2号线原计(jì)划(huà)于6月点火(huǒ)投产，产能为150万吨天(tiān)然碱(jiǎn)，3A号线原计划于9月(yuè)份出产(chǎn)品，产能为100万吨天然碱，3B号线原计划于9月份出产品，产能为100万吨天然碱和40万(wàn)吨(dūn)小苏打。远(yuǎn)兴能源的天然碱预计生产成本(běn)在(zài)1000元/吨以内(nèi)。纯碱盘面在大量新(xīn)增产能(néng)和(hé)低成本纯碱(jiǎn)的(de)叠加作用下持续走低(dī)，周五又逢远(yuǎn)兴能(néng)源点(diǎn)火的信息落地，市(shì)场(chǎng)看空情(qíng)绪高涨，推动盘(pán)面下跌。

　　闾振兴还介(jiè)绍，纯碱的供(gōng)需结构(gòu)在9月会发生变化，这是(shì)市(shì)场早已预(yù)期的，市场也已充分计(jì)价，这一点(diǎn)从9月合约的深贴水可以(yǐ)得(dé)到验证(zhèng)。在(zài)这个供需转宽松的预期下，产业(yè)链(liàn)开始形成负反(fǎn)馈(kuì)，纯碱现货价(jià)格也出(chū)现崩塌(tā)，这(zhè)一点(diǎn)从近月合约的跌幅和现货(huò)向期(qī)货回归的方式收敛基差上可(kě)以得到验证。

　　而玻璃方面，江文敏表示，近期市场主要交易点是需求转弱，供(gōng)应(yīng)上(shàng)升。因为玻璃深加工厂缺(quē)乏强有力的订单支(zhī)撑，5月中旬订单(dān)天数为16.4天，与4月底(dǐ)相比减(jiǎn)少0.1天。深加工厂(chǎng)原片库存天数5月中旬(xún)为21.5天，与4月底(dǐ)相比减少1.73天。从历史数据来(lái)看，原片库存偏高，补库意愿相比4月(yuè)降(jiàng)低。从玻璃(lí)产销(xiāo)数据来(lái)看，5月沙河(hé)地区产销数据平均为(wèi)65％，湖(hú)北地区(qū)产销数据平均(jūn)为73％，华(huá)东地区产(chǎn)销数据平均为82％，相比(bǐ)于3月及4月的数(shù)据(jù)，5月(yuè)份产销数据大幅下(xià)滑。5月还要新(xīn)增(zēng)日熔量3050吨，6月将新增日熔(róng)量3150吨(dūn)，8月减(jiǎn)少日(rì)熔量400吨，9月新增日熔量(liàng)1200吨，10月(yuè)减少(shǎo)日熔量(liàng)1000吨。预计2023年9月份玻(bō)璃(lí)日熔量达(dá)到巅(diān)峰(fēng)，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较弱(ruò)，主(zhǔ)要(yào)是高库存(cún)和低(dī)需求(qiú)逻辑。”闾振兴(xīng)说(shuō)，4月中下旬(xún)玻璃价格在去库逻辑(jí)下出现过反(fǎn)弹(dàn)，但反弹后利(lì)润改善很多，加之终端表(biǎo)现并不乐观，因(yīn)此又出现大(dà)幅回(huí)落。

　　从宏观因素(sù)看(kàn)，闾振兴介绍，在欧美经济衰退预期、国内经济复苏不(bù)及预(yù)期的背景下，整个工(gōng)业品价(jià)格承(chéng)压，纯碱此(cǐ)前强势的中观逻(luó)辑终敌不过疲弱的(de)宏观(guān)逻辑(jí)。从持仓(cāng)上看(kàn)，部分市场(chǎng)资金在做强(qiáng)弱对冲，而纯碱和玻璃正是空头配置，强化了二者(zhě)的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或将持续

　　对于后市，李嘉豪(háo)表示(shì)，纯碱(jiǎn)主要(yào)关注检修(xiū)是否(fǒu)能带来现货价(jià)格短期的企(qǐ)稳，但中长期价格下跌(diē)至成本线为大概率事件(jiàn)。“从(cóng)商品格局看，纯碱投产(chǎn)后(hòu)必(bì)然走向(xiàng)过剩(shèng)，而短(duǎn)期(qī)检修的兑现有限，因(yīn)此检修仅为长期趋势下的扰动，商品从偏(piān)紧到过剩(shèng)的周期中，价格趋势预计继(jì)续向(xiàng)下。”他说，对于玻璃，需要(yào)等待的则是中下游的备货意愿何时能(néng)够起来：一是等待下游(yóu)的原(yuán)料库存消耗，二是对(duì)未来的需求是否存在旺季的预期。短(duǎn)期来看，下游(yóu)以消(xiāo)耗前期(qī)库(kù)存为主，需求(qiú)缺乏(fá)弹性，价格预期偏弱。后(hòu)市关注在(zài)需(xū)求存(cún)在缺(quē)口(kǒu)的(de)情形下(xià)，7月订单是否依旧具有连(lián)续性(xìng)。

　　中期来看，闾振兴认为，除非价格开(kāi)始冲击成(chéng)本，或是(shì)供(gōng)需上有(yǒu)重大(dà)改变，否(fǒu)则纯碱和玻璃依(yī)然维持(chí)弱势。“短(duǎn)期则还(hái)是要关(guān)注持仓的变化，短线(xiàn)资金离(lí)场或使(shǐ)得低位波动加大。”他说(shuō)，止跌可以关注两个(gè)指标：一是基(jī)差不再(zài)是(shì)以现货下跌方式来修复；二(èr)是(shì)月供需预期博弈(yì)相对明朗，基(jī)差企稳。

　　分品种(zhǒng)看，江文敏(mǐn)表示，纯(chún)碱后市仍将维持弱势(shì)，可重点关注远(yuǎn)兴能源的后续投产进展、碱价降价幅度(dù)。若远兴能源后续投产推迟，则盘(pán)面或将维(wéi)稳振荡；若联碱厂、氨碱厂大力挺价，则盘面也(yě)或(huò)将维稳。

　　玻璃方面(miàn)，他认为，后市(shì)弱势也将继续(xù)保持，中长期则(zé)视终端需求变动来判断是否维持弱势，可重点关注下游深加工订单情况、地产施工(gōng)端情况。若后期(qī)地产施工端主体封顶数量较多(duō)，那么玻璃的(de)需求量将抬升(shēng)，下(xià)游深加工(gōng)订单(dān)数量也(yě)将因此抬升，盘面或维(wéi)稳(wěn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字