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　　克里米亚(yà)突发，无人机袭击！

　　据今日俄(é)罗斯电视台(tái)（RT）网站消(xiāo)息，4月(yuè)29日清晨，俄罗斯(sī)海军黑(hēi)海舰队所在地，克里米亚(yà)半(bàn)岛的塞瓦斯托波尔市的(de)一个储油设施遭(zāo)到无人(rén)机袭击。从(cóng)网络上(shàng)曝(pù)光(guāng)的(de)照片可以(yǐ)看到，袭击导致储油设施燃起大火。

　　报(bào)道称，俄(é)罗斯任命(mìng)的塞瓦斯托波尔市市长米哈伊(yī)尔·拉兹沃扎(zhā)耶(yé)夫在社交媒体上称：“由无人机袭击造成的火(huǒ)灾影响面积(jī)约为1000平方米，所有(yǒu)安全和救援人员都已抵达现场。火灾所在地和民用区(qū)域间隔很远。”

　　现场目击者(zhě)分享的多段视频(pín)显示，一场大(dà)火照亮了(le)整(zhěng)个夜空，浓烟(yān)直冲云霄。RT称(chēng)，目前还没有任何伤亡报(bào)告，地方(fāng)政府敦促人们在消防员努力扑灭(miè)大火时保持冷静(jìng)。

　　报(bào)道称(chēng)，本(běn)周早(zǎo)些时候，塞瓦斯(sī)托波尔也曾遭到两(liǎng)架(jià)无人(rén)机的袭(xí)击，其中(zhōng)一架无人机被俄(é)军摧毁，另一架(jià)无人机在(zài)港口外爆(bào)炸。

　　油脂龙头一季度业绩大反转

　　4月28日晚间，“油茅”金(jīn)龙鱼发布2023年一季报(bào)。报告(gào)期内，公司实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入610亿元，同比增长7.97％；归属于上市(shì)公司股东的净利润8.5亿元，同比(bǐ)增长645.99％。

　　金龙鱼称，报告(gào)期家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译内(nèi)，随(suí)着国内餐(cān)饮行业的(de)逐(zhú)步回暖，厨房食品的销(xiāo)量较去(qù)年同期有所上涨。另(lìng)外，去(qù)年一季度受南美干旱天(tiān)气等因(yīn)素影响，大豆、大(dà)豆油(yóu)及棕(zōng)榈油等公司主(zhǔ)要原材料的(de)价格(gé)快速上涨，今年一季度公司(sī)主要原材(cái)料成本低于去(qù)年(nián)同期。销量上涨和(hé)毛利率(lǜ)提升(shēng)共(gòng)同(tóng)推动(dòng)了(le)厨房食品的利(lì)润增长。

　　截至2022年年末，金(jīn)龙鱼经销(xiāo)商数量合计(jì)7768家，较上年增(zēng)加1647家。金龙(lóng)鱼(yú)在投(tóu)资者关(guān)系活动上表示，新增渠道(dào)主要来(lái)源于网络下沉、细(xì)分产(chǎn)品的专业经销商，以及餐饮渠道(dào)的快速(sù)发展带(dài)来的经销商增长。

　　产能方面，金(jīn)龙鱼目前有70多个已投(tóu)产生产基地，央厨杭州、周口、重庆、兴平基地已投产(chǎn)，沈阳和廊坊的央厨(chú)项目(mù)也(yě)将于年内建成投(tóu)产。目前，河南周(zhōu)口和陕(shǎn)西兴(xīng)平(píng)央厨开始供应(yīng)学生(shēng)餐业务(wù)，多款预制(zhì)菜在线下及电商平台开展(zhǎn)销售。

　　不过，期货日(rì)报记者还注意(yì)到，金龙鱼归(guī)属于上市公司(sī)股东的扣(kòu)除非经常(cháng)性(xìng)损益的(de)净(jìng)利润(rùn)为2.4亿元，同比下降70.94％。这主要是公司的套(tào)期保值(zhí)操(cāo)作未完全满(mǎn)足套期会计要求(qiú)的衍生金融工具损益的(de)影响，因此将套期(qī)保值业务(wù)划定为非经常性(xìng)损益(yì)，排除在净利润外。

　　金龙鱼(yú)在《关于开展2023年度商品期货(huò)套期保值业务的公(gōng)告》中披(pī)露，将在(zài)2023年对在场(chǎng)内市场交易的与(yǔ)公司及(jí)下属子公司的生产经营有直接(jiē)关(guān)系的原料、产(chǎn)品(pǐn)、油(yóu)脂等期货品种，主要包括：棕(zōng)榈油、豆(dòu)油、菜油、菜粕、大豆、玉米、花(huā)生等品种。第一(yī)季(jì)度，饲料原(yuán)料和油脂科技产品的销(xiāo)量有所增长，营业收入同比(bǐ)上涨(zhǎng)，但是在行(xíng)情(qíng)下跌的过程(chéng)中，公司油脂(zhī)科技(jì)相(xiāng)关(guān)产品的利润受(shòu)到挤压，导致(zhì)利(lì)润同(tóng)比有所减(jiǎn)少。从合并资产负债表(biǎo)中可以看出，衍生金融(róng)资产从年(nián)初余额的5.8亿元增长到了期末(mò)的8.3亿元，实现(xiàn)了对(duì)现货市场的对冲作用，弥补了(le)一定的利(lì)润损失(shī)。

　　记(jì)者(zhě)还注意到，油脂(zhī)加工企业道道(dào)全一季度扭亏为(wèi)盈。4月(yuè)26日晚间，道道全(quán)发布2023年一(yī)季度报，公司实现营业收入17.48亿元，同比增长41.34％，实现扣非(fēi)后(hòu)净利润7093万(wàn)元，实现(xiàn)经(jīng)营活动(dòng)产生的现金流量净(jìng)额(é)3.31亿元，亦跟随同步转正。由于(yú)产能释放、原料回落、消(xiāo)费复(fù)苏(sū)、推出新品等(děng)利好因(yīn)素影响，道道全迎(yíng)来业绩(jì)修复时(shí)刻。分析人士表示，道道全业绩(jì)修(xiū)复有(yǒu)持续性(xìng)，预(yù)计二季度还有增长。

　　“原材(cái)料(liào)价格下降”是道(dào)道全业绩出现(xiàn)大(dà)反(fǎn)转的主要(yào)原因。

　　三年间，原(yuán)料菜油价(jià)格从8000元/吨一(yī)线飙涨至14000元/吨以上的历史高位，这(zhè)大大抬升了(le)企业(yè)的加工成本。然(rán)而零售终端的(de)包装油价格上涨幅度却不及(jí)成本上(shàng)涨幅(fú)度，甚至出(chū)现卖得越多、亏(kuī)得越多的情(qíng)况，这(zhè)导(dǎo)致油脂加工企业(yè)的盈利能力大幅下降，道道(dào)全也不例外。自2022年下半(bàn)年以来(lái)，道道(dào)全新(xīn)建产能陆续释放，海外到港原(yuán)料陆续增长，带(dài)动道道全(quán)的(de)包装油毛利率逐步回升。

　　道道全(quán)近年来主(zhǔ)推旗下茂名工厂建设，并(bìng)于今年一(yī)季度取得阶(jiē)段性成(chéng)绩(jì)。2022年7月(yuè)份，道道全茂名工厂建成投(tóu)产，此后(hòu)产能处于爬坡释放期。今(jīn)年以(yǐ)来，广东大力发展预制菜产业，一季度广东地区餐(cān)饮消费回暖势头良好，为道道全茂名工(gōng)厂的投产及产(chǎn)能释放带来(lái)正面(miàn)影响。

　　道道(dào)全还(hái)表示，今(jīn)年(nián)一季度扭亏为盈的另一主要原(yuán)因(yīn)是主要(yào)原料(liào)价格(gé)出(chū)现下降趋势，缓解公(gōng)司的(de)采(cǎi)购及成(chéng)本压力。自2022年下半(bàn)年(nián)开始，道(dào)道全所用主要原(yuán)料(liào)的国(guó)际交易价格呈现出回落(luò)走势，受船(chuán)期和现货(huò)到厂的时间影响，道道全的主要原料综(zōng)合(hé)采购成本随后于2022年年末回(huí)落，2023年一季度则(zé)进一步延续(xù)回落趋势，对(duì)其(qí)一季(jì)度实现扭亏为盈有明显正面贡献。

　　目前(qián)，道道全(quán)旗(qí)下拥(yōng)有多(duō)个品牌，经销商总数(shù)已达1308家，遍及华(huá)中(zhōng)、西南、西北、华东(dōng)、华(huá)南等菜油主要(yào)消费区域，并在岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖江(jiāng)设立生(shēng)产加工基地。由于(yú)拥有多个品牌及多地工厂，下游消费复(fù)苏、上(shàng)游原料(liào)看跌将成(chéng)为道道全今年业绩修复(fù)的(de)两大驱动因(yīn)子。对于今年(nián)的业绩，道道全持有谨慎乐观态度(dù)，认为业(yè)绩修复有一定(dìng)持续性，未来(lái)不宜过度悲观。亦(yì)有(yǒu)多家券商对道(dào)道全今(jīn)年业绩表达正面预期，并(bìng)预测其今年全年营(yíng)业收入将突破100亿(yì)元。

　　毛(máo)利率方面，随着大豆、棕榈油、包材等大宗原材料价(jià)格(gé)自2022年(nián)下半年(nián)高位回落，且叠(dié)加(jiā)提价(jià)效应(yīng)逐渐(jiàn)显现，部分(fēn)公司毛利率迎来较明显改善(shàn)。

　　对于行业发(fā)展格局与(yǔ)趋势(shì)，道道(dào)全认为，2023年(nián)，从(cóng)目(mù)前掌握的信息来(lái)看，原材料供给预计将趋向于宽松(sōng)，但(dàn)天气、能源及(jí)国际政(zhèng)治经济形(xíng)势等因素的影响(xiǎng)，又(yòu)给油脂、油料市场带来不(bù)确定性。包装食用植物油是(shì)生活必需(xū)消费品(pǐn)，市(shì)场空间广阔。随着消费者健康意识(shí)的提(tí)高，对健康、安全、营养的食用油(yóu)需(xū)求也将持续增(zēng)加，未来(lái)品牌(pái)化(huà)、高端化将是行业发展的趋势，品(pǐn)牌(pái)差异化现象也将日益凸(tū)显(xiǎn)。

　　中(zhōng)信建投油(yóu)脂分(fēn)析师石(shí)丽红告诉记者，在原料供应端，大宗(zōng)农产(chǎn)品价格已“退烧”，进入下(xià)行周期，而且(qiě)我国菜油原料供应出现了从未(wèi)有过的多元及宽(kuān)松局面，包(bāo)装油的成(chéng)本(běn)端压力(lì)缓解趋势明显(xiǎn)。

　　今年以来，菜油(yóu)的消(xiāo)费需(xū)求端则是喜忧(yōu)参半。

　　“今年1—2月油脂油料市场整体(tǐ)运(yùn)行(xíng)平稳，缺乏(fá)突出(chū)矛盾且供(gōng)需端均有不确定性(xìng)，盘(pán)面整体呈现振荡走(zǒu)势。然而，进入3月后市场风(fēng)云突变，硅谷银行倒闭引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌及(jí)连锁反应，为(wèi)全球金融(róng)市场的稳定性(xìng)带(dài)来了挑(tiāo)战，对整个商品乃至金(jīn)融市场造成了较大冲击。此外，巴西(xī)大豆及欧洲菜油供(gōng)给压(yā)力从进口成本(běn)端为(wèi)油脂油料市(shì)场形成(chéng)了较大拖累。宏(hóng)观与(yǔ)基本面利(lì)空出现共振(zhèn)，不论是油还是粕均显著跌破此前振荡区间。虽然(rán)市(shì)场(chǎng)并不(bù)看好油粕走势，但如此凌(líng)厉(lì)的跌势仍在节奏上超(chāo)出了市场预期。”石丽红说。

　　也有行(xíng)业(yè)人士认为，今年一季度油脂的走(zǒu)势也受到宏观面影响。另外(wài)，在(zài)大(dà)量乌(wū)克兰及澳(ào)洲廉(lián)价菜籽的冲击下，今年欧洲菜籽(zǐ)进口同比增(zēng)加200多(duō)万(wàn)吨，原油价格不(bù)景(jǐng)气带来生柴投料需求(qiú)减少，这(zhè)令欧(ōu)洲菜(cài)油的出口潜力大大(dà)增加。此(cǐ)外，继续增产(chǎn)的(de)俄(é)罗斯菜油大(dà)部分依(yī)赖对中国出口(kǒu)，在加拿(ná)大旧作菜籽(zǐ)采购近(jìn)500万吨的(de)背景下，国内后期面临的菜油供给压(yā)力十分明显。

　　但今年以来，行业普遍反映，油脂消费复苏(sū)不(bù)及预期，包装油需(xū)求乏(fá)力，国内(nèi)食用油需求整(zhěng)体增(zēng)量(liàng)空(kōng)间(jiān)不(bù)大。要(yào)想(xiǎng)拿(ná)到(dào)更多市场份额(é)，不同油种(zhǒng)之间、大小企(qǐ)业之间(jiān)的竞争(zhēng)十分激烈(liè)。

　　“当前需(xū)求仍处于弱势，因(yīn)提货较好，菜油表观库存处(chù)于低位，终端库(kù)存(cún)处于(yú)高位。随供(gōng)应逐步增加，表观库存或逐步起量，二季度菜油价格(gé)与相关油(yóu)脂价差(chà)缩小格局背景下，菜油需求或起量，但中短期仍处(chù)于(yú)累(lèi)库态势(shì)。”石丽红说(shuō)。

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